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    Institutionelle DeFi-Meilensteine: Rückblick 2021

    Im Jahr 2021 unternahmen viele führende Institutionen bedeutende Schritte in das DeFi- und Web3-Ökosystem – mit Anpassungen ihrer Geschäftsmodelle und gezieltem Kapitaleinsatz.

    7 Min. Lesezeit
    Institutionelle DeFi-Meilensteine: Rückblick 2021

    Während Non-Fungible Tokens (NFTs) im Jahr 2021 die Gedanken der Privatanleger beherrschten, stand Decentralized Finance (DeFi) im Mittelpunkt des institutionellen Interesses.

    Institutionelle Investoren, die den Investitionsmöglichkeiten von DeFi gegenüber zuvor noch skeptisch eingestellt waren, haben inzwischen erkannt, dass das Wachstum von Web3 und der damit verbundenen, durch DeFi angetriebenen Finanzinstrumente unausweichlich ist. Sie verstehen die Treiber hinter DeFi oder Web3 möglicherweise noch nicht vollständig, haben jedoch gelernt, dass diese Anlageklasse nicht ignoriert werden kann.

    Infolgedessen dominierten Institutionen laut Daten von Chainalysis, einer Blockchain-Datenplattform, im zweiten Quartal 2021 die DeFi-Transaktionen. Große institutionelle Transaktionen – also Transaktionen über 10 Millionen US-Dollar – machten in diesem Zeitraum über 60 % aller DeFi-Transaktionen aus.

    Ein Teil der Attraktivität von DeFi für Institutionen sind die hohen Renditen, die der Sektor im Vergleich zu Erträgen aus traditionellen Finanzinstrumenten (TradFi) bietet. Diese höheren Renditen werden angesichts der steigenden Inflation, die die Gewinne aus TradFi-Instrumenten schmälert, noch lukrativer.

    Ob es das Office of the Comptroller of the Currency war, das US-Banken erlaubte, Zahlungen mit Stablecoins abzuwickeln, oder der Zahlungsdienstleister Visa, der die erste Krypto-Transaktion abwickelte – 2021 war ein Jahr voller Premieren im institutionellen DeFi.

    Im Folgenden werfen wir einen Blick auf einige wichtige Ereignisse in verschiedenen Finanzsektoren, die auf eine wachsende Akzeptanz von DeFi als Investmentsektor innerhalb der institutionellen Finanzwelt hindeuten.

    Eine umfassendere Liste institutioneller DeFi-Meilensteine finden Sie im Anhang.

    Investmentfirmen

    Investmentbanken und Vermögensverwalter hatten eine Wechselbeziehung mit DeFi. Während die hohen Renditen eine attraktive Möglichkeit für diese Banken darstellten, hielten sie die regulatorische und technologische Unsicherheit vom Ökosystem fern. 2021 änderte sich das. Viele Investmentbanken – darunter Blackrock, BNY Mellon und Goldman Sachs – reaktivierten entweder ihre Krypto-Abteilungen oder betraten den Markt.

    Das Jahr begann mit der Nachricht, dass Blackrock bei der SEC einen Antrag gestellt hatte, um zwei seiner Investmentfonds ein Bitcoin-Engagement hinzuzufügen. Der weltgrößte Vermögensverwalter investierte laut seinen Regulierungsunterlagen im vergangenen Jahr außerdem 384 Millionen US-Dollar in Bitcoin-Mining-Unternehmen. Im Zuge einer stärkeren Akzeptanz von Krypto als Anlage gründete BNY Mellon, die älteste Bank der USA, eine neue Einheit für digitale Assets, um Dienstleistungen rund um Bitcoin und andere digitale Währungen anzubieten.

    Sowohl Morgan Stanley als auch Goldman Sachs beschlossen, ihren Wealth-Management-Kunden Zugang zu Bitcoin-Engagements zu ermöglichen. Unterdessen emittierte die Europäische Investitionsbank, der Investitionsarm der Europäischen Union, ihre erste digitale Anleihe im Wert von 100 Millionen Euro auf einer öffentlichen Blockchain. Société Générale, Frankreichs drittgrößte Bank, schlug außerdem vor, 20 Millionen US-Dollar in Dai von MakerDAO, einem der größten DeFi-Protokolle, zu leihen.

    Privatkundenbanken

    Von der Bezeichnung digitaler Währungen als „Betrug" bis hin zum Angebot von Verwahrungsdienstleistungen für digitale Assets für ihre Kunden haben Privatkundenbanken in ihrer Beziehung zu digitalen Währungen einen vollständigen Wandel vollzogen. Im Jahr 2021 begannen viele Privatkundenbanken entweder, Bitcoin-Engagements anzubieten, oder erwogen solche Engagements für ihre Kunden.

    JPMorgan Chase erklärte im Januar, dass es einigen Kunden die Möglichkeit bieten könnte, in Bitcoin-Fonds zu investieren. Ebenso lancierte Citibank eine Einheit für digitale Assets, die Krypto-Investmentdienstleistungen anbietet, angesichts des wachsenden Interesses seiner Kunden.

