Kalshi vs Polymarket: 2026년 두 최대 예측 시장 비교

Kalshi와 Polymarket는 세계 최대의 예측 시장 플랫폼입니다. 두 플랫폼 모두에서 트레이더들은 실제 사건의 결과에 연동된 계약을 사고팝니다. 각 계약의 가격은 $0.01에서 $0.99 사이이며, 선택한 결과가 실현되면 $1.00을 지급하고 그렇지 않으면 아무것도 지급하지 않습니다. 따라서 가격은 해당 결과의 발생 가능성에 대한 시장의 추정치로 작용합니다(60센트짜리 계약은 60%의 확률을 의미합니다). Polymarket은 2020년에 출시되었고, Kalshi는 2020년에 연방 라이선스를 취득한 후 2021년에 일반에 공개되었습니다. 두 플랫폼 모두 스포츠, 정치, 크립토, 문화, 금융 등 수천 개의 이벤트를 다루며, 주식 거래소와 동일한 방식으로 거래소가 자동으로 매칭하는 매수·매도 주문의 실시간 목록인 중앙 지정가 주문장(CLOB)을 사용합니다.

공통점은 여기까지입니다. Kalshi는 선물 및 파생상품 시장을 감독하는 미국 기관인 상품선물거래위원회(CFTC)의 완전한 규제를 받으며, 전통적인 거래소처럼 일반 미국 달러로 거래를 정산합니다. Polymarket은 항상 $1의 가치를 목표로 하는 디지털 달러인 스테이블코인 USDC로 거래를 정산합니다. Polygon 블록체인 위에서 운영되며, CFTC 규제를 받는 미국 플랫폼(Polymarket US)과 별도로 운영되는 더 큰 규모의 국제 플랫폼(Polymarket International), 두 가지 버전을 운영합니다. 두 플랫폼은 수수료 체계가 다르고, 각기 다른 카테고리에서 우위를 점하고 있습니다. Kalshi는 역사적으로 스포츠 거래에 강점을 보여온 반면, Polymarket은 정치 및 세계 이벤트 분야를 선도하고 있습니다. 또한 모든 지역이나 미국의 모든 주에서 동일하게 접근할 수 있는 것도 아닙니다.

두 플랫폼의 월간 예측 시장 거래량 합계는 2026년 6월 $448억에 달했으며, 이는 The Block의 보고에 따르면 Pew Research Center 분석에서 집계한 2025년 미국 합법 스포츠북 전체의 월평균 처리액 약 $140억의 세 배 이상에 해당합니다.

면책 조항: 이 가이드는 교육 목적으로만 제공됩니다. 재정적 조언이 아니며, 권유도 아니고, 영국 독자를 대상으로 하지 않습니다. 예측 시장 이벤트 계약은 위험하며 모든 사용자에게 적합하지 않습니다.

Kalshi vs Polymarket: 언제 어떤 플랫폼을 사용할까

올바른 예측 시장 플랫폼은 무엇을 거래하고 싶은지, 어디에 위치해 있는지, 계좌에 어떻게 자금을 조달하고 싶은지에 따라 달라집니다. 단 하나의 정답은 없습니다. 어느 한 플랫폼이 다른 플랫폼을 완전히 대체하지는 않으며, 많은 활성 트레이더들은 특정 시장에서 더 좋은 가격과 더 높은 유동성 또는 거래량을 제공하는 플랫폼에 따라 Kalshi와 Polymarket 모두에 계정을 유지합니다.

Kalshi와 Polymarket의 거래 구조 차이

트레이더를 위한 Kalshi와 Polymarket의 실질적 차이: Kalshi는 일반 화폐로 자금을 조달하는 전통적인 중앙화 거래소로, ACH 은행 이체, 전신 송금, 직불카드, PayPal, Venmo, Google Pay를 지원합니다. Polymarket International은 블록체인 위에서 운영되므로 MetaMask와 같은 주요 크립토 지갑을 사용하여 USDC 또는 지원 네트워크의 EVM 토큰으로 자금을 조달합니다. Polymarket US는 자체 규정을 가진 별도의 규제 버전입니다. 이러한 구분은 수수료 체계부터 자금 입출금 속도까지 모든 것을 결정하며, 이것이 이 비교에서 다루는 핵심 내용입니다.

