Kripto Saklama Tartışması: Saklama mı, Öz-Saklama mı?

Kurumsal yatırımcılar arasında web3'ün benimsenmesinde güvenilir saklama çözümlerinin rolü ne kadar vurgulansa azdır. Büyük miktarda para yatıran kuruluşların, merkeziyetsiz finans (DeFi) ve web3'e kendi parasını yatıran bireysel bir yatırımcıya kıyasla genellikle farklı ve daha katı saklama gereksinimleri bulunmaktadır. Bu nedenle kuruluşların saklama seçeneklerini dikkatle değerlendirmesi gerekmektedir.

Bunun yanı sıra, farklı fonların, işlem masalarının ve diğer kuruluşların farklı operasyonel ve düzenleyici ihtiyaçları vardır; dolayısıyla farklı saklama modelleri gerektirirler.

Kuruluşların saklama çözümlerine erişebileceği iki yol bulunmaktadır:

• Üçüncü taraf saklama kuruluşları

• Saklama teknolojisi sağlayıcıları

Bu yazıda söz konusu saklama çözümlerini derinlemesine inceleyecek ve kuruluşların MetaMask Institutional (MMI) ile her türlü saklama seçeneğine nasıl erişebileceğini keşfedeceğiz.

Kripto Saklamayı Anlamak

Web3'te saklamanın rolüne bakmadan önce, geleneksel finans (TradFi) bağlamında saklamayı anlayalım. TradFi'de bankalar gibi saklama kuruluşları, varlıkları kayıp, hırsızlık ve yetkisiz kullanıma karşı korur; işlemlerin takasını ve mutabakatını kolaylaştırır; gerekli düzenlemelere uyum sağlar; işlemlerin kaydını tutar ve bunları yatırımcılara raporlar.

Benzer şekilde, kurumsal kripto dünyasında saklama; bir kurumun kripto varlıklarının güvenliğini sağlamaya yönelik mekanizmaları ifade eder. Saklama kuruluşu olarak da adlandırılan üçüncü bir taraf, kurumsal müşterinin özel anahtarlarını yönetir; işlemleri onaylamak ve imzalamak için süreçler oluşturur. Saklama kuruluşları; gizlilik, veri bütünlüğü, kimlik belirleme ve doğrulama sağlamak amacıyla donanım güvenlik modülleri, çok taraflı hesaplama ve çoklu imza (multi-sig) gibi çeşitli anahtar yönetim çözümleri kullanır.

Ayrıca fon yöneticileri adına işlemleri kolaylaştırmak için broker/dealer'lar ve borsalarla doğrudan etkileşime girerler. Kripto varlıkların güvenli bir şekilde edinilmesi ve elde tutulması açısından kritik öneme sahiptirler.

Web3 ile etkileşime girmek isteyen bir finansal kurumun, düzenleyici gerekliliklere uyum sağlamak için bir saklama kuruluşuna ihtiyacı vardır.

MMI, 12 saklama kuruluşuyla ortaklık kurarak müşterilere eşsiz kurumsal anahtar yönetim çözümleri sunmaktadır. Bunun yanı sıra MetaMask, aylık 30 milyonun üzerinde aktif kullanıcıya hizmet vermekte ve neredeyse tüm web3 dapp'lerine bağlı bulunmaktadır. Bu sayede web3'e rakipsiz bir erişim imkânı sunuyoruz. Bu ekosistem erişimini, kuruluşların bu alanda faaliyet göstermesi için ihtiyaç duyduğu kritik özelliklerle bir araya getiriyoruz; böylece MMI, kuruluşların kurumsal düzeyde güvenlik ve operasyonel verimlilikle zincir üzerinde işlem yapması için en iyi yol haline geliyor.

Şimdi bir saklama kuruluşu aracılığıyla web3'e erişen kuruluşlar için bazı artı ve eksilere bakalım.

Kripto Saklamanın Artıları

Güvenlik ve Risk Azaltma

Kripto saklamak, özel anahtarların kaybedilmesi ve dolayısıyla tüm dijital varlıklara erişimin yitirilmesi riskini beraberinde getirir. Bu nedenle kuruluşlar, kendi kendine saklama risklerini üstlenmemek için özel anahtarlarının güvenli biçimde saklanmasını saklama kuruluşlarına emanet eder.

Saklama kuruluşları aynı zamanda üçüncü taraf saldırılarına, özel anahtar hırsızlığına ve benzeri riskli senaryolara karşı sigorta da sağlar. Bu durum, kurumsal yatırımcılara ek bir güvenlik katmanı sunar. Çoğu zaman web3 ile etkileşime girerken bir saklama kuruluşu kullanmak, kuruluşlar için yasal bir zorunluluktur.

Uzmanlık ve Gelişmiş Destek Hizmetleri

Saklama kuruluşları, müşterinin dijital varlıklarını güvence altına almanın yanı sıra kuruluşların web3 anlayışlarını genişletmek için yararlanabileceği diğer hizmetler hakkında da bilgi sunar. Örneğin saklama kuruluşları, kuruluşlara aracılık hizmetleri sunabilir.

