Kurumsal DeFi Dönüm Noktaları: 2021 Değerlendirmesi

Non-fungible token'lar (NFT'ler) 2021 yılında perakende yatırımcıların gündemini belirlerken, kurumsal ilginin odak noktası merkeziyetsiz finans (DeFi) oldu.

DeFi'nin yatırım fırsatları konusunda daha önce şüpheci bir tutum sergilemiş olabilecek kurumsal yatırımcılar, artık Web3'ün ve DeFi tarafından desteklenen ilgili finansal araçların büyümesinin kaçınılmaz olduğunu kabul etmeye başladı. DeFi veya Web3'ün arkasındaki dinamikleri henüz tam olarak kavrayamasalar da bu varlık sınıfının göz ardı edilemeyeceğini öğrendiler.

Blockchain veri platformu Chainalysis'in verilerine göre bu gelişmenin bir sonucu olarak kurumlar, 2021'in ikinci çeyreğinde DeFi işlemlerine hâkim oldu. 10 milyon doların üzerindeki büyük kurumsal işlemler, bu dönemde tüm DeFi işlemlerinin %60'ından fazlasını oluşturdu.

DeFi'nin kurumlar için cazibesinin bir kısmı, geleneksel finans (TradFi) araçlarından elde edilen getirilerle kıyaslandığında sektör genelinde sunulan yüksek getirilerden kaynaklanmaktadır. Artan enflasyonun TradFi araçlarından elde edilen kazançları erittiği bir ortamda bu yüksek getiriler daha da cazip hale gelmektedir.

İster Para Denetleme Ofisi'nin ABD bankalarına stablecoin kullanarak ödeme yapma iznini vermesi, ister ödeme işlemcisi Visa'nın ilk kripto işlemini gerçekleştirmesi olsun, 2021 kurumsal DeFi alanında pek çok ilkin yaşandığı bir yıl oldu.

Burada, DeFi'nin kurumsal finans içinde bir yatırım sektörü olarak giderek daha fazla kabul gördüğüne işaret eden farklı finansal sektörlerdeki bazı önemli gelişmelere göz atıyoruz.

Kurumsal DeFi kilometre taşlarının daha kapsamlı bir listesi için eke bakınız.

Yatırım Firmaları

Yatırım bankaları ve varlık yöneticileri, DeFi ile çekişmeli bir ilişki içinde oldu. Yüksek getiriler bu bankalar için cazip bir fırsat sunarken, söz konusu düzenleyici ve teknolojik belirsizlik onları ekosistemden uzak tuttu. 2021 bu durumu değiştirdi. Blackrock, BNYMellon ve Goldman Sachs dahil pek çok yatırım bankası ya kripto masalarını yeniden hayata geçirdi ya da bu alana adım attı.

Yıl, Blackrock'ın iki yatırım fonuna bitcoin maruziyeti eklemek için SEC'e başvurduğu haberiyle başladı. Dünyanın en büyük varlık yöneticisi, düzenleyici kuruma sunduğu dosyalara göre geçen yıl bitcoin madenciliği şirketlerine de 384 milyon dolar yatırım yaptı. Kriptonun bir yatırım aracı olarak daha geniş kesimlerce benimsenmesi yolunda atılan adımlar kapsamında, ABD'nin en eski bankası BNY Mellon bitcoin ve diğer dijital para birimleri etrafında hizmet sunmak amacıyla yeni bir dijital varlıklar birimi kurdu.

Hem Morgan Stanley hem de Goldman Sachs, servet yönetimi müşterilerine bitcoin maruziyeti sunmaya karar verdi. Bu arada Avrupa Birliği'nin yatırım kolu olan Avrupa Yatırım Bankası, halka açık bir blockchain üzerinde 100 milyon euro değerinde ilk dijital tahvilini ihraç etti. Fransa'nın üçüncü büyük bankası Societe Generale ise en büyük DeFi protokollerinden biri olan MakerDAO'dan 20 milyon dolarlık Dai borçlanmayı teklif etti.

