Q1.2022 Rückblick von MetaMask Institutional

Hallo Freunde, Fonds und DAOs,

wie viele von Ihnen wissen dürften, ist Institutional Crypto ein Bereich, der einen vollständig in Anspruch nimmt. Wie jedoch in meinem letzten Update angekündigt, ist es mein Ziel, regelmäßig innezuhalten und vierteljährlich einen Rückblick zu geben – mit einem Überblick über die veröffentlichten Features und erreichten Produktmeilensteine bei MetaMask Institutional (MMI).

Seit den ICO-Tagen des Jahres 2017 gab es immer wieder die Erzählung, dass Institutionen in das investieren, was heute Web3 genannt wird. Institutionelles Kapital blieb jedoch in den ersten Jahren weitgehend aus. Der DeFi-Sommer bewies, dass sich diesmal etwas verändert hatte – und was wir in den letzten zwei Jahren erlebt haben, ist eine Lawine von VC-, Kryptofonds- und Hedgefonds-Kapital, das in Web3 und DeFi strömt. Außerdem beobachten wir, wie immer mehr traditionelle Organisationen in NFTs investieren. Wie der große Marc Andreessen feststellte, frisst Software die Welt. Vielleicht würden wir das noch ergänzen: Web3 frisst die Welt.

Das erste Quartal dieses Jahres markierte eine weitere tiefgreifende Periode – leider geprägt von internationalem Konflikt. Geopolitische Unsicherheit, die Bedrohung durch hohe Inflation und stagnierendes Wirtschaftswachstum belasteten digitale Assets im Januar und Februar. Dennoch verzeichnen wir trotz dieser extremen Bedingungen weiterhin robuste institutionelle Zuflüsse in unser Ökosystem. Neue Fonds werden aufgelegt, der traditionelle Finanzsektor investiert zunehmend, und Organisationen aller Art wagen erste Schritte in Web3. Aus MMIs Perspektive verzeichneten wir in Q1 ein Rekordwachstum in allen Regionen sowie Rekordinvestitionen in DeFi gemessen am TVL.

Web3 ist ein Paradigmenwechsel. Eine bessere Art, die Gesellschaft zu organisieren. DeFi beispielsweise bietet Kapitalmärkte, die interoperabel und transparent sind – mit nahezu null Kosten und sofortiger Abwicklung. NFTs sind eine tiefgreifende Möglichkeit, Wert zu schaffen und zu speichern. Diesen Produkten zugrunde liegen Smart Contracts, ERC-Standards sowie die grundlegenden Werte und die Philosophie der Dezentralisierung. Eine Idee, deren Zeit gekommen ist. Angesichts dieser Innovationswelle ist es unser Ziel bei MetaMask Institutional, jede Organisation auf diesem Planeten in Web3 zu bringen.

Als gedankliches Modell betrachten wir Web3 als das Southbank in London oder die Insel Manhattan – während die meisten Institutionen noch in Web2 auf der Nordseite oder auf anderen Inseln leben, um im Bild zu bleiben. Um den institutionellen Verkehr von Web2 nach Web3 zu befördern, bauen wir mehr Brücken (d. h. Integrationen mit erstklassigen Custodians), um diese beiden Welten zu verbinden. Wir stärken unsere Brücken mit Features, die den Anforderungen des institutionellen Verkehrs gerecht werden (d. h. unser Portfolio Dashboard, KYT-Risikomanagement und detailliertes Reporting). Wir beobachten auch eine Explosion neuer Organisationen (DAOs), die in Web3 entstehen und ähnliche institutionelle Bedürfnisse haben – auch ihnen möchten wir unsere Brücken anbieten, um sie mit den stetig wachsenden Möglichkeiten zu verbinden, die DeFi bietet.

Im Laufe des Quartals haben wir drei zentrale Initiativen umgesetzt – alle mit dem Ziel, die Anzahl der Brücken zu erhöhen und sie mit institutionellen Features zu stärken.