    JPMorgan blieb nicht bei Bitcoin-Fonds stehen. Später im Jahr kooperierte die Bank mit Wells Fargo und NYDIG, um ihren jeweiligen Kunden Bitcoin-Engagements anzubieten. Darüber hinaus lancierte JPMorgan einen hauseigenen Bitcoin-Fonds für seine Private-Banking-Kunden.

    Bank of America gründete eine Forschungseinheit zur Untersuchung digitaler Assets, während US Bank Kryptowährungs-Verwahrungsdienstleistungen einführte.

    DeFi-Projekte

    Im Jahr 2021 wurden die Grenzen zwischen der DeFi- und der TradFi-Welt zunehmend durchlässiger. Während Institutionen die Krypto-Gewässer erkundeten, begrüßten DeFi-Unternehmen sowohl Risikokapital als auch Fachkräfte aus der TradFi-Welt.

    Die Kryptobörse FTX holte Brett Harrison als ersten Präsidenten an Bord. Harrison kam von Citadel Securities, einem führenden globalen Market Maker, zu FTX. Das Unternehmen erreichte eine Bewertung von 25 Milliarden US-Dollar, als es im Juli 2021 900 Millionen US-Dollar einsammelte.

    Als weiteres Vertrauensvotum für DeFi wurde der Vorschlag des Krypto-Verwahrers Anchorage, eine digitale Bank zu werden, im Januar 2021 vom US-Finanzregulator genehmigt. Anchorage beendete das Jahr mit einer Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar, nachdem es im Dezember 2021 350 Millionen US-Dollar eingesammelt hatte.

    2021 war auch ein Ausnahmejahr für Consensys. Consensys beendete das Jahr mit einer Bewertung von 3,2 Milliarden US-Dollar. Das bekannte Krypto-Wallet des Unternehmens, MetaMask, setzte seinen Wachstumskurs fort und erreichte bis November 2021 über 21 Millionen Nutzer. MetaMask Institutional ging eine Partnerschaft ein mit drei führenden Verwahrern: BitGo, Qredo und Cactus Custody, um institutionelle Unternehmen bei der Nutzung von On-Chain-Protokollen zu unterstützen.

    In einem weiteren Novum für DeFi erklärte die Schweizer Digitalbank Sygnum, dass sie ihren Kunden ermöglichen werde, ihr ETH zu staken – über ihre institutionelle Bankingplattform. Die Krypto-Handelsplattform Bullish und Circle kündigten Pläne an, über SPACs an die Börse zu gehen, während USDC-Unterstützer Circle außerdem plante, eine vollständig gedeckte digitale Bank zu werden.

    Die Zeit für DeFi ist gekommen

    Im Jahr 2021 wandten sich viele führende Institutionen von ihrer Skepsis ab und unternahmen bedeutende Schritte in das DeFi- und Web3-Ökosystem – mit Anpassungen ihrer Geschäftsmodelle und dem Einsatz von Kapital.

    Laut einem Messari-Bericht fanden satte 90 % der größten Krypto-Deals im Jahr 2021 statt. Und diese 90 % schlossen nicht einmal das Direktlisting von Coinbase ein, das die Kryptobörse mit fast 86 Milliarden US-Dollar bewertete.

    Diese Fortschritte sind starke Indikatoren für den aufsteigenden Trend des institutionellen Interesses im Jahr 2022. Laut einer Intertrust-Umfrage planen Hedgefonds, bis 2026 durchschnittlich 7 % ihrer Bestände in Kryptowährungen zu halten. Das langfristige Wachstumspotenzial von DeFi lässt sich daran ablesen, dass die Marktkapitalisierung aller DeFi-Protokolle (149 Milliarden US-Dollar Ende Dezember 2021) weniger als 1 % der globalen Banken ausmacht – was enormes Wachstumspotenzial verdeutlicht.

    Organisationen können ihre DeFi-Reise mit MetaMask Institutional (MMI) beginnen, einem DeFi-Wallet und Web3-Gateway, das speziell für Institutionen entwickelt wurde. MMI bietet unvergleichlichen Zugang zum DeFi-Ökosystem, ohne dabei Abstriche bei institutionell erforderlicher Sicherheit, operativer Effizienz oder Compliance-Anforderungen zu machen. Es ermöglicht Kryptofonds, Market Makern und Trading Desks, mit über 17.000 DeFi-Protokollen und -Anwendungen zu handeln, zu staken, zu leihen, zu verleihen, zu investieren und zu interagieren.

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    Anhang

    Eine umfassende Liste institutioneller DeFi-Meilensteine im Jahr 2021

    JANUAR

    FEBRUAR

    MÄRZ

    APRIL

    MAI

    JUNI

    JULI

    AUGUST

    SEPTEMBER

    OKTOBER

    NOVEMBER

    DEZEMBER

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