Perakende Bankalar

Dijital para birimlerini "dolandırıcılık" olarak nitelendirmekten müşterilerine dijital varlıkları için saklama hizmetleri sunmaya kadar perakende bankalar, dijital para birimleriyle ilişkilerinde tam bir dönüşüm yaşadı. 2021'de pek çok perakende banka ya bitcoin maruziyeti sunmaya başladı ya da müşterileri için böyle bir maruziyet seçeneğini değerlendirmeye koyuldu.

JPMorgan Chase, Ocak ayında bazı müşterilerine bitcoin fonlarına yatırım yapma fırsatı sunabileceğini açıkladı. Benzer şekilde Citibank, müşterilerinden gelen artan ilginin ardından kripto yatırım hizmetleri sunan bir dijital varlıklar birimi kurdu.

JPMorgan, bitcoin fonlarıyla yetinmedi. Yılın ilerleyen dönemlerinde kendi müşterilerine bitcoin maruziyeti sunmak amacıyla Wells Fargo ve NYDIG ile iş birliği yaptı. Bunun yanı sıra JPMorgan, özel bankacılık müşterileri için bünyesinde bir bitcoin fonu başlattı.

Bank of America dijital varlıkları araştırmak üzere bir araştırma birimi kurarken, US Bank kripto para saklama hizmetlerini hayata geçirdi.

DeFi Projeleri

2021'de DeFi ile TradFi dünyaları arasındaki duvarlar giderek daha geçirgen hale geldi. Kurumlar kripto sularını test ederken, DeFi şirketleri TradFi dünyasından hem risk sermayesini hem de insan kaynağını memnuniyetle karşıladı.

Kripto borsası FTX, Brett Harrison'ı ilk başkanı olarak bünyesine kattı. Harrison, önde gelen küresel bir piyasa yapıcısı olan Citadel Securities'den FTX'e geçti. Şirket ayrıca Temmuz 2021'de 900 milyon dolar fon toplayarak 25 milyar dolarlık değerlemeye ulaştı.

DeFi'ye duyulan güvenin bir başka göstergesi olarak, kripto saklama şirketi Anchorage'ın dijital banka olmak için yaptığı başvuru, Ocak 2021'de ABD finans düzenleyicisi tarafından onaylandı. Anchorage, Aralık 2021'de 350 milyon dolar fon toplamasının ardından yılı 3 milyar dolarlık değerlemeyle kapattı.

2021, Consensys için de son derece verimli bir yıl oldu. Consensys yılı 3,2 milyar dolarlık değerlemeyle tamamladı. Şirketin ünlü kripto cüzdanı MetaMask, büyüme seyrini sürdürerek Kasım 2021 itibarıyla 21 milyonun üzerinde kullanıcıya ulaştı. MetaMask Institutional, zincir üstü protokollerle etkileşime giren kurumsal firmaları desteklemek amacıyla üç önde gelen saklama kuruluşuyla ortaklık kurdu: BitGo, Qredo ve Cactus Custody.

DeFi alanında bir ilk daha yaşandı: İsviçre dijital bankası Sygnum, müşterilerinin ETH'lerini kurumsal bankacılık platformu aracılığıyla stake etmelerine olanak tanıyacağını duyurdu. Kripto işlem platformu Bullish ve Circle, SPAC aracılığıyla halka açılma planlarını duyururken, USDC destekçisi Circle aynı zamanda tam rezervli bir dijital banka olmayı da planladı.

DeFi'nin Zamanı Geldi

2021'de pek çok önde gelen kurum şüpheciliği bir kenara bırakarak iş modeli dönüşümleri ve sermaye yatırımlarıyla DeFi ve Web3 ekosistemine anlamlı adımlar attı.

Messari raporuna göre kriptodaki en büyük anlaşmaların tam %90'ı 2021'de gerçekleşti. Üstelik bu %90'a, kripto borsasını yaklaşık 86 milyar dolara değerleyen Coinbase'in doğrudan halka arzı bile dahil değildi.

