Cinq choses dont les institutions ont besoin pour participer à la DeFi

"La participation. C'est ce qui va sauver l'humanité." — Pete Seeger

La Finance Décentralisée, plus communément appelée DeFi, transforme fondamentalement l'ensemble du système financier. Les besoins financiers essentiels, à savoir le prêt, l'emprunt, l'échange, la couverture et la gestion d'actifs, sont en train d'être reconstruits et repensés depuis leurs fondements—avec davantage de transparence et d'interopérabilité. Les cycles d'adoption au sein de la DeFi ont été portés par les fameux DeFi Degens, les innovateurs qui ont bâti la technologie, ainsi que par les communautés qui continuent de pousser et de mener l'innovation dans cet espace. À l'image des débuts d'Internet, la DeFi peut, et va, changer le monde. Ces innovations de rupture ouvrent souvent la voie à d'exceptionnelles opportunités d'investissement, et il n'est donc pas surprenant que les investisseurs institutionnels aient emboîté le pas.

Le paysage des investisseurs institutionnels est vaste, allant des petits fonds crypto aux institutions financières et aux fonds souverains. Cartographier les besoins d'un éventail aussi large d'investisseurs est une tâche complexe, compte tenu des innombrables variables en jeu—tailles des fonds, mandats d'investissement, juridictions, infrastructure opérationnelle, gestion des risques, et bien sûr conformité et réglementation. Pourtant, 5 grandes thématiques s'appliquent à une grande majorité, sinon à la totalité, des investisseurs institutionnels souhaitant participer à la DeFi. Passons-les en revue.

Accès

L'accès à la DeFi peut être obtenu via deux principaux canaux d'exécution. Le premier est indirect, via le nombre limité d'exchanges crypto centralisés, offrant un accès à (souvent, un nombre restreint de) tokens issus de certains DeFi Primitives bien connus. Cependant, pour accéder directement à la DeFi—c'est-à-dire aux dizaines de milliers de tokens DeFi et de protocoles DeFi qui existent aujourd'hui—les institutions ont besoin d'un wallet Web3. Aujourd'hui, de nombreux wallets sont disponibles sur le marché. Toutefois, la grande majorité des primitives sont développées en priorité pour se connecter à MetaMask.

Avec plus de 10 millions d'utilisateurs actifs mensuels, MetaMask est de loin le wallet le plus utilisé et le plus fiable dans cet espace.

Custody

L'accès va de pair avec la gestion des risques. Les institutions doivent accéder à la DeFi d'une manière qui répond aux exigences de sécurité et d'exploitation. Cela implique l'exigence institutionnelle de stocker les clés privées, le plus souvent sur des Hardware Security Modules (HSMs) ou des solutions de custody basées sur le Multi-Party Computation (MPC), ainsi que des dépositaires qualifiés. La plupart des wallets actuels proposent un stockage à clé unique. Cela pose problème pour les institutions, car cela signifie que tout membre d'une société d'investissement ayant accès aux clés privées a le pouvoir de déplacer des actifs sur n'importe quel réseau—un risque de sécurité évident. Un besoin institutionnel fondamental est donc non seulement un wallet, mais aussi une solution de custody, de multi-signature ou de MPC pour garantir un processus de signature sécurisé.

Aujourd'hui, deux wallets sur le marché se connectent aux dépositaires. MetaMask Institutional en fait partie.

Monitoring

Les institutions exécutent souvent leurs transactions depuis l'environnement sécurisé de leurs comptes de dépositaires, en tradant sur des exchanges centralisés pour déplacer des actifs. Il y a deux ans, l'ensemble des transactions des fonds crypto s'effectuait via des exchanges centralisés ! Pourtant, avec l'essor de la DeFi, l'accès direct s'est développé, offrant souvent une voie plus efficace vers cette classe d'actifs—mais cela engendre de nouveaux défis. Lorsque les institutions quittent l'environnement sécurisé de leurs dépositaires, il devient extrêmement difficile de suivre leurs actifs, leurs rendements, l'attribution des Annual Percentage Yields (APY) et la gestion des risques liés à leurs positions.

Aujourd'hui, de nombreux projets DeFi remarquables existent pour monitorer ces positions. Cependant, aucun n'a été conçu pour répondre aux besoins du marché institutionnel—jusqu'à MetaMask Institutional.

Reporting

Un nouveau monde financier donne naissance à de nouvelles conventions—des airdrops aux governance tokens. Par exemple, le yield farming actif dans la DeFi implique la construction de stratégies de trading complexes incluant le staking de reward tokens sur plusieurs primitives. Ces positions génèrent des plus-values, des governance tokens supplémentaires et des APY. La performance en termes de prix et de rendement total nécessite un reporting précis de la part des administrateurs de fonds à destination des investisseurs. Compte tenu de la nouveauté et de l'expansion rapide de cet écosystème, les administrateurs de fonds s'approprient encore le jargon, les conventions, les détails techniques et les pratiques de reporting. Les investisseurs institutionnels ont besoin d'outils de reporting fournissant des données de transaction détaillées pour leurs administrateurs de fonds et leurs investisseurs.

C'est sur quoi nous travaillons activement.

Conformité

L'une des caractéristiques fondamentales de la DeFi est la présence de pools décentralisées composées de contreparties pseudonymes. Cette caractéristique peut devenir un obstacle pour une grande partie des investisseurs institutionnels. Des contreparties inconnues exposent aux risques d'interaction avec des pays sanctionnés et des acteurs malveillants—des risques pouvant entraîner des amendes et des fermetures de fonds par les régulateurs. Aujourd'hui, de nombreux outils existent sur le marché pour suivre les risques liés au 'Know Your Transaction' (KYT), en identifiant les risques liés aux flux de fonds. Pourtant, la profondeur et l'étendue nécessaires pour s'engager dans les pools DeFi requièrent l'analyse de tous les transferts au sein d'une transaction, et pas seulement des transactions elles-mêmes. Il est donc essentiel que tout outil évalué sur le marché soit en mesure de fournir une gestion des risques au sein même de la DeFi.

Les fonctionnalités de conformité de MetaMask Institutional incluent une conformité révolutionnaire sur les pools DeFi, avec une profondeur et une étendue inégalées sur les mécanismes KYT pré et post-trade.

Rapport Insight à la une

DeFi pour les Institutions

Nous abordons ce sujet et bien d'autres dans notre rapport « DeFi pour les Institutions » :

• La montée en puissance de l'adoption institutionnelle de la blockchain et des actifs numériques

• Les nombreuses opportunités émergentes dans l'espace DeFi

• Les différentes façons dont les institutions peuvent commencer à accéder à la DeFi, à y investir et à y participer

• Les solutions DeFi de Consensys

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Conclusion

La DeFi change le monde—en particulier le paysage des services financiers et de l'investissement institutionnel. De plus en plus d'investisseurs cherchent à accéder à cet écosystème et à cette classe d'actifs.

En réponse à cette demande, nous avons créé MetaMask Institutional, une extension conforme aux exigences institutionnelles du wallet DeFi le plus fiable au monde, MetaMask. MetaMask compte plus de 10 millions d'utilisateurs actifs mensuels et est intégré à presque toutes les dapps DeFi, vous offrant un accès direct à des dizaines de milliers de plateformes de trading, staking, prêt, emprunt, dérivés, gestion d'actifs et bien plus encore.

Seul MetaMask Institutional offre un accès inégalé à la DeFi sans compromis sur la sécurité requise par les institutions, l'efficacité opérationnelle ou les exigences de conformité.

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