Saklama kuruluşları ayrıca varlık saklamaya ilişkin kapsamlı bilgiye sahiptir; bu bilgi, kuruluşların karmaşık saklama gereksinimlerini ve sektörün en iyi uygulamalarını anlamalarına yardımcı olabilir.

Düzenleyici Uyum

Lisanslı saklama kuruluşları, kurumsal yatırımcılara düzenleyici uyum sağlar. Düzenli denetime tabi tutulurlar ve bulundukları yargı bölgesine göre müşterini tanı/kara para aklamayla mücadele (KYC/AML) prosedürlerine ve diğer uyum önlemlerine uymakla yükümlüdürler. Tıpkı bir banka gibi, müşteri adına dijital varlık tutmalarına izin verilir. Lisanslı bir saklama kuruluşuna örnek olarak aynı zamanda MMI ortağı olan BitGo gösterilebilir.

Kripto Saklamanın Eksileri

Yüksek Maliyetler

Bir saklama kuruluşuyla çalışmak; ücret ödemenin yanı sıra hesap yönetimi ve varlık depolama maliyetlerini de beraberinde getirir. Bu ücretler yüksek olabilir ve özellikle küçük kurumsal yatırımcılar ya da sınırlı kaynaklara sahip olanlar için yatırım getirisini nihayetinde haklı kılmayabilir.

Varlıklar Üzerinde Sınırlı Kontrol

Dijital varlıkların ve işlemlerin kontrolünü bir saklama kuruluşuna bırakmak, kuruluşların karar alma yetkisinden kısmen vazgeçmesi anlamına gelir. Saklama kuruluşları çoğu zaman düzenlemelere uyum sağlamak için yönetişim standartları ve onay politikaları belirlemek zorunda kalır. Saklama kuruluşu, yatırımcının varlıklarını elinde tuttuğundan yatırımcı, kârlı piyasa fırsatlarına bunlardan yararlanmaya yetecek kadar hızlı tepki veremeyebilir.

Saklama kuruluşu yatırımcının özel anahtarlarını elinde tuttuğundan tek bir başarısızlık noktasına dönüşür. Saklama kuruluşu kaynaklı herhangi bir aksama veya başarısızlık, kuruluşun yatırımlarını ve varlıklarını olumsuz etkileyebilir.

Sınırlı Varlık Seçenekleri

Saklama kuruluşları, kurumsal yatırımcılara yalnızca belirli dijital varlıklar için destek sunabilir. Bu durum, yatırımcıların web3 portföylerinde çeşitlilik eksikliğine yol açabileceğinden zorlu bir tablo ortaya çıkarabilir. Ayrıca yatırımcıları, gelişmekte olan blok zinciri teknolojisine bağlı tokenlar gibi alternatif varlıkları keşfetmekten alıkoyabilir ve en güncel zincir üstü piyasa fırsatlarına erişimlerini engelleyebilir.

Öz Saklamanın Yükselişi

Kurumsal yatırımcıların uymak zorunda olduğu katı düzenleyici gereklilikler nedeniyle öz saklama çoğu zaman karmaşık bir seçenek olmaktadır. İşte bu noktada saklama teknolojisi sağlayıcıları devreye girer. Müşterilerin kendileri tarafından yönetilebilecek saklama hizmetleri için teknoloji oluşturulmasına yardımcı olurlar. Bu durumda özel anahtarlar, kuruluşun kendisi tarafından yönetilir.

Web3'ün en büyük merkezi borsalarından biri olan FTX'in çöküşü ve ardından Silicon Valley Bank (SVB) ile Signature Bank'ta yaşanan likidite krizi, öz saklama fikrini çok daha keskin bir odak noktasına taşıdı. Bu gelişmeler, "anahtarlar sende değilse kripto da sende değildir" şeklindeki köklü kripto özdeyişini bir kez daha gündeme getirdi.

SVB'nin çöküşü, yaklaşık 70 bin dolar değerinde Bitcoin'in öz saklama cüzdanlarına akmasına yol açtı. Bu durum, aşırı piyasa oynaklığının beklenen bir sonucu olsa da bir Chainalysis raporuna göre son dönemdeki piyasa çıkışında öne çıkan eğilim, bu harekete kurumsal paranın öncülük etmesiydi.

Bir saklama teknolojisi sağlayıcısı; kuruluşlara kendi saklama çözümlerini oluşturmaları için gerekli altyapıyı, yani güvenlik altyapısını, kendi yönetişim kurallarını oluşturmaya yönelik teknolojiyi ve farklı saklama seçeneklerini sunar. Saklama kuruluşlarının aksine, saklama teknolojisi sağlayıcılarının bir kurum adına işlem gerçekleştirme izni ya da dijital varlıklarına erişim veya kontrol yetkisi bulunmaz.

MMI kullanıcıları, öz saklama seçeneklerine; önde gelen zincir üstü multi-sig sözleşme cüzdanı sağlayıcısı ve dijital varlık yönetim platformu Safe, Qredo, GK8, Fireblocks ve Parfin aracılığıyla erişebilir.

Şimdi kurumsal yatırımcılar için öz saklamanın artı ve eksilerini inceleyelim.