Unübertroffener EVM-Zugang und Bridging für Custodial Accounts

MMI bietet seinen Nutzern – wie das ursprüngliche Non-Custodial MetaMask Wallet – Zugang zu DeFi und Web3 über alle EVM-kompatiblen Chains. MMI unterscheidet sich vom ursprünglichen MetaMask darin, dass es sich um ein Custodial Wallet handelt. Das bedeutet, dass Custodians und Custody-Technologieanbieter die Schlüsselspeicherung, das Schlüsselmanagement, Transaktionssignaturen und die Transaktionsübertragung für MMI-Nutzer übernehmen – im Einklang mit institutionellen Vorschriften.

Da es die Custodians sind, die Transaktionen übertragen, wird der tatsächliche EVM-Chain-Zugang der MMI-Nutzer durch die vom jeweiligen Custodian unterstützten Chains bestimmt. In der Praxis bedeutet das beispielsweise: Wenn ein Custodian nur Transaktionen auf dem Ethereum Mainnet und dem Polygon-Netzwerk unterstützt, ist ein MMI-Nutzer auf Transaktionen über diese beiden Chains beschränkt. Entsprechend haben wir unser Multi-Chain-Feature eingeführt, das unsere Custodian-Partner bei der Bereitstellung eines erweiterten EVM-Chain-Zugangs unterstützt. Dies gibt Custodians die Möglichkeit, beliebige benutzerdefinierte RPC-URLs hinzuzufügen, zu signieren und zu übertragen – was die Einführung neuer EVM-Chain-Unterstützung erheblich vereinfacht.

Die Möglichkeit, Assets zu bridgen, ist ein grundlegendes institutionelles Bedürfnis innerhalb von DeFi. Dabei wird ein Cross-Chain-Swap durchgeführt, indem ein Asset in einen Bridge-Contract auf einer Chain eingezahlt und dann gemintete Assets auf einer anderen Chain empfangen werden. Bridging ermöglicht es, Assets zu APY zu verschieben und Yield-Farming-Möglichkeiten über EVM-Chains hinweg zu erschließen.

Aufgrund der Architektur vieler Custodians war MMI historisch gesehen so aufgebaut, dass ein Account mit einem Netzwerk verbunden war. Das bedeutete, dass Institutionen einen Account bei einem Custodian einrichteten und dieser Account dann an ein bestimmtes Netzwerk gebunden war, zum Beispiel Mainnet oder Polygon. Diese Eins-zu-eins-Beziehung ermöglichte zwar den Zugang, verhinderte jedoch das Bridging von Assets. Damit Assets gebrückt werden können, muss die Adresse, die zum Einzahlen von Token in den Bridge-Contract verwendet wird, dieselbe sein, die die geminteten Token empfängt.

Mit unserem Multichain-Feature haben wir die historisch bei Custodial Accounts bestehende Verbindung zwischen Accounts und Netzwerken aufgehoben. Das bedeutet, dass Custodial Accounts auf MMI – ähnlich wie bei MetaMask – über mehrere Netzwerke hinweg verfügbar sein werden. Wenn unsere Custodian-Partner mehr EVM-Chain-Unterstützung einführen, erhalten Nutzer automatisch Zugang zu Accounts auf diesen Chains, ohne dass von einer der beiden Seiten zusätzlicher Aufwand erforderlich ist – und ermöglichen so das Bridging von Assets über Chains hinweg.

Standardisierte Custodian-Integrationsarchitektur

Um den unterschiedlichen Custody-Bedürfnissen aller Organisationen gerecht zu werden, die in den DeFi- und Web3-Bereich eintreten möchten, verfolgt MetaMask Institutional einen custodian-agnostischen Ansatz. Das bedeutet, wir arbeiten mit mehreren Custodians zusammen, die unterschiedliche Custody-Technologie-Stacks anbieten. Unser Ziel ist es sicherzustellen, dass die Integration eines jeden Custodians schnell, nahtlos und mit möglichst geringem Entwicklungsaufwand verbunden ist.

Zu Beginn des Januars haben wir unsere V2 JSON-RPC API-Integrationsarchitektur eingeführt.

Diese neueste Version ermöglicht es uns, Integrationsschritte zu komprimieren und das Onboarding neuer Custodians durch die Standardisierung unseres Integrations-Stacks erheblich zu vereinfachen. Wir haben außerdem die API, die Custodians aufbauen müssen, an der JSON-RPC API ausgerichtet – einem Open-Source-Standard.

