Ethena

24時間変動: -2.79%。$0.245から$0.2382。

• プロトコルは2026年9月末をもって、USDe拡大に関連したすべてのENA発行とインセンティブを終了した。インセンティブは2024年のエアドロップ以降、既に約85%減少していた。ガバナンスは、USDe供給が$7.5十億などの定義済みマイルストーンに達した場合に、適格な純プロトコル収入の95%をENA買い戻しに充てる手数料スイッチを承認した。Standard Charteredはカバレッジを開始し、USDeが$40十億に成長すればENAは2028年末までに$2に達する可能性があると予測した。
• Ethenaは残存する元投資家向けトークン割当を2026年10月5日の単一リリースに前倒しし、定期的な月次アンロックスケジュールを約17か月早く終了させた。財団は以前、ENAを売却した一部の主要シード投資家からロック済みトークンの買い取りを実行していた。約1.41十億ENAトークンがアンロックされ、循環供給の約14%を占めたが、多くはまだトレジャリーにあるか所定の手続きの対象となっている。これはプロトコルの成熟に伴う売り圧力を軽減することを目的としている。
• 10月6日に、EthenaのWhitelabelプラットフォームを利用した独自の米ドルステーブルコインが発表された。Ethenaは準備金、発行、償還、コンプライアンスをエンドツーエンドで管理し、一方でプロダクト設計と流通はコントロールされた。ローンチは既にプラットフォーム上にある$300百万超のステーブルコイン預金をターゲットにしており、Cash cardを含む暗号決済事業と連動している。これはJupiter、Sui、MegaETHなどの既存パートナーとのホワイトラベルステーブルコイン採用拡大の継続であった。

24時間変動: -4.12%。$0.2432から$0.2332。

• Ethenaは2026年9月末をもって、USDeの成長に連動したすべてのENA発行とインセンティブを停止した。これらのインセンティブは2024年のエアドロップ以降、報酬が$750百万以上配布された後に既に約85パーセント減少していた。この変更により、プロトコルが成熟しベーシス取引、トークン化された資産、株式市場、Ethena Payのような製品からのオーガニックな収益へ移行する中で、以前のトークン希薄化の要因が排除された。ガバナンスはまた、USDe供給が定められたマイルストーンに到達した際にプロトコル収益をENA買戻しに結びつける仕組みを承認した。
• 残存する元投資家向けのENA割当は10月5日に一括でロック解除される予定で、従来のスケジュールより約17か月前倒しされた。StablecoinXの約3.03十億 ENA（総供給量の約20パーセントを占める）も同日にロックアップ制限が解除されるが、トレジャリー資産として保有され続ける。StablecoinXによる売却や譲渡は事前にEthena Foundationの書面承認が必要で、適格なニーズについては通知と審査のプロセスに従う。チームおよび財団の割当は既存の月次ベスティングスケジュールの下で継続する。
• Standard CharteredはEthenaのカバレッジを開始し、ENAの2028年末の目標価格を$2に設定した。同社は、プロトコルがベーシス取引以外に株式、トークン化された資産、その他の市場へと利回り源を多様化する中で、USDe供給はその時点までに$40十億に達する可能性があると見積もった。ガバナンスが承認したフィースイッチは、USDe供給が$7.5十億のような閾値に達した際に、適格な純プロトコル収益の95パーセントをENA買戻しに充てるよう指示する。報告書で引用された短期の予測には、2026年末に$0.42が含まれていた。

