Fünf Dinge, die Institutionen für die Teilnahme an DeFi benötigen

„Teilnahme. Das ist es, was die Menschheit retten wird." — Pete Seeger

Decentralized Finance, allgemein bekannt als DeFi, verändert das gesamte Finanzsystem grundlegend. Die wichtigsten finanziellen Grundbedürfnisse – nämlich Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Tauschen, Absicherung und Asset-Management – werden von Grund auf neu aufgebaut und neu konzipiert, mit mehr Transparenz und Interoperabilität. Die Adoptionszyklen innerhalb von DeFi wurden von den sogenannten DeFi Degens angeführt – den Innovatoren, die die Technologie entwickelt haben, und den Communities, die Innovationen in diesem Bereich weiter vorantreiben und prägen. Ähnlich wie zu Beginn des Internets kann und wird DeFi die Welt verändern. Diese bahnbrechenden Innovationen führen häufig zu herausragenden Investitionsmöglichkeiten – daher ist es nicht überraschend, dass institutionelle Investoren nachgezogen haben.

Die Landschaft der institutionellen Investoren ist weitläufig und reicht von kleinen Krypto-Fonds bis hin zu Finanzinstituten und Staatsfonds. Die Bedürfnisse einer so vielfältigen Investorengruppe zu erfassen, ist angesichts der unzähligen Variablen – von Fondsgrößen, Investitionsmandaten, Jurisdiktionen, operativer Infrastruktur, Risikomanagement sowie natürlich Compliance und Regulierung – eine schwierige Aufgabe. Dennoch lassen sich 5 übergreifende Themen identifizieren, die für viele, wenn nicht die meisten institutionellen Investoren gelten, die an DeFi teilnehmen möchten. Lassen Sie uns diese durchgehen.

Zugang

Der Zugang zu DeFi kann über zwei Hauptwege erreicht werden. Der erste ist der indirekte Weg über die begrenzte Anzahl zentralisierter Krypto-Börsen, die Zugang zu (oft einer begrenzten Anzahl von) Token einiger bekannter DeFi Primitives bieten. Um jedoch direkt auf DeFi zuzugreifen – also auf die Zehntausenden von DeFi-Token und DeFi-Protokollen, die heute existieren – benötigen Institutionen eine Web3-Wallet. Heute sind viele Wallets auf dem Markt verfügbar. Die überwiegende Mehrheit der Primitives baut jedoch in erster Linie darauf auf, sich mit MetaMask zu verbinden.

Mit über 10 Millionen monatlich aktiven Nutzern ist MetaMask mit Abstand die meistgenutzte und vertrauenswürdigste Wallet in diesem Bereich.

Custody

Zugang und Risikomanagement gehen Hand in Hand. Institutionen müssen auf DeFi auf eine Weise zugreifen, die mit Sicherheits- und operativen Anforderungen übereinstimmt. Dies beinhaltet die institutionelle Anforderung der Verwahrung privater Schlüssel, die meist auf Hardware Security Modules (HSMs) oder Multi-Party Computation (MPCs) Custody-Technologie und qualifizierten Verwahrern gespeichert werden. Die meisten Wallets bieten heute Single-Key-Speicherung an. Dies ist für Institutionen problematisch, da es bedeutet, dass jedes Mitglied einer Investmentfirma mit Zugang zu den privaten Schlüsseln die Möglichkeit hat, Vermögenswerte überall im Netzwerk zu bewegen – ein klares Sicherheitsrisiko. Ein grundlegendes institutionelles Bedürfnis ist daher nicht nur eine Wallet, sondern Custody, Multi-Signatur oder MPC, um einen sicheren Signierungsprozess zu gewährleisten.

Heute gibt es zwei Wallets auf dem Markt, die sich mit Verwahrern verbinden. MetaMask Institutional ist eine davon.

Monitoring

Oft führen Institutionen ihre Trades aus dem geschlossenen Bereich ihrer Verwahrer-Konten heraus durch, indem sie auf zentralisierten Börsen handeln, um Vermögenswerte zu bewegen. Vor zwei Jahren fand der gesamte Handel von Krypto-Fonds noch über zentralisierte Börsen statt! Mit dem Aufstieg von DeFi hat der direkte Zugang jedoch zugenommen und bietet oft einen effizienteren Weg in die Anlageklasse – bringt aber auch Herausforderungen mit sich. Wenn Institutionen ihre geschlossenen Verwahrer-Bereiche verlassen, wird es unglaublich schwierig, ihre Vermögenswerte, Erträge, die Attribution von Annual Percentage Yields (APY) und das Risikomanagement ihrer Positionen zu verfolgen.