2026년 Kalshi vs Polymarket 거래량

Kalshi와 Polymarket은 거래량을 다르게 집계합니다. Kalshi는 실제 지불된 가격에 관계없이 모든 계약을 $1 액면가로 계산하는 명목 거래량을 보고합니다. 30센트에 거래된 계약도 명목 집계에 $1을 더하기 때문에, 이 수치는 실제로 오가는 현금보다 더 크게 보일 수 있습니다. Polymarket의 보고 수치는 다른 기준으로 집계됩니다. 두 플랫폼을 모두 추적하는 분석가들은 두 수치가 동일한 방식으로 측정되지 않는다고 경고하므로, 아래 수치는 정확한 일대일 비교보다는 규모를 파악하는 지침으로 읽는 것이 좋습니다.

표 출처: The Block (거래량 수치) · Kalshi $220억 시리즈 F + 수익 · ICE $20억 Polymarket 투자

Kalshi와 Polymarket 중 스포츠 및 정치 거래량이 더 많은 곳은?

두 플랫폼은 서로 다른 분야에 특화되어 있으며, 그 차이는 대부분의 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 뚜렷합니다. (예측 시장이 다루는 카테고리에 대한 더 넓은 개요는 2026년 상위 예측 시장 카테고리 가이드를 참조하세요.)

2026년 5월 27일 발표된 Pew Research Center 분석에 따르면, 2024년 7월 이후 스포츠는 Kalshi 전체 거래량의 80%, Polymarket의 39%를 차지했습니다. 스포츠, 정치, 크립토를 합치면 같은 기간 Kalshi 거래량의 91%, Polymarket 거래량의 90%를 차지합니다.

Kalshi의 스포츠 지배력은 주요 성장 동력이었으며, 이 단일 카테고리가 플랫폼의 핵심 수익원입니다. Polymarket의 정치 지배력은 반대 이야기를 들려줍니다. 정치 및 세계 이벤트가 Polymarket이 두각을 나타내는 분야로, 2024년 미국 대선 시장에서 수십억 달러의 거래량을 기록했으며, 전 세계에서 정치 이벤트 계약의 가장 깊은 풀로 남아 있습니다. 또한 모든 지정학적 및 세계 이벤트 시장에서 거래를 무료로 유지하여, Kalshi가 표준 수수료를 부과하는 카테고리로 활동을 끌어들입니다. 그리고 대부분의 사용자가 이미 크립토를 보유하고 있기 때문에, Polymarket은 암호화폐 가격에 베팅하는 시장에서도 활발한 거래를 보입니다.

2026 FIFA 월드컵은 이를 더욱 심화시켰습니다. Kalshi에서 월드컵 우승 시장은 2026년 7월 초까지 $8억 이상의 베팅을 유치한 것으로 알려졌습니다. 하지만 이 단일 헤드라인 시장은 빙산의 일각에 불과하며, 두 플랫폼 모두 3자 경기 결과부터 골든 부트 선수 props까지 수백 개의 월드컵 계약을 제공합니다. Polymarket에서 월드컵 우승 시장—플랫폼 역사상 최대 스포츠 시장—은 2026년 7월 7일까지 약 $39억을 유치했으며, 다음 날 $40억을 돌파했습니다.

Kalshi vs Polymarket: 어떤 계약을 거래할 수 있나?

두 플랫폼 모두 바이너리 이벤트 계약을 거래하지만, 제공 내용, 시장 상장 방식, 결과 결정 방식이 모두 다릅니다. Kalshi에서는 모든 시장이 공식 승인 과정을 거치므로 시장 수가 제한되지만 규제 검토 단계가 추가됩니다. Polymarket은 누구나 거의 모든 주제로 시장을 만들 수 있어, Kalshi에서는 찾을 수 없는 틈새 및 바이럴 시장이 생겨납니다.

2026년 중반, Kalshi는 크립토 영구 선물도 출시했습니다. 이는 만료일 없이 토큰 가격 움직임에 베팅할 수 있는 계약 유형으로, 거래 활동을 구축하기 위해 초기에는 수수료 없이 시작했습니다. 비트코인 영구 선물은 2026년 6월 3일에 먼저 출시되었으며, 이더리움과 XRP 계약이 곧 뒤를 이었고 솔라나도 출시 예정으로 발표되었습니다.