Bu gelişmeler, 2022'de kurumsal ilginin yukarı yönlü seyrinin güçlü göstergeleridir. Intertrust'ın yaptığı bir araştırmaya göre hedge fonlar, 2026 yılına kadar varlıklarının ortalama %7'sini kripto para birimlerinde tutmayı planlıyor. DeFi'nin uzun vadeli büyüme potansiyeli şu gerçekten anlaşılabilir: Tüm DeFi protokollerinin piyasa değeri (Aralık 2021 sonu itibarıyla 149 milyar dolar), küresel bankaların piyasa değerinin %1'inden az; bu da büyüme için muazzam bir alan olduğuna işaret ediyor.

Kurumlar, DeFi yolculuklarına kurumlar için tasarlanmış bir DeFi cüzdanı ve Web3 ağ geçidi olan MetaMask Institutional (MMI) ile başlayabilir. MMI, kurumların gerektirdiği güvenlik, operasyonel verimlilik veya uyumluluk gereksinimlerinden ödün vermeksizin DeFi ekosistemine eşsiz bir erişim imkânı sunar. Kripto fonlarının, piyasa yapıcılarının ve işlem masalarının 17.000'den fazla DeFi protokolü ve uygulamasıyla işlem yapmasını, stake etmesini, borç almasını, borç vermesini, yatırım yapmasını ve etkileşime girmesini sağlar.

MetaMask Institutional'ı Keşfedin

Ek

2021'deki Kurumsal DeFi Kilometre Taşlarının Kapsamlı Listesi

OCAK

• BlackRock, iki fonuna bitcoin vadeli işlemleri eklemek için SEC'e başvurdu

• Anchorage, federal lisanslı ilk dijital varlık bankası oldu

• OCC, ABD bankalarının stablecoin kullanarak ödeme yapabileceğine dair rehber yayımladı

• SkyBridge, 310 milyon dolarlık AUM ile Bitcoin fonunu başlattı

• Osprey Funds, GBTC'nin rakibi OTC bitcoin trust'ını piyasaya sürdü

ŞUBAT

• BNY Mellon yeni dijital varlık birimi kurdu

• MasterCard, tüm üye işyerleri için kripto para alımlarını etkinleştirecek

• BlackRock bitcoin almaya başladı

• Deutsche Bank, kripto saklama ve prime brokerage hizmetleri sunmayı planlıyor

MART

• Morgan Stanley, varlıklı müşterilerine bitcoin fonlarına erişim imkânı sundu

• NYDIG, Morgan Stanley, New York Life, MassMutual ve Soros Fund'dan 200 milyon dolar topladı

• Visa, 70 milyon üye işyerinde bitcoin alımını etkinleştirecek

• Visa, Ethereum üzerinde USDC işlemini tamamladı

• Goldman, kripto masasını yeniden açtı ve dijital varlık saklama hizmetlerini araştırıyor

• Oaktree Capital'ın kurucusu Howard Marks, bitcoin hakkındaki görüşünü değiştirdi

• Mali Eylem Görev Gücü (FATF), 2021 kripto rehberini taslak olarak hazırladı

NİSAN

• Goldman, servet yönetimi müşterilerine kripto sunmaya hazırlanıyor

• Morgan Stanley, düzinelerce kurumsal fona bitcoin maruziyeti eklemek için başvurdu

• JPMorgan, aktif bitcoin fonu başlatmayı planlıyor

• NYDIG, Liberty Mutual, Starr Insurance ve New York Life'tan 100 milyon dolar topladı

• Consensys, JPMorgan, Mastercard, UBS ve diğerleriyle birlikte 65 milyon dolar fon topladı

• Baillie Gifford, Blockchain.com'a 100 milyon dolarlık yatırıma öncülük etti

• Rothschild Investment Trust, Kraken'de pay edindi

• Avrupa Yatırım Bankası, Ethereum ağında 100 milyon euroluk tahvil sattı

• Brevan Howard hedge fonu kripto almaya başlayacak

• Dan Loeb'un Third Point'i, Coinbase saklama müşterisi olarak kayıt yaptırdı

• Wyoming Üniversitesi, stake için 4 milyon dolar ayırdı

MAYIS

• Hedge fonlar: Point72, Millennium ve Matrix kripto fonları kuruyor

• Bridgewater CFO'su, NYDIG'in CFO'su olmak için ayrıldı

• FTX.US, Citadel Securities yöneticisini başkan olarak işe aldı

HAZİRAN

• A16Z, 2,2 milyar dolarlık Kripto Girişim Fonu topladı

• Dünyanın en büyük interdealer broker'ı TP ICAP, Fidelity ve Standard Chartered ile kripto işlem platformu kuracak

