MetaMask Institutional 2022年第二季度回顾

要总结机构加密、Web3 以及 MetaMask Institutional（MMI）这一季度所经历的深刻变革，实属不易。第一季度的市场错位不仅未曾缓解，反而持续加速。此外，过去 90 天内发生的种种事件，必将在未来数年内产生深远影响。然而，这份季度更新恰恰应当呈现的是：机构 Web3 的未来有多么光明，以及 MMI 正在为此做出哪些努力。

在将职业生涯的大部分时间投入产品与用户体验的艺术与科学之前，我曾担任全球宏观投资经理长达七年。我的职业生涯始于 2008 年——那是一个磨砺人的深刻时代。时至今日，我仍有无数关于那段岁月的故事。我见过经验丰富的金融老将陷入深度瘫痪与震惊，无法做出任何决策；也亲眼目睹了"鸵鸟效应"的上演——交易台上的人们纷纷将电视频道从 CNBC 切换到北京奥运会的转播。我亲历了金融工具、市场及市场基本面以无人预料的方式崩溃瓦解。

2008 年踏入投资管理行业，感觉像是在一场即将落幕的游戏中刚刚入座。彼时我的导师是一位经验深厚的宏观大宗商品交易顾问兼股票交易员。因此，风险管理与奥地利经济学从很早便深深刻入我的思维。大多数加密从业者都有属于自己的"入圈故事"，而那段岁月深刻塑造了我的故事。市场在变，资产类别在变，金融工具在变。但人类行为与风险管理，从未改变。

正是带着这段经历，加之多年致力于构建革新金融普惠性技术的职业积累，我如今审视当前加密市场的错位，得出了与主流市场叙事截然不同的结论。不，Web3 并没有经历它的"2008 时刻"。极端杠杆、不透明的黑箱资产负债表以及被掩盖的风险敞口，都是中心化实体的产物。将这一切与人类行为和认知偏差相叠加，恰恰为去中心化与 Web3 的重要性提供了最有力的论据。

正如 Naval Ravikant 所言："检验一个好系统的标准，是将其构建完成后交给你的对手运营十年。" Web3 提供了一个更好的系统。DeFi 不仅仅是机构进行资产配置的一个类别，它是 Web3 经济的全新金融体系。这一体系提供了更高的透明度、数字主权，以及创造、存储和转移价值的根本性更优方式——价值流向贡献者和代币持有者，同时实现近乎即时的结算。

加密领域汇聚了最具才华与智慧的建设者，并持续吸引更多人加入。任何在这一领域深耕的人都会很快意识到，这里的乐观精神与创新周期无与伦比。因此，每一轮牛市都带来更广泛的采用，每一轮熊市都孕育着下一波颠覆性创新的浪潮。2022 年 7 月进入 Web3，感觉像是——也理应像是——在一场刚刚开始的游戏中入场。

MMI 的使命是将世界上每一个组织引入 Web3。我们的存在，是为了向用户提供无可比拟的价值与服务。因此，我们遵循产品、设计与用户研究原则，从零到一构建用户离不开的产品。我们相信，安全性、保障性与信任感是推动主流机构采用的首要原则。我们深知，尽管 Web3 已走过漫长历程，我们仍有大量工作要做，以确保构建出能够推动跨越鸿沟的产品与用户体验。而我们，才刚刚起步。

2022 年第二季度对 MMI 而言是意义深远的一段时期。尽管加密市场平均下跌 60%，我们在整个季度内仍保持了每周两位数的持续增长。本季度，我们宣布了新一批托管合作伙伴；参加了巴黎区块链峰会、加密巴哈马、Permissionless、Consensus、Battlefin、NFT.NYC 以及 ETH NYC；并荣获 Hedgeweek 大奖。我们举办了首次 Twitter Space，并参与了多档播客节目。我们还举办了首届 MMI 团队异地会议。最重要的是，我们交付了具有出色用户体验的重要功能，切实解决了用户最迫切的需求。这份更新正是整个 MMI 团队全部卓越工作的缩影——一群特别的人。

本季度，我们在构建 MMI 的各体验团队中推进了多项重要举措。在钱包与托管集成团队方面，我们完成了两项托管集成，持续与世界级合作伙伴携手合作，覆盖不同司法管辖区，提供多样化的密钥管理方案，以满足各类组织的不同需求。我们还推出了与 Safe 的集成，通过我们的投资组合仪表板为去中心化自治组织（DAO）提供无与伦比的 Web3 访问能力与资金库管理功能——这是一个我们极为热忱且充满期待的用户群体。

在扩展程序的一系列用户体验与设计更新之上，我们还推出了交易备注功能。该功能使组织能够为其交易添加备注与上下文说明，这些备注将显示在托管方用户界面中，协助相关方完成签名流程。在产品探索过程中，我们发现用户持续面临的一大痛点，是需要通过第三方渠道进行额外沟通，以描述交易内容并提供保障。交易备注功能消除了用户为说明交易详情而额外花费的时间，简化了整体流程。本季度，我们记录到的参与度与留存率指标超出行业平均水平三倍以上。

在 MMI 投资组合仪表板方面，我们推出了一系列功能更新。在提升用户体验方面，我们将加载速度提升了十倍，扩大了协议覆盖范围，并优化了资产配置布局。我们上线了账户与协议层级的投资组合筛选功能，并新增了协议与板块细分视图，为用户提供更丰富的持仓上下文信息。

然而，本季度我们最重要的工作重心，是解决用户反映最强烈的两大痛点——机构用户的 NFT 体验碎片化问题，以及报告功能。

我们认为 NFT 是 Web3 中极为重要的一个板块。然而，机构用户的体验却严重割裂。机构通常使用多家托管方，每家托管方下设多个账户，每个账户持有多个 NFT，同时还需在多个不同的市场进行交易或使用。这导致了整个技术栈每一层的碎片化。

上个季度，我们花费数周时间与不同的 NFT 买卖和持有机构深入交流，了解他们如何配置这一数字资产。我们深入挖掘他们的痛点所在，以及驱动其日常流程与决策的核心信息。据此，我们构建了 MMI NFT 追踪视图，并在时代广场的 Consensys Connect 活动上正式发布。MMI NFT 追踪视图整合了机构面临的所有碎片化问题，提供跨托管方、账户与市场的 NFT 持仓统一视图。

报告是 Web3 的另一个关键且复杂的环节。我们每天与用户沟通，听到他们花费大量时间向第三方服务提供商解释其交易的困扰。估值工作依赖手动截图完成，交易历史则从区块浏览器下载。报告与估值还与损益、资产净值及业绩表现密切相关。目前，能够提供准确 Web3 报告能力的服务商寥寥无几。

在第二季度，我们构建并推出了投资组合快照功能中的估值与只读数据共享能力，提供跨所有 EVM 的代币、DeFi 头寸及 NFT 的精准估值。投资组合快照功能可自动生成每周、每月及每季度的估值报告与交易历史，并以只读格式共享给第三方服务提供商。数据同样支持导出为 CSV 格式，为我们在下一季度构建 Web3 归因能力奠定了基础。

鉴于当前加密市场的状态，以及美国和欧洲夏季的到来，我预计下一季度可能相较往年有所平淡。尽管如此，MMI 将带来重要的产品更新以及多项公开公告。在我们持续致力于将地球上每一个组织引入 Web3 的征程中，我们坚信，现在正是构建的最佳时机。