Die Bedeutung von Custodians für institutionelle DeFi-Investoren: Große vs. kleine Fonds

Was ist ein Custodian?

Custody spielt in der institutionellen Krypto-Welt eine grundlegende Rolle beim Zugang zu Krypto und dezentraler Finanzierung (DeFi). Custodians verwahren Private Keys, genehmigen und signieren Transaktionen. Sie interagieren direkt mit Broker/Dealern und Börsen, um Transaktionen für Fondsmanager abzuwickeln. Sie sind unverzichtbar für den sicheren Erwerb und die Verwahrung von Krypto-Assets.

Die besten Custodians bündeln alle Liquiditätsmöglichkeiten für Fondsmanager, sodass Fonds aus den besten Preisen aller Marktquellen wählen können.

Unterschiedliche institutionelle Custody-Anforderungen

Manager, die Fonds mit 1–10 Mio. USD aus dem Familien- und Freundeskreis verwalten, haben sehr unterschiedliche Geschäftsmodelle im Vergleich zu Fonds mit einem verwalteten Vermögen (AUM) von über 150 Mio. USD. Wenn ein Manager in erster Linie Vermögen im Auftrag von Freunden und Familie anlegt, werden seine Investoren wahrscheinlich weniger strenge Anforderungen an die Sicherheitsvorkehrungen stellen, die sicherstellen sollen, dass der Manager sein Geschäft ordnungsgemäß führt. Diese Nachsicht beruht auf Vertrauen.

Kleine Fonds und Family Offices

Aufgrund dieses Vertrauens entscheiden sich viele kleine Fonds für die Selbstverwahrung ihrer Assets – das bedeutet, sie nutzen keinen Drittanbieter-Custodian. Diese Entscheidung ermöglicht es kleinen Fonds, Verwaltungsgebühren und andere kostspielige Drittanbieter-Dienste einzusparen. Der Verzicht auf Drittanbieter-Dienste, wie Custodians, reduziert zudem das Gegenparteirisiko. So können beispielsweise im schlimmsten Fall seltene technische Ausfälle eines Custodians zum Verlust des Zugangs zu Geldern führen.

Der Verzicht auf Drittanbieter-Dienste kann für Family Offices durchaus funktionieren, ist jedoch natürlich mit Risiken verbunden: Ohne Dritte könnten Fondsmanager Informationen zurückhalten oder verfälschen oder mit den Geldern verschwinden. Fondsmanager sind möglicherweise auch nicht in der Lage, die gleiche Tiefe und Transparenz bei Handelsoperationen zu bieten, die qualifizierte Fondsadministratoren leisten können – Vertrauen ist also entscheidend!

Große Fonds und Finanzinstitute

Wenn ein Fonds beginnt, Kapital von größeren institutionellen Anlegern wie Pensionsfonds und Stiftungen aufzunehmen, unterliegt er weitaus strengeren Anforderungen, um sicherzustellen, dass Fondsmanager regelkonform handeln und die Vermögenswerte ihrer Kunden ordnungsgemäß schützen. Generell gilt: Je größer die Fondszuweisungen, desto mehr Due Diligence ist erforderlich.

In den USA müssen etablierte Fonds qualifizierte Custodians verwenden, die von der SEC zugelassen sind, sobald das AUM 150 Mio. USD übersteigt. Wenn das Fondsvermögen aus externem Kapital 150 Mio. USD übersteigt, müssen sie sich sowohl bei der SEC registrieren als auch gesetzlich verpflichtet ihre Vermögenswerte bei einem qualifizierten Custodian verwahren. Darüber hinaus muss ein Fondsmanager umfassende Kontoauszüge verteilen und Kunden darüber informieren, wie ihre Vermögenswerte verwahrt werden. Außerdem müssen sie eine schriftliche Vereinbarung mit einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer abschließen, der diese Vermögenswerte jährlich auf überraschender Basis prüft.

Während kleinere Fonds und Einrichtungen wie Family Offices, die ausschließlich das Vermögen einer Familie anlegen, möglicherweise keine Drittanbieter-Dienstleister wie Custodians benötigen, werden größere Fonds darauf angewiesen sein.

Custody-Lösungen mit MetaMask Institutional

MetaMask ist das weltweit meistgenutzte und vertrauenswürdigste DeFi-Wallet. Es bedient über 10 Millionen monatlich aktive Nutzer und ist mit nahezu jeder DeFi-Dapp integriert und bietet direkten Zugang zu Zehntausenden von Handelsplätzen für Trading, Staking, Lending, Borrowing, Derivate, Asset-Management und mehr.

MetaMask Institutional ist eine institutionskonforme Erweiterung von MetaMask. Derzeit integrieren wir aktiv eine breite Palette von Drittanbieter-Custodians. Unser Ansatz ist custodian-agnostisch. Wir streben danach, Zugang zu einer Vielzahl von Custody-Technologien sowie qualifizierten Custodians bereitzustellen, um sicherzustellen, dass wir den Anforderungen des gesamten institutionellen Marktes gerecht werden.

Als ultimative DeFi-Brücke sowohl für traditionelle Finanzunternehmen als auch für Krypto-Unternehmen bietet einzig MetaMask Institutional unvergleichlichen Zugang zu DeFi, ohne dabei auf institutionell erforderliche Sicherheit, operative Effizienz oder Compliance-Anforderungen zu verzichten.

Unser Early-Adopter-Programm begrüßt auch kleinere Fonds und Family Offices, die ihre Vermögenswerte selbst verwahren.

MetaMask Institutional erkunden

Nächste Woche werden wir tiefer eintauchen und verschiedene Custody-Tech-Stacks für institutionelle DeFi-Investoren behandeln.