Obwohl die Integration nach wie vor minimale individuelle Arbeit seitens des MMI-Teams erfordert, können neue Custodians nun mit einer Standard-API und einem Standard-Client integrieren. Diese Entwicklung hin zu einem „Self-Service"-Modell hat es ermöglicht, dass im letzten Quartal mehrere Custodians gleichzeitig integriert wurden.

Darüber hinaus verwandelt die Ausrichtung unserer Custodian-API an einem Open-Source-JSON-RPC-Standard unseren Stack in eine Plattform, auf der Entwickler aufbauen und innovieren können. Es bringt MMIs Architektur auch eng in Einklang mit der von MetaMask und Infura. Mit der JSON-RPC API könnten Custodians schließlich Snaps für MMI und MetaMask entwickeln, während Infura-Entwickler Custodians und Custodian-Services aufbauen und einführen können.

Das Portfolio Dashboard

Zu Beginn des Quartals haben wir das MMI Portfolio Dashboard eingeführt. Eine neue Oberfläche, auf der wir maßgeschneiderte institutionelle Nutzererlebnisse gestalten können. Wir sehen dieses Dashboard als eine weitere Brücke und letztendlich als eine Ausführungsebene zu Web3. Das Portfolio Dashboard ist eine besondere privilegierte Dapp. Es erkennt MMI-Wallets und bringt alle Ihre Accounts (Standard, Hardware Wallet und Custodial) zusammen, um eine konsolidierte Übersicht aller Ihrer Bestände über alle EVMs hinweg bereitzustellen. Wie Reid Hoffman feststellte: Wenn Sie sich nicht für die erste Version Ihres Produkts schämen, haben Sie zu spät gelauncht. Diesem Grundsatz folgend, zeigte unser initialer Launch Token-Bestände und historische Salden über Mainnet, Polygon und BSC. Ein Minimum Viable Product, wenn man so will.

Im Laufe des Quartals haben wir eine Reihe bedeutender Verbesserungen am Portfolio Dashboard eingeführt. Heute zeigen wir Pool-Salden und DeFi-Bestände über alle EVMs hinweg – mit Token-, Lending- und Borrowing-LP-, Farming-, Leveraged-Farming-, Rewards-Token-, Governance-, Staking- und Yield-Positionen sowie weiteren Positionen. Wir bieten außerdem detaillierte Lending- und Borrowing-Positionen einschließlich APYs, APRs, Health Factors sowie verdienter und geschuldeter Zinsen. Zuletzt haben wir den CSV-Download des Transaktionsverlaufs eingeführt. Wir beendeten das Quartal mit einem Minimum Lovable Product – einem Produkt, das nicht nur eine echte konsolidierte Ansicht bietet, sondern auch eine hervorragende UX und ein ansprechendes Design mit minimaler Latenz.

Als Nächstes werden wir detaillierte NFT-Ansichten und LP-Positionen einführen sowie unseren CSV-Download mit mehr Granularität aktualisieren. Wir haben außerdem viele Features für Q2 und Q3 geplant, während wir unser Portfolio Dashboard zu einem Produkt ausbauen, auf das Nutzer nicht mehr verzichten möchten.

Wie bereits erwähnt, folgen wir bei MMI strengen Produkt- und Designprinzipien und identifizieren das, was wir als Tier-1-Nutzerbedürfnisse definieren. Schmerzmittel statt Vitamine, wenn man so will. Eines unserer Produktprinzipien ist es, das Büro zu verlassen (weshalb viele von Ihnen bereits Gespräche mit uns geführt haben). Wir danken Ihnen für Ihre wertvolle Zeit. Wir folgen den Prinzipien des Continuous Discovery und hören genau auf Ihre Stimme. Unser Ziel ist es, Ihnen zu dienen und Mehrwert zu schaffen – und Produkte und Erlebnisse zu entwickeln, auf die Sie nicht mehr verzichten möchten. Im kommenden Quartal werden Sie eine Reihe von Features erleben, die Ihrer Stimme Rechnung tragen. Zusammen mit einigen wichtigen öffentlichen Ankündigungen. Während wir unsere Mission, eine Brücke für alle Organisationen zu sein, weiter vertiefen und gleichzeitig unseren Dezentralisierungswerten treu bleiben.

Mit freundlichen Grüßen, Johann Bornman

Global Product Lead, MetaMask Institutional