여러 결과를 결합한 단일 베팅으로 모든 결과가 맞아야 당첨되는 파를레이는 2026년의 주요 성장 동력이 되었습니다. 2026 FIFA 월드컵이 6월 11일에 개막한 이후, InGame의 Kalshi 데이터 분석에 따르면 파를레이는 Kalshi 전체 거래량의 거의 절반을 차지했습니다. Polymarket도 파를레이를 제공하지만, 전체 활동에서 차지하는 비중은 더 작습니다.

이미 크립토를 보유하고 있다면 Polymarket이 편의성 면에서 유리합니다. 블록체인 위에서 운영되기 때문에 자기 수탁 지갑, 즉 회사가 아닌 본인이 자금을 통제하는 크립토 지갑에서 직접 거래 자금을 조달할 수 있습니다. Polymarket을 기반으로 하는 MetaMask 예측 시장은 모바일 기기에서 두 번의 탭으로 실시간 거래가 가능합니다.

Kalshi 수수료 vs Polymarket 수수료

두 플랫폼 모두 시장의 불확실성에 따라 수수료가 달라집니다. 동전 던지기(50/50에 가까운) 계약에는 더 높은 수수료가, 거의 확실한 결과에는 더 낮은 수수료가 적용됩니다. 또한 두 플랫폼 모두 트레이더를 두 그룹으로 나눕니다. 테이커는 이미 올라와 있는 주문을 즉시 사거나 팔며 주요 수수료를 지불합니다. 메이커는 주문을 올리고 다른 사람이 체결하기를 기다리며, 다른 모든 사람이 거래할 수 있는 옵션을 추가하기 때문에 거의 아무것도 지불하지 않습니다. 기본 개념은 두 플랫폼에서 동일하지만, 요율은 다릅니다.

Kalshi는 대부분의 시장에 하나의 공식을 사용합니다. 수수료는 가장 불확실한 베팅에서 가장 높고 결과가 더 확실해질수록 줄어듭니다. 가장 불확실한 시점(약 50센트에 가격이 형성된 계약)에서 테이커 수수료는 계약당 최대 1.75센트입니다. 메이커는 그 약 4분의 1을 지불합니다. 은행 이체(ACH) 또는 전신 송금으로 자금을 조달하는 것은 무료이며, 직불카드는 2%의 수수료가 부과됩니다. 출금 수수료는 없습니다. (정확한 공식: 계약당 0.07 × 가격 × (1 − 가격), 가장 가까운 센트로 올림.)

Polymarket은 2026년 3월 30일부터 테이커 수수료를 부과하기 시작했으며, 요율은 카테고리에 따라 다릅니다. 가장 불확실한 가격 시점에서 수수료는 스포츠의 경우 100주당 $0.75에서 크립토의 경우 $1.75까지이며, 정치, 금융, 기술은 그 사이에 있습니다. 지정학 및 세계 이벤트는 완전히 무료입니다. 메이커는 아무것도 지불하지 않으며, 더 나아가 테이커가 지불하는 수수료에서 지급되는 일일 리베이트(부분 환급)를 받습니다. Polymarket 자체에서는 입금, 출금, 현금화 수수료가 없지만, 소액의 블록체인 네트워크 수수료가 발생하며, MoonPay와 같은 서드파티 제공업체를 통해 카드로 USDC를 구매하는 경우 카드 처리 수수료가 추가됩니다.

표 출처: Kalshi 수수료 일정 (PDF) · Polymarket 수수료 문서

실제로 의미하는 바: Polymarket의 제로 메이커 수수료와 리베이트는 특히 고거래량 트레이더의 비용을 줄일 수 있습니다. Kalshi의 은행 자금 조달과 자동 1099 세금 양식은 거래를 단순화하도록 설계되어 있지만, 사용자들은 일반적으로 중간 가격대(30–70센트)에서 거래당 더 많은 비용을 지불합니다. (수수료는 거래 비용의 절반에 불과하며, 매수·매도 가격 간의 차이가 나머지 절반으로, 조용한 시장에서는 빠르게 누적됩니다.)

