L'importance des dépositaires pour les investisseurs institutionnels en DeFi : grands fonds VS petits fonds

Qu'est-ce qu'un dépositaire ?

La conservation dans le monde institutionnel des cryptomonnaies joue un rôle fondamental dans l'accès aux crypto-actifs et à la finance décentralisée (DeFi). Les dépositaires stockent les clés privées, approuvent et signent les transactions. Ils interagissent directement avec les courtiers/négociants et les plateformes d'échange pour faciliter les transactions des gestionnaires de fonds. Ils sont essentiels pour acquérir et détenir des crypto-actifs en toute sécurité.

Les meilleurs dépositaires agrègent toutes les opportunités de liquidité pour les gestionnaires de fonds, afin que ceux-ci puissent choisir parmi les meilleurs prix sur l'ensemble des sources du marché.

Différentes exigences en matière de conservation institutionnelle

Les gestionnaires qui dirigent des fonds avec 1 à 10 millions de dollars provenant de proches auront des activités très différentes de ceux qui gèrent des fonds avec plus de 150 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM). Si un gestionnaire alloue principalement des actifs pour le compte de proches, ses investisseurs seront probablement plus indulgents quant aux garanties requises pour s'assurer que ce gestionnaire gère correctement son activité. Cette indulgence découle d'une relation de confiance.

Petits fonds et family offices

Grâce à cette confiance, de nombreux petits fonds choisissent d'assurer eux-mêmes la conservation de leurs actifs, c'est-à-dire qu'ils n'ont pas recours à un dépositaire tiers. Ce choix permet aux petits fonds d'économiser sur les frais de gestion et autres services tiers coûteux. Renoncer aux services tiers, comme les dépositaires, réduit également certains risques de contrepartie. Par exemple, dans les cas les plus graves, de rares défaillances techniques d'un dépositaire pourraient entraîner une perte d'accès aux fonds.

Ne pas recourir à des services tiers peut parfaitement convenir aux family offices, mais cela comporte bien entendu des risques associés : sans tiers, les gestionnaires de fonds pourraient dissimuler ou déformer des informations, voire détourner des fonds. Les gestionnaires de fonds peuvent également ne pas être en mesure d'offrir le même niveau de profondeur et de transparence sur les opérations de trading que des administrateurs de fonds qualifiés — la confiance est donc primordiale !

Grands fonds et institutions financières

Lorsqu'un fonds commence à lever des capitaux auprès d'allocataires institutionnels de plus grande envergure, tels que des fonds de pension et des fonds de dotation, il est soumis à des exigences bien plus strictes afin de garantir que les gestionnaires de fonds agissent en conformité avec la réglementation et protègent correctement les actifs de leurs clients. En règle générale, plus les allocations de fonds sont importantes, plus la diligence raisonnable requise est élevée.

Aux États-Unis, les fonds établis sont tenus d'utiliser des dépositaires qualifiés agréés par la SEC lorsque l'AUM dépasse 150 millions de dollars. Lorsque les actifs d'un fonds dépassent 150 millions de dollars en capital externe, celui-ci doit à la fois s'enregistrer auprès de la SEC et est légalement tenu de confier la conservation de ses actifs à un dépositaire qualifié. De plus, un gestionnaire de fonds doit distribuer des relevés de compte détaillés et informer ses clients de la manière dont leurs actifs sont détenus. Il doit également conclure un accord écrit avec un expert-comptable indépendant pour examiner ces actifs de manière inopinée chaque année.

Ainsi, si les fonds de plus petite taille et les entités telles que les family offices, qui investissent exclusivement les actifs d'une seule famille, peuvent ne pas avoir besoin de prestataires de services tiers comme des dépositaires, les fonds de plus grande envergure en auront besoin.

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MetaMask est le wallet DeFi le plus utilisé et le plus fiable au monde. Il compte plus de 10 millions d'utilisateurs actifs mensuels et est intégré à presque toutes les dapps DeFi, offrant un accès direct à des dizaines de milliers de plateformes pour le trading, le staking, le lending, le borrowing, les dérivés, la gestion d'actifs et bien plus encore.

MetaMask Institutional est une extension de MetaMask conforme aux exigences institutionnelles. Aujourd'hui, nous intégrons activement une large gamme de dépositaires tiers. Notre approche est d'être agnostique en matière de conservation. Nous cherchons à offrir l'accès à une variété de technologies de conservation ainsi qu'à des dépositaires qualifiés, afin de répondre aux besoins de l'ensemble du marché institutionnel.

En tant que passerelle DeFi ultime pour la finance traditionnelle comme pour les entreprises crypto, seul MetaMask Institutional offre un accès inégalé à la DeFi sans compromis sur la sécurité requise par les institutions, l'efficacité opérationnelle ou les exigences de conformité.

Notre programme pour les premiers adoptants accueille également les petits fonds et les family offices qui assurent eux-mêmes la conservation de leurs actifs.

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La semaine prochaine, nous approfondirons le sujet et aborderons les différentes architectures technologiques de conservation pour les investisseurs institutionnels en DeFi.