• State Street, kripto para birimi bölümü oluşturdu

• Soros Fund Management, bitcoin işlemi yapmaya başladı

• Texas Bankacılık Departmanı, lisanslı bankaların kripto saklama yapmasına izin verecek

• Bitwise, Kravis, Druckenmiller ve Bridgewater CEO'su David McCormick'ten 70 milyon dolar topladı

• Kripto kredi kuruluşu BlockFi, kurumsal yatırımcı platformunu başlattı

• Citibank, kripto planlarını doğrulayarak dijital varlıklar birimi kurdu

TEMMUZ

• ProFunds, ABD'de kamuya açık ilk BTC yatırım fonunu başlattı

• Fidelity Digital Assets, 100 çalışan daha alacak

• İsviçre bankası Sygnum, ETH 2.0 Staking sunan ilk banka oldu

• Goldman araştırması, yatırımcıların yarısının kripto almayı planladığını ortaya koydu

• Kripto şirketi Bullish, 9 milyar dolarlık SPAC anlaşmasıyla halka açılacak

• FTX, 18 milyar dolarlık değerlemeyle 900 milyon dolarlık fon turunu kapattı

• USDC stablecoin destekçisi Circle, 4,5 milyar dolarlık SPAC anlaşmasıyla halka açılacak

• Ethereum DeFi öncüsü Maker Foundation kapanıyor, yönetim DAO'ya geçiyor

AĞUSTOS

• Morgan Stanley fonları, 2,64 milyonun üzerinde GBTC hissesi ekledi

• Wells Fargo ve JPMorgan, Bitcoin fonları başlatmak için NYDIG ile iş birliği yaptı

• JPMorgan, özel bankacılık müşterileri için bünyesinde Bitcoin fonu başlattı

• Circle, tam rezervli ulusal dijital para bankası olmayı planlıyor

EYLÜL

• Interactive Brokers, Paxos aracılığıyla kripto işlemlerini başlattı

• SEC'in merkeziyetsiz kripto borsası geliştiricisi Uniswap Labs'ı soruşturduğu bildirildi

EKİM

• MetaMask Institutional, BitGo, Cactus Custody ve Qredo entegrasyonunu duyurdu

• ProShares Bitcoin ETF, iki günde 1 milyar dolarlık AUM'a ulaştı

• Pimco, kriptoya yatırım yapacağını duyurdu

• Houston İtfaiyeciler Emeklilik Fonu, Bitcoin ve Ether satın aldı

• Bank of America, Dijital Varlıklar araştırma kapsamını başlattı

• Stripe, Web3 ödemeleri geliştirmeye odaklanan yeni bir ekip kurdu

• U.S. Bank, yeni kripto para saklama hizmetlerini duyurdu

• FTX, 420 milyon doların üzerinde fon toplayarak 25 milyar dolarlık değerlemeye ulaştı

KASIM

• MetaMask, 21 milyon aylık aktif kullanıcıyı geçerken Consensys 200 milyon dolar topladı

• Valkyrie, 100 milyon dolarlık zincir üstü DeFi fonu başlatıyor

• Citigroup eski çalışanı Matt Zhang, 1,5 milyar dolarlık kripto fonu kuruyor

• Grayscale, Solana Trust'ı başlattı

• Bir hedge fon milyarderi, ABD Anayasası'nın nadir bir kopyası için kripto yatırımcılarını geride bıraktı

ARALIK

• Microstrategy, 82,4 milyon dolarlık BTC satın aldı

• Coinbase, DeFi ile getiri kazanmayı kolaylaştırdı

• Jack Dorsey'nin Square'i adını Block olarak değiştiriyor