您的回报正在碾压 BTC。您是 Yearn 最早的流动性挖矿参与者之一，在 AXS 上线 Uniswap 的第一天便完成了买入，并且早早判断出 Sam Bankman-Fried 将成为下一个沃伦·巴菲特。
当然，您下一步的顺势之举就是创立一支加密基金。您有亮眼的历史业绩，您有独特的竞争优势，您所需要的只是外部资本，让您成为下一个 Bobby Axelrod。
然而，创立一支加密基金需要完成许多步骤，远不止募资和出色的交易那么简单。托管方、基金行政管理方、律师等服务提供商，是任何希望吸引家族圈以外资本的新晋基金管理人的必备条件。
本文将探讨这些服务提供商在加密领域的运作方式、各类别的领先服务商，以及新兴基金管理人若想将加密基金作为一项业务成功运营所必须走的路径。
托管方
托管方在任何配置方——从家族办公室到养老基金——的尽职调查流程中扮演着举足轻重的角色，其重要性甚至超过基金管理人的交易记录。托管方是确保资产安全持有的第三方机构。基金管理人的职责是为客户创造超额收益（Alpha），这与从技术层面持续保障所管理资产安全是完全不同的业务。因此，正规的配置方在拨付资金之前，几乎都会要求基金管理人与专注于资产安全的第三方托管方合作。一旦基金管理人的资金来源超出亲友范围、管理规模突破 1000 万美元，便很可能需要与托管方合作以吸引新资本。
此外，由于资产由托管方持有，而非由管理人或其员工持有，托管方也对管理人携款潜逃的风险形成了有效制衡。
托管方通常向管理人收取其托管 AUM 的一定比例作为费用，但部分托管方会改收交易手续费和/或提款费。
历史上，加密领域的领先托管方包括：
Gemini**
Bitgo（已被 Galaxy Digital 收购）
上述许多托管方的运作方式与传统托管方相似，作为独立的第三方代表基金安全持有资产；另一些则采用区块链原生新技术，例如多方计算（MPC），将资产私钥拆分后由多方分别存储于不同位置。转移资金时，需要这多方中的全部或部分参与方批准交易。
对于在加密领域深耕已久的人而言，MPC 就像是多重签名（multi-sig）功能的加强版。
值得关注的是，部分采用 MPC 的托管方认为，他们从未完全托管用户资金，因此无需持有货币转账许可证等监管牌照——在他们看来，MPC 使其始终无法单独托管资金。此外，他们认为这也使其无需被认定为合格托管方。
上方标注单星（*）的托管方完全依赖 MPC，标注双星（**）的托管方则以某种形式使用了 MPC。
基金行政管理方
除托管方外，所有新基金在接受大量外部资本之前，都需要聘用基金行政管理方。基金行政管理方（简称"基金行政"）负责计算净资产值（NAV），并编制与基金投资历史相关的报告，同时负责准备基金财务报表。这些报告通常会分发给基金的有限合伙人（LP）。
此外，与其他金融机构一样，基金须对所有有意投资的配置方执行 KYC/AML 审查。通常，基金会将这一要求外包给基金行政管理方处理。
领先的加密基金行政管理方包括：
法律
当然，除上述服务提供商外，所有新兴基金管理人都应（此处不构成法律建议！）聘请律师，协助处理募集文件、基金架构设计及合伙协议等事宜。律师将帮助新兴基金管理人厘清基金是否应采用主从基金架构、为非美国配置方设立离岸实体，以及其他与业务运营相关的问题。
服务加密基金的领先律师事务所包括：
审计方
最后，新兴基金管理人应与审计方合作，以核实其历史业绩和账户报表的真实性。审计方通常会在编制报告时与基金行政管理方密切协作。
领先的加密基金审计方包括：
MetaMask Institutional
Consensys 近期推出了 MetaMask Institutional——一款专为机构打造的钱包，采用与行业内经过最充分实战检验的钱包 MetaMask 相同的底层技术，后者拥有超过 500 万月活跃用户。MetaMask Institutional 通过连接托管方与加密基金，成功架起了传统金融与 DeFi 之间的桥梁，使基金能够以合规方式顺畅接入加密原生机遇。
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