ステーブルコインとは？初心者向けガイド

初心者向けステーブルコインの重要ポイント

• ステーブルコインは、短期間で大幅な価格変動が起きることのあるBitcoinなどの暗号資産と比べて、より安定した価値を維持するよう設計されたデジタルトークンの一種です。

• 多くのステーブルコインは実物資産と1:1で裏付けられており、流通しているデジタルトークン1枚ごとに、銀行口座に米ドルやユーロなどが保管されています。

• ステーブルコインは、海外への低コストな送金、暗号資産間の取引、日常的な支払いなどに活用されています。

• ステーブルコインにはリスクもあります。発行会社の経営破綻、価格の乖離、ソフトウェアのバグによる問題などが挙げられます。

• 各国政府は現在、ステーブルコインの仕組みや発行者に関するルールの整備を進めています。

ステーブルコインとは？

ステーブルコインとは、常に一定の価値—通常は1ドル、1ユーロ、または1ポンド—を維持するよう設計されたデジタル通貨の一種です。「stables（ステーブルス）」とも呼ばれるステーブルコインは、銀行を介さずに世界中へ数秒で送金できます。1週間で60,000ドルから80,000ドルの間を行き来することもあるBitcoinなどの暗号資産とは異なり、ステーブルコインは現金、国債、その他の法定通貨といった実物資産を裏付けとすることで、安定した価値を保つよう設計されています。「法定通貨（Fiat）」とは、米ドルやユーロのような政府が発行する通貨のことです。

ステーブルコインの存在意義は、まさにこの価格安定性にあります。Bitcoinのような大幅な価格変動は取引の魅力となりますが、あらゆる用途に適しているわけではありません。家賃を送金したのに、家主の口座に届くまでに20%も価値が下がってしまうことを想像してみてください。ステーブルコインは、予測不能な価格変動なしに、暗号資産の持つスピード、低手数料、ボーダーレスなアクセスを提供するために存在しています。

この初心者向けガイドでは、ステーブルコインの仕組み、主な種類、注意点、そして2026年における一般的な活用方法を解説します。

免責事項：本記事は教育目的のみを目的としており、投資アドバイス、勧誘、または英国在住者向けのものではありません。ステーブルコインにはリスクが伴い、すべてのユーザーに適しているわけではありません。

暗号資産ネットワークとウォレットの仕組み：概要

ステーブルコインが価値を維持する仕組みを説明する前に、2つの用語を定義しておきましょう。

ブロックチェーンネットワークとは、特定の個人や企業が管理しない、共有された記録管理システムです。1つの銀行が誰が何を所有しているかを管理するのではなく、世界中の何千ものコンピューターが同一の記録のコピーを保持しています。ステーブルコインの送金が行われると、そのトランザクションはすべてのコンピューターに同時に記録されるため、改ざんや偽造が非常に困難になります。

デジタル暗号資産ウォレットとは、ステーブルコインを保管・送金するためのアプリやソフトウェアです。残高の確認や送金ができるという点では従来の銀行口座に似ていますが、銀行は介在しません。MetaMaskのようなセルフカストディアルウォレットであれば、保有者が自分の資産を完全にコントロールできます。一方、Binanceのようなカストディアルウォレットの場合は、中央集権型取引所が保有者の資産を管理します。

ステーブルコインはブロックチェーンネットワーク上に存在し、そこで移動します。これは一般的に「オンチェーン」と呼ばれます。これらのネットワークは、24時間365日利用可能な高速かつボーダーレスな送金を可能にします。ステーブルコインの取引の多くは、Ethereum、TRON、Solanaの3つのブロックチェーン上で行われています。従来の銀行送金は完了まで数日かかり、途中で複数の仲介業者が手数料を徴収することがあります。一方、ステーブルコインの送金は数秒で送信者から受取人に届き、コストはその何分の一にもなります。

ステーブルコインはどのように価値を維持するのか？

銀行口座の1ドルは、従来の金融銀行システムと預金保険によって裏付けられているため、一般的に1ドルという固定価値を維持することが期待されています。ステーブルコインも同様のことを行いますが、銀行の代わりにいくつかの異なる方法を使用します。各方法については後述の種類のセクションで説明しますが、基本的な考え方は同じです。常にトークンに裏付けとなるものがあり、それが本質的な価値を与えています。

最もシンプルな仕組みとして：発行会社は、作成するステーブルコイン1枚ごとに1ドルを銀行口座に保管します。100枚のステーブルコインを購入すると、会社は100ドルを準備金として積み立てます。ステーブルコインを返却すれば、100ドルが戻ってきます。実際のドルが常に裏付けとなっているため、価格は1ドルに保たれます。

価格が乖離した場合、例えばトークンが0.98ドルで取引されている場合、トレーダーは安く購入して1ドルで換金し、小さな利益を得ることができます。この動きが自然に価格を押し上げます。逆も同様で、価格が1ドルを超えると、人々は売却し、価格は下がります。このシステムはほぼ自律的に修正されます。

これは、裏付けが本物であるという信頼がある限り機能します。2023年3月、USDCは発行者のCircleが33億ドルの準備金がシリコンバレー銀行に預けられていることを明らかにした後、一時的に0.87ドルまで下落しました。同行はその直前に経営破綻していました。連邦規制当局が銀行の預金を保証したことで価格は回復しましたが、この出来事は、適切に裏付けられたステーブルコインでさえ、信頼がいかに素早く影響を与えるかを示しました。