이 수수료 차이는 수익에서도 나타납니다. InGame의 Kalshi 거래 데이터 분석에 따르면 Kalshi는 출시 이후 총 약 $11.5억의 수수료 수익을 창출했으며, 그 중 약 $8.5억이 2026년에만 발생했고, 스포츠 계약이 대부분을 차지했습니다. 월드컵 기간 동안 Kalshi의 일일 수수료는 최고 일에 $1,300만을 넘었습니다. 2026년 3월에야 테이커 수수료를 도입한 Polymarket은 이에 비해 훨씬 적은 수익을 올립니다.

Kalshi vs Polymarket 규제 이슈

Kalshi는 2020년 CFTC로부터 계약 시장 지정을 받았으며, 미국 최초의 연방 규제 이벤트 계약 거래소로 2021년에 일반에 공개되었습니다. 지정 계약 시장(DCM)은 CFTC가 주요 선물 거래소에 부여하는 것과 동일한 공식 라이선스입니다. Kalshi는 경제 데이터, 날씨, 정치 시장으로 시작하여 2025년 1월에 스포츠 계약을 추가했습니다.

Polymarket도 2020년에 Polygon 네트워크에서 USDC로 거래를 정산하는 블록체인 기반 예측 시장으로 출시되었습니다. 2025년 7월, Polymarket은 CFTC 인가 기업인 QCX 거래소와 QC Clearing 청산소를 $1.12억에 인수하여 각각 Polymarket US와 Polymarket Clearing으로 리브랜딩했습니다. 같은 해 9월, Polymarket은 CFTC로부터 노액션 레터를 받아 규제 당국이 플랫폼에 대한 추가 집행 조치를 취하지 않겠다는 신호를 보냈습니다. 2025년 11월, CFTC는 수정 지정 명령을 부여하여 Polymarket이 중개된 미국 시장 접근을 제공할 수 있도록 공식 승인했습니다. 2025년 12월부터 Polymarket은 미국 앱 출시를 시작했습니다.

2026년 6월 10일, CFTC는 스포츠 이벤트 계약을 사안별로 평가하는 제안 규칙을 발표했습니다. ESPN의 보도에 따르면, 대부분의 결과 계약(경기, 토너먼트, 시즌 우승자)은 허용되지만, CFTC가 조작 가능하다고 판단하는 계약—선수 부상, 심판 결정, 개별 인게임 props 포함—은 금지될 예정입니다. 이 규칙은 2026년 7월 31일 기준으로 공개 의견 수렴 기간 중이었습니다.

연방 법원은 주 도박법 적용 여부에 대해 의견이 엇갈렸습니다. 2026년 4월 6일, 제3 순회 항소 법원은 뉴저지에서 Kalshi의 스포츠 계약을 보호하는 금지 명령을 지지하며 연방법이 CFTC에 독점적 관할권을 부여한다고 판결했습니다. 2026년 7월 7일, 뉴욕 연방 판사는 뉴욕 도박법이 Kalshi에 적용되는 것을 막는 것을 거부했습니다. 이러한 판결 분열로 인해 법적 이용 가능성은 관할권에 따라 달라지며, 상급 법원으로 향할 가능성이 높습니다.

Polymarket과 Kalshi는 미국 모든 주에서 합법인가?

두 플랫폼 모두 CFTC 규제 부문을 통해 미국 거주자가 이용할 수 있습니다. Kalshi는 2020년부터 라이선스를 보유하고 있으며, Polymarket US는 필요한 라이선스를 구매한 후 2025년 12월에 출시되었습니다. 하지만 "이용 가능"과 "모든 곳에서 접근 가능"은 같은 말이 아닙니다.

점점 더 많은 주들이 스포츠 관련 이벤트 계약이 실질적으로 무허가 도박이라고 주장하고 있습니다. 2026년 7월 초 기준, 최소 11개 주의 관리들이 공식 경고를 발송하여 예측 시장 회사들에 중단을 명령했으며, CBS Sports에 따르면 12개 이상의 주에서 법적 분쟁이 진행 중입니다. Michael Selig 위원장 하의 CFTC는 여러 주를 제소하며 연방법이 이러한 시장에 대한 최종 결정권을 주가 아닌 연방 기관에 부여한다고 주장하며 반격했습니다. Pew Research Center에 따르면 미국 주의 절반 이상이 이미 선거 베팅을 어떤 형태로든 제한하고 있습니다.

