Le pire mois des ETF Bitcoin a poussé les baleines à migrer dans une autre direction

MetaMask Alpha est le résumé hebdomadaire des marchés par MetaMask. Contexte, données, signaux — pas de conseils financiers.

TLDR : Le Bitcoin change de mains, des emplois manquants et un CLARITY Act opaque

• Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré une sortie record de 4,5 milliards de dollars tandis que les portefeuilles des whales ont ajouté plus de 270 000 BTC. Approfondissez la divergence dans la Grande Histoire ci-dessous.

• Les probabilités sur Polymarket que le CLARITY Act soit signé en 2026 constituent Le Chiffre de cette semaine.

• SpaceX (SPCX) rejoint le Nasdaq-100 avant l'ouverture des marchés mardi.

• Le rapport sur l'emploi de juin a largement déçu. Les créations d'emplois n'ont atteint que 57 000, contre des attentes proches de 100 000.

Le Chiffre : 40 % — la chute des probabilités du CLARITY Act sur Polymarket

Les probabilités sur Polymarket que le CLARITY Act soit signé en 2026 sont en baisse par rapport à 74 % il y a un mois, un différend éthique au Sénat bloquant un vote en séance plénière avant la pause d'août de la chambre.

Alpha Bites : SpaceX rejoint le Nasdaq-100

SpaceX rejoint le Nasdaq-100 mardi. SPCX intègre le Nasdaq-100 avant l'ouverture des marchés le 7 juillet, avec environ 4,3 milliards de dollars d'achats par des fonds passifs liés à cette inclusion. Le SPCX tokenisé et le perp SPCX sont déjà disponibles sur MetaMask, bien avant l'événement d'indexation de mardi.

La chambre de compensation de Wall Street s'oriente vers le règlement onchain. Le DTCC prévoit des transactions de production limitées sur des actions, ETF et bons du Trésor tokenisés en juillet, avec un lancement plus large en octobre — sa connexion à Stellar pour ce réseau interviendra plus tard, au premier semestre 2027.

La Grande Histoire : Les ETF ont vendu la peur de juin. Les whales l'ont achetée.

Les ETF Bitcoin spot américains viennent de clôturer leur pire mois depuis leur lancement en janvier 2024. Les investisseurs ont retiré 4,5 milliards de dollars en juin, dépassant le précédent record de 29 %, avec le seul IBIT de BlackRock représentant 3,55 milliards de dollars sur neuf jours consécutifs de rachats. Le Bitcoin a chuté de 20,48 % sur le mois, sa plus forte baisse depuis juin 2022.

MetaMask Alpha avait couvert cette même divergence à plus petite échelle après la série de sorties des ETF sur 13 jours et 4,4 milliards de dollars en mai ; les chiffres du mois complet de juin confirment le schéma à plus grande échelle. Sur les deux mêmes semaines où les ETF saignaient, les portefeuilles classifiés comme whales ont ajouté plus de 270 000 BTC, selon les données de CryptoQuant.

L'indice Fear and Greed s'est maintenu entre 11 et 15, en « Peur Extrême », durant la seconde moitié de juin, parmi les lectures les plus basses du cycle actuel. Le sentiment s'est brièvement amélioré le 1er juillet, lorsque le président de la Fed Kevin Warsh, s'exprimant au forum de Sintra de la BCE, a reconnu que les anticipations d'inflation avaient reculé. Le Bitcoin a bondi de plus de 4 % pour dépasser les 61 000 dollars, dans l'interprétation que des baisses de taux restaient possibles.

Le rapport sur l'emploi de juin a apporté un élément supplémentaire : les créations d'emplois n'ont atteint que 57 000, contre des attentes proches de 100 000, avec les deux mois précédents révisés à la baisse d'un total combiné de 74 000 — le genre de chiffre décevant qui, historiquement, alimente les spéculations sur des baisses de taux, même lorsqu'un président de la Fed s'y oppose activement.

Tout cela pointe vers un marché où une enveloppe ETF réglementée et les portefeuilles en dehors de celle-ci racontent, pour l'instant, deux histoires différentes sur la conviction, avec un président de la Fed dont la position reste indécise comme variable la plus susceptible de déterminer laquelle de ces histoires prévaudra d'ici la réunion du 29 juillet.

Le Calendrier : Une semaine courte

Jeudi 2 juillet

• Rapport sur l'emploi de juin : créations d'emplois en hausse de seulement 57 000, contre des attentes proches de 100 000, avec le taux de chômage en légère baisse à 4,2 % ; les deux mois précédents ont été révisés à la baisse d'un total combiné de 74 000.

Vendredi 3 juillet

• Les marchés boursiers et obligataires américains sont fermés pour le Jour de l'Indépendance, observé un jour plus tôt puisque le 4 juillet tombe un samedi.

Lundi 6 juillet

• Les marchés rouvrent aux horaires habituels. Les fonds indiciels suivant le Nasdaq-100 commencent à acheter du SPCX après la clôture, avant la date d'inclusion effective de mardi.

Mardi 7 juillet

• SpaceX (SPCX) rejoint officiellement le Nasdaq-100 avant l'ouverture des marchés, avec environ 4,3 milliards de dollars d'entrées passives estimées (voir Alpha Bites).

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