同意していないスリッページと、SeiのGigaがそれを最小化する方法

クリプトを取引しているなら、スリッページの悩みはよくご存知でしょう。取引を送信したときに表示される価格と、実際に約定する価格の差のことです。スワップの価格を確認し、トランザクションを承認したのに、約定結果は表示されていたものより悪い。毎回そうなる。スリッページ許容値を上げて再試行し、その差額を飲み込む。スリッページの一部は本物の市場要因によるものです。しかし一部は、ネットワークにポケットを掏られているようなものです。そして、どちらがどちらか学ぶ人はほとんどいません。

市場によるスリッページ

スリッページの一部は、市場の性質上、自然に発生するものです。プールが吸収しきれないほどの大きなポジションを通そうとすると、自分の注文自体が価格を動かしてしまいます。あるいは、署名した瞬間と決済される瞬間の間に資産価格が動くこともあります。中央集権型・分散型を問わず、あらゆる取引所でこれは起こります。どんな設計でも、これを完全になくすことはできません。

ネットワークが原因のスリッページ

多くのブロックチェーンネットワークでは、トランザクションを送信するとmempool（メモリプール）と呼ばれる公開待機エリアに入り、処理されるまで完全に可視の状態で待機します。その間、監視している誰もが、あなたがこれから何をしようとしているかを見ることができます。何を買おうとしているか、どれだけの量か、どの価格まで許容するか。

そして他者がそれを利用します。ボットがあなたの保留中のスワップを読み取り、先回りして価格を押し上げ、その高い価格であなたの取引を通過させます。これがフロントランニングです。さらに悪質なのがサンドイッチ攻撃です。あなたの取引の前後に1つずつ取引を配置し、両側から利益を搾取します。あなたは運が悪かっただけのように見える約定結果を受け取りますが、実際には意図的に仕組まれたものです。

これがMEV（Maximal Extractable Value）であり、今日ほぼすべてのレイヤー1ブロックチェーンの仕組みに組み込まれています。一度に1つのバリデーターがすべての保留中トランザクションを収集し、すべてを把握し、順序を決定します。この透明なmempoolこそが根本的なリスクの源です。EthereumからBNB Chainまで、主要なEVMネットワーク全体で同様であり、BNBやEther（ETH）を含むあらゆるスワップが、決済前にその公開mempoolに晒されます。旧来のProof of Workチェーンも例外ではなく、Ethereum Classic（ETC）も同様に、保留中のスワップを同じ公開mempoolに晒しています。

MEVはクリプトトレーダーに数十億ドルものコストをもたらしてきました。このような仕組みで動くネットワークでは、すべてのスワップにおけるスリッページの一部が、市場とは無関係の隠れた税金となっています。

MetaMaskがスリッページ削減のためにすでに行っていること

MetaMaskは、この問題に正面から取り組んだ最初のウォレットの一つです。Smart Transactionsは、あなたのアクティビティをパブリックmempoolではなくプライベートな仮想mempoolを通じてルーティングし、取引がネットワークに到達する前にボットから隠します。この保護は本物であり、組み込まれており、対応ネットワーク上のMetaMaskユーザーはスワップのたびにその恩恵を受けています。

これはウォレットが本来の役割を果たしているということです。ネットワークとやり取りする時点であなたを守る。しかし、最も強力な保護は、ネットワーク自体が同じ思想で設計されているときに生まれます。両方のレイヤーが連携して機能すれば、MEVが隠れる場所はなくなります。

それがまさにSeiのGigaがもたらすものです。

Gigaがネットワークレベルの保護を追加する方法

コンセンサスアーキテクチャ。 ほとんどのネットワークは、一度に1つのバリデーターがすべてを処理するシングルプロポーザーコンセンサスに依存しています。Gigaはこれをマルチプロポーザーコンセンサスに置き換えます。これを実現する初めてのEVMブロックチェーンネットワークです。すべてのバリデーターが独自のレーンを持ち、トランザクションを並列にストリーミングします。コーディネーターが定期的にすべてのレーンのスナップショットを取り、まとめてコミットします。誰かが順序を制御できる単一のボトルネックがなく、アクティビティを操作できる単一の接点もありません。

Sednaと呼ばれるプライベートトランザクションレイヤー。 Gigaでトレードを送信すると、Sednaはそれをエンコードされたフラグメントに分割し、複数のバリデーターに分散させます。単一のバリデーターがあなたの行動の全体像を見ることは決してありません。フラグメントは、ネットワークがブロックの順序を確定した後にのみ再組み立てされます。

ネットワークは、内容を誰も読む前に順序をコミットします。 そして順序付けルールは固定されており、手数料の優先度でソートされ、重複は除外されるため、事後に並び替えることも誰にもできません。

フロントランニングには取引への可視性が必要です。 サンドイッチ攻撃には、その前後を制御する必要があります。Gigaでは、それらは桁違いに困難になります。

ネットワーク速度。 Gigaは250ミリ秒未満でトランザクションをファイナライズします。トランザクションを確認してから最終的な約定を得るまでの時間が縮まり、表示される価格と実際に得られる価格がほぼ同じになります。通常の価格変動でさえ不利に働く余地がほとんどなくなります。

2つのレイヤーが1つより優れている理由

MetaMaskがSei Gigaに接続すると、ユーザーは両方のレベルで保護を受けられます。Smart Transactionsが入口でアクティビティをプライベートに保ちます。Gigaのアーキテクチャがコンセンサスと実行の全過程でプライベートに保ちます。保護はすべてのトランザクションでデフォルトであり、特定のリレーが利用可能であることに依存しません。

残るもの

Giga以降、Sei上で見られるスリッページは本物のもの、つまり流動性、ボラティリティ、取引サイズによるものです。見えないMEVの追加コストはなくなります。これは個々の取引を超えた意味を持ちます。MEVは、DeFiの流動性がまだ本来あるべき水準より薄い理由の一つです。プロのマーケットメーカーは、自分の注文がmempoolを監視するボットに先取りされないと確信できるとき、スプレッドを狭めます。そのような保護のないネットワークでは、スプレッドを広げるか、参加を見送ります。プロトコルレベルでその搾取を取り除けば、より狭い流動性が実際に生まれる条件が整います。より良い約定はそこから生まれます。単に処理が速くなるだけではありません。

全体像

Gigaは毎秒最大200,000トランザクションを処理し、完全にEVM互換です。MetaMaskはネイティブに接続でき、SolidityコントラクトはそのままデプロイできますNo new wallet, no new tools.。スピードとEVM互換性は本質的な目的に貢献します。インフラがそれを使う人々と協力して機能する取引ネットワーク、対立するのではなく。

Seiの Gigaホワイトペーパーv2で完全な技術設計を探る： giga.seilabs.io。