Trading de perps para principiantes

Puntos clave

• Los futuros perpetuos son una forma de operar sobre el precio de un activo sin necesidad de comprarlo.

• A diferencia de los futuros tradicionales, los perps nunca vencen: utilizan un pago recurrente llamado tasa de financiación para mantenerse alineados con el precio de mercado.

• El apalancamiento permite a los traders controlar posiciones más grandes con menos capital, pero amplifica las pérdidas tanto como las ganancias.

• Los perps conllevan un alto riesgo de pérdida total del colateral y no son adecuados para todos los participantes.

Los futuros perpetuos, conocidos habitualmente como perps, son una forma de operar sobre el precio de criptomonedas o activos digitales sin necesidad de adquirirlos. Si un trader cree que el precio de ETH subirá, puede abrir una posición que genere ganancias cuando eso ocurra. Si cree que bajará, puede abrir una posición que se beneficie del descenso. En ningún caso se transfiere ningún token.

Dos características distinguen a los perps de simplemente comprar y mantener activos. En primer lugar, permiten a los traders pedir prestado para operar con mayor exposición, un concepto llamado apalancamiento, que magnifica tanto las ganancias como las pérdidas. En segundo lugar, los perps nunca vencen. Una posición permanece abierta mientras haya suficiente colateral que la respalde.

Esta guía explica cómo funciona todo esto: qué son los perps, cómo se estructura una operación, cuáles son los costes y riesgos, y qué ocurre cuando una posición sale mal. Para una introducción general, consulta los conceptos clave de los futuros perpetuos.

Aviso legal: Esta guía tiene únicamente fines educativos. No constituye asesoramiento financiero, ni una solicitud, y no está dirigida al público del Reino Unido. Los futuros perpetuos conllevan un alto riesgo de pérdida, incluida la pérdida total del colateral depositado, y no son adecuados para todos los usuarios.

Por qué existen los futuros perpetuos

Los mercados de criptomonedas operan las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Los futuros tradicionales fueron diseñados para mercados que cierran por las noches y los fines de semana. Tienen fechas de vencimiento fijas que obligan a los traders a cerrar o renovar sus posiciones según un calendario determinado. Esto genera costes, presión de tiempo y fricciones.

Los futuros perpetuos eliminan esas fricciones. Un perp nunca vence, por lo que una posición puede mantenerse abierta indefinidamente. La contrapartida es un pequeño coste recurrente llamado tasa de financiación: un pago que se intercambia entre traders en lados opuestos del mercado, generalmente cada ocho horas, que mantiene el precio del perp alineado con el precio real de mercado del activo.

El resultado es un instrumento que funciona como un contrato de futuros, pero que opera más como una posición al contado: continuo, sin renovaciones ni fechas de liquidación forzosa.

Cómo funciona una operación de futuros perpetuos

Una operación con perps se reduce a tres decisiones:

La dirección: Un trader que espera que el precio suba abre lo que se denomina una posición larga. Un trader que espera que baje abre una posición corta.

El tamaño y el apalancamiento: El trader deposita un colateral, denominado margen, que son los fondos utilizados para abrir la posición. El apalancamiento determina cuánta exposición controla ese colateral. Con un apalancamiento de 5x, $1.000 en margen controla una posición de $5.000. Esto significa que tanto las ganancias como las pérdidas son cinco veces mayores que sin apalancamiento. Para un análisis detallado de cómo funcionan el apalancamiento, los requisitos de margen y los sistemas de margen escalonado, consulta apalancamiento y margen en el trading de futuros perpetuos.

La gestión del riesgo: Dos tipos de órdenes ayudan a controlar los resultados. Un stop loss cierra automáticamente la posición si el precio se mueve demasiado en la dirección equivocada, limitando las pérdidas. Un take profit la cierra automáticamente cuando el precio alcanza un objetivo, asegurando las ganancias. Sin estas herramientas, una posición apalancada puede perder valor más rápido de lo esperado en mercados volátiles. Para más información sobre cómo funcionan el stop loss, el take profit y otros tipos de órdenes, incluidos stop market vs stop limit y trailing stops, consulta tipos de órdenes en cripto.

En MetaMask Perps, tanto el take profit como el stop loss pueden configurarse al abrir una posición, y la plataforma está diseñada para que las pérdidas se limiten al colateral depositado en condiciones normales de mercado, aunque situaciones extremas como el auto-deleveraging pueden afectar a los resultados.

Una vez abierta, la posición está sujeta a pagos de tasa de financiación a intervalos regulares. Cuando el precio del perp está por encima del precio de mercado, los traders en posición larga pagan a los traders en posición corta. Cuando está por debajo, ocurre lo contrario. Esto evita que el precio del perp se desvíe de la realidad. Para más información sobre cómo la frecuencia de financiación y los cálculos de la tasa afectan a los costes de trading, consulta una introducción a la frecuencia de financiación y estrategias en futuros perpetuos.