24時間変動: -2.77%。$0.2494から$0.2425。

• Ethenaは2026年9月末に、USDeの成長に連動したすべてのトークンインセンティブおよびそれに伴うインフレを停止した。インセンティブは2024年のエアドロップ以降すでに約85%減少しており、総額で$750百万以上の報酬が配布された後だった。今回の変更により、プロトコルが成熟し、basis trades、tokenized assets、および新製品からのオーガニックな収益に注力する中で、ENA保有者に対する希薄化要因が一つ除去された。この変更は、USDe供給量がおよそ$4.9十億にあることや、決済および株式市場へのエコシステムの拡大と整合している。
• 残る投資家向けトークン割当は約1.4十億 ENAで、2026年10月5日の一度のイベントで解除される予定であり、月次スケジュールは17か月早く終了する見込みだ。これは、売却していた一部の初期投資家ポジションの買収とガバナンス変更を受けたものだった。StablecoinXはロックアップ終了を迎える約3十億 ENAを保有しているが、売却はEthena Foundationの承認が必要とされる。今回のイベントは、インセンティブによる継続的な希薄化が除去された後の整理された供給動態を検証する試みとなる。
• Standard CharteredはEthenaのカバレッジを開始し、ENAに対して2028年末までに$2の価格目標を掲げた。同社の予測は、USDe供給が現在のおよそ$4.9十億から、tokenized assetsと機関採用に支えられて$40十億まで成長できると想定している。また、プロトコルの承認済みの買戻しプログラムにより、USDe供給が$7.5十億から始まる段階的なマイルストーンを超えるごとに収益のより大きな割合がオープンマーケットでのENA買入に振り向けられる点を強調した。カバレッジは、crypto basis tradingから株式や決済への拡大にも言及している。

24時間変動: -6.19%。$0.2755から$0.2585。

• Ethenaは、USDeの成長に連動するすべてのトークンインセンティブとインフレが2026年9月末までに停止すると発表した。インセンティブはすでに2024年のエアドロップ以降、約85パーセント減少していた。この変更はENAの希薄化要因の一つを除去し、プロトコルの成熟に伴い保有者にとってトークン供給の見通しを簡素化した。
• Ethenaは、Binanceのトークン化株式を現物担保として用い、basis trade戦略を株式パーペチュアルに拡張した。これによりUSDeの裏付け対象市場は暗号資産から伝統的株式で$150兆を超える規模に拡大した。この統合は、より高いファンディング率を求めた株式パーペチュアルの事前検討に続くもので、USDeのさらなる成長を支援した。
• ガバナンスは、USDe供給が$7.5十億から始まる定められたマイルストーンに達した際、純プロトコル収益の最大95パーセントをENA買戻しに充てることを承認した。現在のUSDe供給は約$4.9十億である。この仕組みは、投資家のロック解除加速を含む以前のトークノミクス更新に続くもので、プロトコルの価値帰属をENA保有者と整合させることを目的とした。

24時間変動: -0.13%。$0.2746から$0.2742。

• Ethenaは、2026年9月末までにすべてのトークンインセンティブおよびUSDe成長に伴う新たなインフレを完全に終了すると発表した。インセンティブはすでに2024年の初回エアドロップ以降で約85％減少していた。これはプロトコル拡張に関連したENAの希薄化要因を取り除き、保有者にとって将来のトークン供給の動態を簡素化した。変更はUSDe供給が約4.9十億ドルの水準にあり、エコシステムが成長を続けている時期と一致した。
• Ethenaは、USDeの基差取引戦略を拡張し、スポット担保としてbStocksと呼ばれるBinanceのトークナイズド株式を含めるようにした。これらのポジションは同一プラットフォーム上の株式のショートのperpetual futuresでヘッジされた。この動きは暗号のperpsと比べて株式分野のアドレス可能市場を大幅に拡大することを狙い、イールド源を多様化した。Binanceの株式perpetualのオープンインタレストは2.9十億ドルを超えており、2026年に急速に成長していた。
• Ethenaのガバナンスは、USDeが一定の供給水準に達した際にプロトコル収益をENAの買い戻しに充てる枠組みを承認した。配分はUSDe供給が7.5十億ドルの時点で純収益の5％から開始され、20十億ドルでは20％まで段階的に拡大することになった。これは投資家のトークンロック解除を解決し、プロトコルの価値をファンデーションに割り当てた8月の以前の更新を踏まえたものだった。USDe供給は現時点で当初の閾値を下回っていた。