이 사건들의 결과는 예측 시장이 전국 단일 규칙 체계 하에 운영될지, 아니면 주마다 달라지는 복잡한 패치워크 체계 하에 운영될지를 결정할 수 있습니다. Polymarket vs Kalshi 비교에서 실질적인 차이는 다음과 같습니다. 두 플랫폼 모두 스포츠 계약에 대해 동일한 주 수준의 도전에 직면해 있지만, 완전 인가 거래소로서 Kalshi의 더 긴 역사는 연방 규칙이 우선해야 한다는 법적 주장에서 약간의 우위를 제공합니다. 한편 Polymarket은 국제 버전 덕분에 전반적으로 훨씬 더 많은 시장에 접근할 수 있습니다. Crypto Briefing의 분석에 따르면 2026년 4월 Polymarket International은 약 $90억의 거래를 처리한 반면 미국 버전은 $13억에 그쳤습니다. 일부 미국 트레이더들은 VPN을 사용하여 국제 플랫폼에 접근하지만, 그렇게 하면 규제된 미국 시스템 밖으로 벗어나게 됩니다.

어느 쪽이든, 거래 전에 현재 주 수준의 제한 사항을 확인하는 것이 필수적입니다. 특히 스포츠 이벤트 계약의 경우 더욱 그렇습니다.

Kalshi와 Polymarket 중 어느 쪽의 유동성이 더 깊은가?

유동성은 공정한 가격에 베팅에 쉽게 진입하고 나올 수 있는 정도를 말합니다. 유동성이 높은 시장에는 충분한 매수자와 매도자가 있어 가격을 크게 움직이지 않고도 원하는 양을 거래할 수 있습니다. 시장이 서류상으로는 훌륭해 보여도 반대편에 아무도 없으면 거의 거래가 불가능할 수 있습니다.

Kalshi의 스포츠 시장은 두 플랫폼 중 가장 유동성이 높은 편에 속합니다. 스포츠는 단연 가장 높은 거래량 카테고리이며, 2026 월드컵 기간 동안 The Block에 따르면 캐나다 대 모로코와 같은 단일 경기 시장에서 Kalshi 거래로 $4,800만 이상이 유입되었습니다. 일반 화폐로 Kalshi 계정에 자금을 조달할 수 있기 때문에 더 넓은 일반 대중을 끌어들이기도 합니다. Kalshi는 은행 이체 외에도 PayPal, Venmo, Google Pay, 직불카드를 지원하므로 크립토 경험 없이도 시작할 수 있습니다. 반면 Polymarket은 크립토 지갑의 USDC로 자금을 조달합니다.

Polymarket의 정치 및 지정학 시장은 일반적으로 Kalshi의 동일한 시장보다 더 많은 매수자와 매도자를 보유합니다. 2026년 3월 TRM Labs 분석에 따르면 Polymarket 활동의 대부분은 중간 수준의 활성 트레이더(11~1,000회 거래)에서 나오며, 10,000회 이상 거래하는 소수의 고거래량 트레이더 그룹도 있습니다. Polymarket의 일일 리베이트는 이러한 빈번한 트레이더들이 계속 주문을 게시할 실질적인 이유를 제공하며, 이것이 해당 시장의 유동성을 유지하는 원동력입니다.

스프레드—최선 매수 가격과 최선 매도 가격 간의 차이—는 플랫폼에서 가장 활발한 시장에서 가장 좁은 경향이 있습니다. 주요 선거, 월드컵 경기, 인기 크립토 가격 베팅과 같은 고활동 이벤트는 일반적으로 충분한 매수자와 매도자를 끌어들여 스프레드를 좁게 유지하는 반면, 조용한 시장은 수익을 조용히 잠식하는 더 넓은 스프레드를 갖는 경향이 있습니다. MetaMask를 통해 Polymarket 시장을 거래하는 경우, 거래를 실행하기 전에 실시간 스프레드를 확인할 수 있어 유동성이 낮거나 거래량이 적은 시장이 적합한지 평가하는 데 활용할 수 있습니다.

Kalshi와 Polymarket을 지원하는 크립토 지갑