Bilan T1 2022 de MetaMask Institutional

Chers amis, fonds et DAOs,

Comme beaucoup d'entre vous le savent, la crypto institutionnelle est une activité qui accapare entièrement. Cependant, comme je l'avais indiqué dans ma précédente mise à jour, mon objectif est de marquer une pause et de proposer une réflexion trimestrielle, en soulignant les fonctionnalités publiées et les jalons produit atteints au sein de MetaMask Institutional (MMI).

Depuis l'époque des ICO en 2017, le discours sur les institutions investissant dans ce qu'on appelle désormais le Web3 n'a cessé de se répéter. Pourtant, les capitaux institutionnels sont restés relativement insaisissables pendant les premières années. L'été DeFi a prouvé que cette fois, les choses étaient différentes, et ce que nous avons observé au cours des deux dernières années est une avalanche de capitaux provenant de fonds de capital-risque, de fonds crypto et de hedge funds qui se déversent dans le Web3 et la DeFi. Par ailleurs, nous commençons à voir de plus en plus d'organisations traditionnelles allouer des ressources aux NFTs. Comme le grand Marc Andreessen l'a fait remarquer, le logiciel dévore le monde. Peut-être pourrions-nous ajouter un qualificatif : le Web3 dévore le monde.

Ce premier trimestre de l'année a marqué une nouvelle période profonde — malheureusement enlisée dans un conflit international. L'incertitude géopolitique, les menaces d'inflation élevée et la stagnation de la croissance économique ont pesé sur les actifs numériques en janvier et février. Pourtant, malgré ces conditions extrêmes, nous continuons d'observer des flux institutionnels robustes vers notre écosystème. De nouveaux fonds sont levés, la finance traditionnelle commence à investir davantage, et des organisations de toutes sortes font leurs premiers pas dans le Web3. Du point de vue de MMI, nous avons enregistré une croissance record dans toutes les régions au T1, ainsi que des actifs investis dans la DeFi atteignant des niveaux records en termes de TVL.

Le Web3 est un changement de paradigme. Une meilleure façon d'organiser la société. La DeFi, par exemple, offre des marchés de capitaux interopérables et transparents, avec des coûts quasi nuls et un règlement instantané. Les NFTs constituent un moyen remarquable de créer et de stocker de la valeur. Ces produits reposent sur des smart contracts, des standards ERC, ainsi que sur les valeurs fondatrices et la philosophie de la décentralisation. Une idée dont l'heure est venue. Face à cette vague d'innovation, notre objectif au sein de MetaMask Institutional est de connecter chaque organisation de la planète au Web3.

Pour se représenter les choses, nous voyons le Web3 comme la Southbank de Londres ou l'île de Manhattan — la plupart des institutions vivant dans le Web2, sur la Northbank ou sur d'autres îles, pour filer la métaphore. Afin de faire traverser le trafic institutionnel du Web2 vers le Web3, nous construisons davantage de ponts (c'est-à-dire des intégrations avec des dépositaires de premier plan) pour relier ces deux mondes. Nous renforçons nos ponts avec des fonctionnalités adaptées aux besoins du trafic institutionnel (à savoir notre Portfolio Dashboard, la gestion des risques KYT et des rapports détaillés). Nous observons également une explosion de nouvelles organisations (DAOs) nées dans le Web3, avec des besoins institutionnels similaires — et nous cherchons également à leur offrir nos ponts pour les connecter aux opportunités toujours croissantes qu'offre la DeFi.

Au cours du trimestre, nous avons concrétisé trois initiatives clés, toutes visant à augmenter le nombre de ponts et à les renforcer avec des fonctionnalités institutionnelles.

Un accès EVM et un bridging inégalés pour les comptes en garde

MMI — à l'instar du wallet MetaMask non-custodial d'origine — offre à ses utilisateurs un accès à la DeFi et au Web3 sur toutes les chaînes compatibles EVM. MMI se distingue du MetaMask d'origine en ce qu'il s'agit d'un wallet custodial. Cela signifie que les dépositaires et les prestataires de technologie de garde facilitent le stockage des clés, la gestion des clés, les signatures de transactions et la diffusion des transactions pour les utilisateurs de MMI, conformément aux réglementations institutionnelles.

Étant donné que ce sont les dépositaires qui diffusent les transactions, l'accès effectif aux chaînes EVM des utilisateurs de MMI est déterminé par les chaînes prises en charge par leur dépositaire. En pratique, par exemple, si un dépositaire ne prend en charge que les transactions sur le réseau principal Ethereum et le réseau Polygon, un utilisateur MMI sera limité aux transactions sur ces deux chaînes. En conséquence, nous avons déployé notre fonctionnalité multi-chaînes qui permettra à nos partenaires dépositaires d'élargir l'accès aux chaînes EVM. Cela donnera aux dépositaires la capacité d'ajouter, de signer et de diffuser toute URL RPC personnalisée spécifiée par l'utilisateur — facilitant ainsi considérablement le déploiement de la prise en charge de nouvelles chaînes EVM.

La capacité à effectuer du bridging d'actifs est un besoin institutionnel fondamental dans la DeFi. Cela implique d'effectuer un swap cross-chain en déposant un actif dans un contrat de bridge sur une chaîne, puis en recevant des actifs mintés sur une autre chaîne. Le bridging permet de déplacer des actifs vers des opportunités d'APY et ouvre des possibilités de yield farming sur les chaînes EVM.

