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    Hitos institucionales de DeFi: Revisión 2021

    En 2021, muchas instituciones líderes dieron pasos significativos hacia el ecosistema DeFi y Web3 con cambios en sus modelos de negocio y despliegue de capital.

    7 min de lectura
    Hitos institucionales de DeFi: Revisión 2021

    Mientras que los tokens no fungibles (NFT) dominaron la mente del inversor minorista en 2021, fue las finanzas descentralizadas (DeFi) las que estuvieron a la vanguardia del interés institucional ese año.

    Los inversores institucionales, que quizás antes mostraban escepticismo ante las oportunidades de inversión en DeFi, han llegado a reconocer que el crecimiento de Web3 y sus instrumentos financieros relacionados, impulsados por DeFi, es inevitable. Es posible que aún no comprendan del todo los factores que impulsan DeFi o Web3, pero han aprendido que esta clase de activos no puede ignorarse.

    Como resultado, las instituciones dominaron las transacciones DeFi en el segundo trimestre de 2021, según datos de Chainalysis, una plataforma de datos blockchain. Las grandes transacciones institucionales, es decir, aquellas superiores a 10 millones de dólares, representaron más del 60% de todas las transacciones DeFi durante ese período.

    Parte del atractivo de DeFi para las instituciones son los altos rendimientos que ofrece el sector en comparación con los retornos de los instrumentos de las finanzas tradicionales (TradFi). Estos mayores rendimientos se vuelven aún más lucrativos a medida que el aumento de la inflación erosiona las ganancias de los instrumentos TradFi.

    Ya sea la Oficina del Contralor de la Moneda permitiendo a los bancos estadounidenses liquidar pagos mediante stablecoins, o el procesador de pagos Visa liquidando la primera transacción cripto, 2021 fue un año de muchos primeros hitos en el DeFi institucional.

    A continuación, analizamos algunos eventos clave en distintos sectores financieros que apuntan hacia una creciente aceptación de DeFi como sector de inversión dentro de las finanzas institucionales.

    Para una lista más completa de los hitos institucionales de DeFi, consulta el apéndice.

    Firmas de inversión

    Los bancos de inversión y los gestores de activos han mantenido una relación de vaivén con DeFi. Si bien los altos rendimientos representaban una oportunidad atractiva para estos bancos, la incertidumbre regulatoria y tecnológica los mantuvo alejados del ecosistema. 2021 cambió eso. Muchos bancos de inversión —entre ellos Blackrock, BNYMellon y Goldman Sachs— reactivaron sus mesas de cripto o entraron al espacio.

    El año comenzó con la noticia de que Blackrock había presentado una solicitud ante la SEC para añadir exposición a bitcoin en dos de sus fondos de inversión. El mayor gestor de activos del mundo también invirtió $384 millones en empresas de minería de bitcoin el año pasado, según mostraron sus registros regulatorios. En un paso hacia una mayor aceptación de las criptomonedas como inversión, BNY Mellon, el banco más antiguo de Estados Unidos, creó una nueva unidad de activos digitales para ofrecer servicios relacionados con bitcoin y otras monedas digitales.

    Tanto Morgan Stanley como Goldman Sachs decidieron ofrecer a sus clientes de gestión patrimonial acceso a exposición en bitcoin. Mientras tanto, el Banco Europeo de Inversiones, el brazo inversor de la Unión Europea, emitió su primer bono digital, por valor de 100 millones de euros, en una blockchain pública. Société Générale, el tercer banco más grande de Francia, también propuso tomar prestados 20 millones de dólares en Dai de MakerDAO, uno de los protocolos DeFi más grandes.

    Bancos minoristas

    Desde calificar las monedas digitales de "fraude" hasta ofrecer servicios de custodia de activos digitales a sus clientes, los bancos minoristas han dado un giro completo en su relación con las monedas digitales. En 2021, muchos bancos minoristas comenzaron a ofrecer exposición a bitcoin o a considerar dicha exposición para sus clientes.