Heute gibt es viele hervorragende DeFi-Projekte zur Überwachung dieser Positionen. Keines wurde jedoch für den institutionellen Markt entwickelt – bis MetaMask Institutional.

Reporting

Eine neue Finanzwelt bringt neue Konventionen hervor – von Airdrops bis hin zu Governance-Token. Yield Farming aktiv in DeFi bedeutet beispielsweise den Aufbau komplexer Handelsstrategien, die das Staking von Reward-Token über mehrere Primitives hinweg umfassen. Diese Positionen generieren Kapitalgewinne, zusätzliche Governance-Token und APYs. Preis- und Gesamtrenditeperformance erfordern eine genaue Berichterstattung durch Fondsadministratoren gegenüber Fondsinvestoren. Angesichts der Neuheit und der rasanten Expansion dieses Ökosystems kommen Fondsadministratoren noch mit dem Fachjargon, den Konventionen, den technischen Details und der Berichterstattung zurecht. Institutionelle Investoren benötigen Reporting-Tools, die detaillierte Transaktionsdaten für ihre Fondsadministratoren und Investoren bereitstellen.

Daran arbeiten wir aktiv.

Compliance

Ein Kernmerkmal von DeFi sind dezentralisierte Pools, die aus pseudonymen Gegenparteien bestehen. Dieses Merkmal kann für große Teile des institutionellen Investorenbereichs zu einem Hindernis werden. Unbekannte Gegenparteien bergen das Risiko der Interaktion mit sanktionierten Ländern und unredlichen Akteuren – Risiken, die zu Bußgeldern und Fondschließungen durch Regulierungsbehörden führen können. Heute gibt es viele Tools auf dem Markt, um „Know Your Transaction" (KYT)-Risiken zu verfolgen und den Geldfluss zu identifizieren. Die Tiefe und Breite, die erforderlich ist, um in DeFi-Pools einzusteigen, erfordert jedoch die Analyse aller Transfers innerhalb einer Transaktion und nicht nur der Transaktionen selbst. Daher ist es wichtig, dass alle auf dem Markt evaluierten Tools Risikomanagement innerhalb von DeFi selbst bieten.

Die Compliance-Funktionen von MetaMask Institutional umfassen bahnbrechende Compliance für DeFi-Pools mit unerreichter Tiefe und Breite bei Pre- und Post-Trade-KYT-Mechanismen.

Featured Insight Report

DeFi für Institutionen

Wir behandeln dies und mehr in unserem Bericht „DeFi für Institutionen":

• Der Anstieg der institutionellen Adoption von Blockchain und digitalen Assets

• Die zahlreichen Chancen, die im DeFi-Bereich entstehen

• Verschiedene Möglichkeiten, wie Institutionen mit dem Zugang zu, der Investition in und der Teilnahme an DeFi beginnen können

• DeFi-Lösungen von Consensys

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Fazit

DeFi verändert die Welt – insbesondere die Finanzdienstleistungsbranche und die Landschaft der institutionellen Investments. Immer mehr Investoren suchen Zugang zu diesem Ökosystem und dieser Anlageklasse.

Als Reaktion auf diese Nachfrage haben wir MetaMask Institutional entwickelt – eine institutionskonforme Erweiterung der weltweit vertrauenswürdigsten DeFi-Wallet, MetaMask. MetaMask bedient über 10 Millionen monatlich aktive Nutzer und ist mit nahezu jeder DeFi-Dapp integriert, wodurch Sie direkten Zugang zu Zehntausenden von Handelsplätzen für Trading, Staking, Lending, Borrowing, Derivate, Asset-Management und mehr erhalten.

Nur MetaMask Institutional bietet unvergleichlichen Zugang zu DeFi, ohne dabei Abstriche bei der institutionell erforderlichen Sicherheit, operativen Effizienz oder Compliance-Anforderungen zu machen.

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