Öz Saklamanın Artıları

Gelişmiş Kontrol

Öz saklama, kurumsal yatırımcılara kripto varlıkları üzerinde doğrudan kontrol sağlar ve özel anahtarların yönetimini kapsar. Blok zinciri ağlarıyla doğrudan etkileşime girerek yatırımcılar, üçüncü taraf müdahalesi ve yetkisiz erişim riskini azaltabilir. Bu durum, kurumların kendi güvenlik süreçlerini oluşturmasına ve artan güvenlik için soğuk depolama çözümleri kullanmasına olanak tanır.

Dijital varlıklar üzerindeki doğrudan kontrol, kurumların aracılara bel bağlamadan saklama teknolojisi sağlayıcısının desteklediği merkeziyetsiz uygulamalar ve DeFi protokolleriyle etkileşime girmesine de imkân tanır.

Gelişmiş Gizlilik

Öz saklama ile özel anahtarlar ve işlemler üzerindeki kontrol, kurumsal yatırımcılara daha fazla gizlilik ve mahremiyet sağlar. Yatırımcılar işlemleri üzerinde doğrudan kontrole sahip olduğundan işlemlerini ve varlıklarını üçüncü taraflara açıklamak zorunda kalmazlar; bu da yatırımlarına ilişkin hassas bilgilerin ifşa edilmesi riskini azaltır.

Çeşitli Varlıklara Erişim

Yukarıda da belirttiğimiz gibi, saklama kuruluşları uymak zorunda oldukları katı düzenleyici gereklilikler nedeniyle çoğu zaman web3'teki geniş bir dijital varlık yelpazesine erişim sağlayamamaktadır. Bu varlıklar arasında çeşitli kripto paralar, tokenlar ve değiştirilemez tokenlar (NFT'ler) yer alabilir. Kurumsal yatırımcılar, varlıklarını öz saklama yoluyla yönetmeyi seçerek yatırım hedeflerine bağlı olarak hangi tür dijital varlıklara yatırım yapmak istedikleri konusunda bağımsız karar alabilirler.

Öz Saklamanın Eksileri

Güvenlik Riskleri

Kurumsal yatırımcılar öz saklamayı tercih ettiklerinde, özel anahtarlarının ve dijital varlıklarının güvenliğinden tamamen kendileri sorumludur. Güvenlikteki herhangi bir açık veya özel anahtarların yanlış yönetimi, dijital varlıkların kalıcı olarak kaybedilmesi de dahil olmak üzere ağır sonuçlar doğurabilir. Öz saklama çoğu zaman yedekleme hizmetleri sunmaz; kimlik avı saldırılarına ve hırsızlığa karşı koruma sağlayacak sağlam güvenlik mekanizmalarının kurulmasının karmaşıklığı, web3'e yeni adım atan kurumlar için zorlu olabilir.

Kurumsal Altyapı Eksikliği

Öz saklama, tüm kurumsal yatırımcılar için uygulanabilir bir seçenek olmayabilir. Bir saklama kuruluşunun uzmanlığı olmaksızın kurumlar, düzenleyici yükümlülükleri, iç yönetişim gerekliliklerini ve yatırım getirilerine ilişkin hissedar beklentilerini karşılamakta güçlük çekebilir.

Bunun yanı sıra, dijital varlıkların güvenli biçimde saklanması için gerekli güvenlik altyapısının oluşturulması, denetim mekanizmalarının ve diğer uyum prosedürlerinin hayata geçirilmesi operasyonel karmaşıklıklara yol açabilir ve kaynak yoğun bir süreç olabilir.

Düzenleyici Zorluklar

Web3'te kurumlar için öz saklama henüz emekleme aşamasındadır ve hızla gelişen bir düzenleyici ortamda faaliyet göstermektedir. Kurumsal yatırımcıların, özellikle KYC/AML ile ilgili olanlar başta olmak üzere birden fazla yargı bölgesindeki düzenleyici gerekliliklere uyduklarından emin olmaları gerekmektedir. Bu tür durumlarda öz saklamayı tercih etmek, kurumlar üzerindeki uyum yükünü artırabilir ve uyumsuzluk riskine yol açabilir.

Sonuç

Yukarıda da gördüğümüz üzere, kurumsal yatırımcılar için dijital varlıkların saklanmasına yönelik her iki yaklaşımın da kendine özgü avantajları ve dezavantajları bulunmaktadır.

Bazı kuruluşlar öz saklama ile varlıkları üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmak isterken, diğerleri staking ve borç verme gibi gelişmiş özellikler sunan bir saklama kuruluşuyla çalışmayı tercih edebilir.

Bu nedenle tüm kurumlar için geçerli olacak tek tip bir yaklaşım mevcut değildir. MMI'ın kurumsal yatırımcılara en geniş yelpazede birinci sınıf saklama ve öz saklama çözümleri sunmasının arkasındaki neden de budur. MMI, tek çok-saklayıcılı kurumsal web3 cüzdanıdır ve saklama seçenekleri, kurumsal düzeydeki saklama gereksinimlerinin tüm çeşitliliklerini karşılamayı hedeflemektedir.

MMI'ı Keşfedin