    JPMorgan Chase anunció en enero que podría ofrecer a algunos clientes la oportunidad de invertir en fondos de bitcoin. De manera similar, Citibank lanzó una unidad de activos digitales que ofrece servicios de inversión en cripto ante el creciente interés de sus clientes.

    JPMorgan no se detuvo en los fondos de bitcoin. Más adelante en el año, se asoció con Wells Fargo y NYDIG para ofrecer exposición a bitcoin a sus respectivos clientes. Además, JPMorgan lanzó un fondo de bitcoin propio para sus clientes de banca privada.

    Bank of America creó una unidad de investigación para analizar los activos digitales, mientras que US Bank lanzó servicios de custodia de criptomonedas.

    Proyectos DeFi

    En 2021, los muros entre el mundo DeFi y el mundo TradFi se volvieron cada vez más permeables. Mientras las instituciones tanteaban las aguas cripto, las empresas DeFi dieron la bienvenida tanto al capital de riesgo como a los recursos humanos provenientes del mundo TradFi.

    El exchange de criptomonedas FTX incorporó a Brett Harrison como su primer presidente. Harrison se unió a FTX desde Citadel Securities, uno de los principales creadores de mercado a nivel global. La empresa también alcanzó una valoración de 25.000 millones de dólares cuando recaudó 900 millones de dólares en julio de 2021.

    En otra muestra de confianza en DeFi, la propuesta del custodio cripto Anchorage para convertirse en banco digital fue aprobada por el regulador financiero de Estados Unidos en enero de 2021. Anchorage cerró el año con una valoración de 3.000 millones de dólares tras recaudar 350 millones de dólares en diciembre de 2021.

    2021 también fue un año extraordinario para Consensys. La empresa cerró el año con una valoración de 3.200 millones de dólares. Su famosa billetera cripto, MetaMask, continuó su trayectoria de crecimiento, alcanzando más de 21 millones de usuarios en noviembre de 2021. MetaMask Institutional se asoció con tres custodios líderes: BitGo, Qredo y Cactus Custody para dar soporte a las instituciones que interactúan con protocolos on-chain.

    En otro hito para DeFi, el banco digital suizo Sygnum anunció que permitiría a sus clientes hacer staking de su ETH a través de su plataforma de banca institucional. La plataforma de trading de criptomonedas Bullish y Circle anunciaron planes para salir a bolsa mediante SPACs, mientras que Circle, respaldadora de USDC, también planeaba convertirse en un banco digital de reserva completa.

    El momento de DeFi ha llegado

    En 2021, muchas instituciones líderes abandonaron el escepticismo y dieron pasos significativos hacia el ecosistema DeFi y Web3, con cambios en sus modelos de negocio y despliegue de capital.

    Un contundente 90% de los mayores acuerdos del mundo cripto ocurrió en 2021, según un informe de Messari. Y ese 90% ni siquiera incluía la cotización directa de Coinbase, que valoró el exchange de criptomonedas en casi 86.000 millones de dólares.

    Estos avances son indicadores sólidos del creciente interés institucional en 2022. Según una encuesta de Intertrust, los fondos de cobertura planean mantener un promedio del 7% de sus activos en criptomonedas para 2026. La oportunidad de crecimiento a largo plazo para DeFi puede calibrarse a partir del hecho de que la capitalización de mercado de todos los protocolos DeFi (149.000 millones de dólares a finales de diciembre de 2021) representa menos del 1% de la de los bancos globales, lo que pone de manifiesto un enorme margen de crecimiento.

    Las organizaciones pueden iniciar su camino hacia DeFi con MetaMask Institutional (MMI), una billetera DeFi y puerta de entrada a Web3 diseñada para instituciones. MMI ofrece un acceso inigualable al ecosistema DeFi, sin comprometer la seguridad, la eficiencia operativa ni los requisitos de cumplimiento normativo que exigen las instituciones. Permite a los fondos cripto, creadores de mercado y mesas de trading operar, hacer staking, tomar préstamos, prestar, invertir e interactuar con más de 17.000 protocolos y aplicaciones DeFi.

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    Apéndice

    Lista completa de hitos institucionales de DeFi en 2021

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