En raison de l'architecture de nombreux dépositaires, MMI a historiquement associé un compte à un réseau. Cela signifie que les institutions créaient un compte auprès d'un dépositaire, puis ce compte était lié à un réseau particulier, par exemple Mainnet ou Polygon. Cette relation un-à-un, bien qu'offrant un accès, empêche le bridging d'actifs. Pour que les actifs soient bridgés, l'adresse utilisée pour déposer des tokens dans le contrat de bridge doit être la même pour recevoir les tokens mintés.

Avec notre fonctionnalité multi-chaînes, nous avons supprimé le lien entre les comptes et les réseaux historiquement imposé aux comptes en garde. Cela signifie que, comme avec MetaMask, les comptes en garde sur MMI seront disponibles sur plusieurs réseaux. Au fur et à mesure que nos partenaires dépositaires déploient la prise en charge de davantage de chaînes EVM, les utilisateurs auront automatiquement accès à leurs comptes sur ces chaînes, sans travail supplémentaire requis de part et d'autre — permettant ainsi le bridging d'actifs entre chaînes.

Architecture d'intégration dépositaire standardisée

Pour répondre aux différents besoins en matière de garde de toutes les organisations cherchant à entrer dans l'espace DeFi et Web3, MetaMask Institutional pratique l'agnosticisme vis-à-vis des dépositaires. Cela signifie que nous travaillons avec plusieurs dépositaires qui proposent différentes stacks technologiques de garde. Notre objectif est de garantir que l'intégration de tout dépositaire soit rapide, fluide et nécessite le moins d'effort de développement possible.

Début janvier, nous avons lancé notre Architecture d'Intégration API JSON-RPC V2.

Cette dernière version nous permet de compresser les étapes d'intégration et de simplifier considérablement l'onboarding de nouveaux dépositaires en standardisant notre stack d'intégration. Nous avons également aligné l'API que les dépositaires doivent développer avec l'API JSON-RPC, un standard open-source.

Bien que l'intégration nécessite encore un travail sur mesure minimal de la part de l'équipe MMI, les nouveaux dépositaires peuvent désormais s'intégrer avec une API et un client standard. Cette évolution vers un modèle « en libre-service » a permis à plusieurs dépositaires de s'intégrer simultanément au cours du dernier trimestre.

De plus, l'alignement de notre API dépositaire avec un standard JSON-RPC open-source transforme notre stack en une plateforme sur laquelle les développeurs peuvent construire et innover. Cela aligne également l'architecture de MMI avec celle de MetaMask et d'Infura. Avec l'API JSON-RPC, les dépositaires pourraient à terme écrire des snaps pour MMI et MetaMask, tandis que les développeurs Infura pourront créer et lancer des dépositaires et des services de garde.

Le Portfolio Dashboard

Au début du trimestre, nous avons lancé le MMI Portfolio Dashboard. Une nouvelle toile sur laquelle nous pouvons construire des expériences utilisateur institutionnelles sur mesure. Nous voyons ce tableau de bord comme un autre pont et, à terme, une couche d'exécution vers le Web3. Le Portfolio Dashboard est une dapp privilégiée spéciale. Il reconnaît les wallets MMI et regroupe tous vos comptes (par défaut, Hardware Wallet et en garde) pour offrir une vue consolidée de l'ensemble de vos avoirs sur toutes les EVM. Comme Reid Hoffman l'a fait remarquer, si vous n'êtes pas gêné par la première version de votre produit, c'est que vous l'avez lancé trop tard. Fidèles à ce principe, notre lancement initial affichait les avoirs en tokens et les soldes historiques sur Mainnet, Polygon et BSC. Un produit minimum viable, si l'on veut.

Au cours du trimestre, nous avons déployé une série d'améliorations significatives au Portfolio Dashboard. Aujourd'hui, nous affichons les soldes de pools et les avoirs DeFi sur toutes les EVM, avec les positions en tokens, prêts et emprunts LP, farming, leveraged farming, tokens de récompenses, gouvernance, staking, yield et autres. Nous fournissons également des positions détaillées de prêt et d'emprunt, incluant les APY, APR, facteurs de santé ainsi que les intérêts gagnés et dus. Enfin, nous avons déployé le téléchargement CSV de l'historique des transactions. Nous avons terminé le trimestre avec un produit minimum adorable — qui ne contient certes qu'une véritable vue consolidée, mais offre une excellente UX et un design soigné avec une latence minimale.

Prochainement, nous déploierons des vues NFT détaillées et des positions LP, ainsi qu'une mise à jour de notre téléchargement CSV avec plus de granularité. Nous avons également de nombreuses fonctionnalités prévues pour les T2 et T3, alors que nous développons notre Portfolio Dashboard en un produit dont les utilisateurs ne pourront plus se passer.

Comme mentionné précédemment, nous suivons des principes stricts de produit et de design au sein de MMI, en identifiant ce que nous définissons comme des besoins utilisateurs de niveau 1. Des analgésiques plutôt que des vitamines, si vous voulez. L'un de nos principes produit est de sortir des bureaux (c'est pourquoi beaucoup d'entre vous ont eu des appels avec nous). Nous vous remercions du temps que vous nous avez consacré. Nous suivons les principes de la découverte continue et prêtons une attention particulière à votre voix. Notre objectif est d'être à votre service et de vous apporter de la valeur, en construisant des produits et des expériences dont vous ne pourrez plus vous passer. Ce prochain trimestre, vous verrez une série de fonctionnalités au service de vos retours, ainsi que quelques annonces publiques importantes. Alors que nous renforçons davantage notre mission d'être un pont pour toutes les organisations, tout en adhérant à nos valeurs de décentralisation.

Sincèrement, Johann Bornman

Responsable Produit Mondial, MetaMask Institutional