En qué se diferencian los perps del trading al contado

El trading al contado implica comprar y poseer el activo real. Una compra de ETH al contado deposita ETH real en una wallet. No hay apalancamiento, no existe riesgo de cierre forzoso ni costes de financiación continuos. La posición dura tanto como el titular desee. El trading al contado se utiliza habitualmente para el mantenimiento a largo plazo y la participación en actividades onchain como el staking.

Los perps funcionan de forma diferente. No hay propiedad, solo un contrato que sigue el precio. El apalancamiento está disponible, lo que implica mayor exposición con menos capital, pero también mayores pérdidas. Además, las posiciones conllevan un coste continuo (la tasa de financiación) que no existe en el trading al contado.

Para una comparación entre tres opciones que incluye los futuros tradicionales, consulta los conceptos clave de los futuros perpetuos. Para un análisis más detallado utilizando Bitcoin como caso de estudio, consulta futuros perpetuos vs Bitcoin al contado.

Un ejemplo práctico de trading con perps

A continuación se presenta un escenario hipotético que muestra qué ocurre con una posición larga a medida que el precio se mueve.

Un trader deposita $100 como colateral y abre una posición larga en ETH con un apalancamiento de 5x. Esos $100 controlan $500 de exposición, con ETH a un precio de $2.000.

• ETH sube un 10% hasta $2.200: La posición gana $50. Los $100 del trader pasan a valer $150, un retorno del 50% sobre el colateral depositado.

• ETH cae un 10% hasta $1.800: La posición pierde $50. Los $100 del trader se reducen a $50.

• ETH cae un 20% hasta $1.600: La posición pierde $100, todo lo que el trader depositó. En este punto o antes, la posición se cierra automáticamente. Esto se denomina liquidación.

El patrón: un movimiento del 10% en el activo se convierte en un movimiento del 50% en el colateral con un apalancamiento de 5x. Esa es la dinámica fundamental. El apalancamiento no cambia el mercado, sino cuánto dinero del trader está en juego ante cualquier movimiento.

Comprender los riesgos del trading con perps

Liquidación: Si las pérdidas consumen el colateral depositado por debajo de un umbral mínimo (denominado margen de mantenimiento), la plataforma cierra forzosamente la posición. A mayor apalancamiento, menor movimiento de precio es necesario para activar esto. Con un apalancamiento de 50x, un movimiento adverso de aproximadamente el 2% es suficiente. La liquidación se calcula en función del precio mark, un precio de referencia agregado diseñado para resistir la manipulación. Para una explicación completa de cómo funciona la liquidación, incluidas las liquidaciones en cascada y el auto-deleveraging, consulta mecánica de liquidación en futuros perpetuos.

Los umbrales exactos dependen de la tasa de margen de mantenimiento de la plataforma y del modo de margen.

Costes de financiación: Mantener una posición en perps durante horas, días o semanas implica acumular pagos de financiación. Durante períodos de fuerte sentimiento direccional, las tasas de financiación pueden acumularse hasta convertirse en un coste significativo que es fácil subestimar: con tasas elevadas, una semana de mantenimiento puede costar varios puntos porcentuales del valor nocional solo en financiación, al margen de cualquier movimiento de precio.

Volatilidad: Los mercados de criptomonedas se mueven rápido. Durante caídas bruscas, la liquidación de posiciones con alto apalancamiento puede acelerar aún más el movimiento: un cierre forzoso desencadena el siguiente en cascada. Esto puede afectar incluso a posiciones bien colateralizadas.

Modo de margen: La mayoría de las plataformas ofrecen dos formas de asignar el colateral. El margen aislado significa que solo el colateral asignado a una operación específica está en riesgo: si esa operación es liquidada, el resto de la cuenta no se ve afectado. El margen cruzado significa que el saldo total de la cuenta respalda todas las posiciones abiertas, lo que proporciona mayor margen de seguridad, pero también implica que una mala operación puede agotar todo. Para una comparación completa, consulta margen cruzado vs margen aislado en futuros perpetuos.

Riesgo de contraparte y de plataforma: El exchange o protocolo que procesa la operación conlleva sus propios riesgos: vulnerabilidades en contratos inteligentes en protocolos descentralizados, o el riesgo de que un exchange centralizado congele los retiros.

Para un enfoque estructurado sobre cómo hacer seguimiento de las tendencias de la tasa de financiación, el interés abierto y otras señales de posicionamiento antes y durante una operación, consulta cómo monitorizar las tendencias de la tasa de financiación en futuros perpetuos.

Acceder a los futuros perpetuos con una wallet de autocustodia

Los futuros perpetuos sobre más de 150 tokens, acciones estadounidenses, materias primas y divisas están disponibles en MetaMask Perps a través de Hyperliquid, con autocustodia, sin cuentas adicionales y con hasta 50x de apalancamiento. Se aplican restricciones regionales; consulta cómo operar con perps para conocer la disponibilidad y la configuración.