ステーブルコインの種類

ステーブルコインには主に4つの種類があり、それぞれ異なる方法で価格の安定を維持しています。

実通貨による裏付け（法定通貨担保型）

法定通貨担保型ステーブルコインは最も一般的な種類です。発行会社は現金や国債などの実物資産を準備金として保有し、流通するすべてのステーブルコインに対応します。これらのステーブルコインを100枚保有するということは、どこかの銀行またはそれに相当する場所に100ドルが預けられているはずということです。

例：mUSD（BridgeによってMetaMaskが発行するドル担保ステーブルコイン）、USDC（Circle発行）、USDT（Tether発行）。

この種類はシンプルで広く信頼されていますが、単一の企業に依存しており、保有者はその企業が準備金を誠実に管理し、アクセス可能な状態に保つことを信頼しなければなりません。

他の暗号資産による裏付け（暗号資産担保型）

銀行の現金の代わりに、暗号資産担保型ステーブルコインは他のデジタル通貨を裏付けとして使用します。これらはスマートコントラクト—ブロックチェーン上で自動的に実行され、誰にも制御されることなく固定されたルールに従うプログラム—に保管されます。デジタル通貨は突然価値が下落する可能性があるため、このシステムではステーブルコインの価値以上の裏付けが必要です。100ドル相当のステーブルコインを作成するには、150ドル以上の別の暗号資産を預ける必要があるかもしれません。裏付けの価値が大幅に下落した場合、プログラムは自動的に一部を売却して差額を補填します。

例：DAI。

この種類はいかなる企業にも依存しませんが、より複雑で効率が低くなります。ステーブルコインの価値以上の資金をロックする必要があります。

実物資産による裏付け（コモディティ担保型）

一部のステーブルコインは金などの実物資産によって裏付けられています。各トークンは保管されている特定量の資産を表します。これにより、例えば金の価値を、物理的に保管することなくデジタルトークンとして保有することができます。

例：PAXG。各トークンは金庫に保管された1トロイオンスの金によって裏付けられています。

コードによる裏付け（アルゴリズム型）

アルゴリズム型ステーブルコインは、ソフトウェアのルールのみを使用して価格を維持しようとします。価格が1ドルを超えると自動的にコインを増やし、1ドルを下回ると減らします。現金、金、暗号資産による裏付けはなく、コードによって支えられています。

理論上は機能しそうに聞こえますが、実際には機能していません。最もよく知られた例であるTerraUSD（UST）は2022年5月に崩壊し、数日以内にほぼすべての価値を失い、Chainalysisによるテラ/ルナ崩壊の分析によると、約400億ドルが消失しました。このアプローチは現在、依存するには危険すぎると広く見なされています。

ステーブルコインの用途

ステーブルコインは暗号資産トレーダーのためのツールとして始まりましたが、その用途はそれをはるかに超えて広がっています。Bloombergによると、2025年にステーブルコインが移動させた総価値は約33兆ドルに達し、VisaとMastercardの年間合計取引額（合わせて約25.5兆ドル）を上回りました。以下に、現在の主な活用方法を紹介します。

海外送金

銀行を通じた国際送金は遅く、コストがかかります。世界銀行の送金価格データベースによると、2025年第1四半期における国際送金の世界平均コストは送金額の6.36%で、サブサハラアフリカなど一部の地域への送金コストは平均8.78%にも達しました。ステーブルコインの送金は数秒で完了し、手数料は1セントの何分の一にもなり、銀行を介する必要もありません。低手数料は、国境を越えた送金が一般的で従来の銀行サービスが高コストなラテンアメリカや東南アジアなどの地域でステーブルコインの普及が急速に進んでいる主な理由の一つです。

異なる暗号資産間の取引

ボラティリティの高いトークンから抜け出したいが、通常の通貨に換金するのは時間がかかり手数料も発生するという場合、ステーブルコインへの移動は一般的な代替手段です。ステーブルコインの価値は安定するよう設計されていますが、後述するように独自のリスクも伴います。

ブロックチェーンネットワーク上の貸し出しによる収益獲得

ステーブルコインはブロックチェーン上で動作する貸し出しプログラムに預けることができ、他のユーザーがそれを借りて利息を支払います。これは概念的には普通預金口座に似ていますが、銀行ではなくソフトウェアによって運営されます。一部のウォレットにはこの機能が直接組み込まれています。これらのプログラムにはリスクが伴う場合があり、ソフトウェアに欠陥があったり、借り手が返済できなかったりすると、預け入れた資金の一部またはすべてを失う可能性があります。

日常的な支払い

一部のウォレットには、オンラインまたはリアルでの支払い時にステーブルコインを現地通貨に変換するカードが含まれています。例えばMetaMask Cardは、世界中の1億5,000万以上の加盟店でMastercardが使えるところならどこでも利用できます。

ステーブルコインで起こりうるリスク

ステーブルコインは安定した価値を持つよう設計されていますが、常に安全というわけではありません。以下に4つの主なリスクを挙げます。

価格が乖離する可能性

よく設計されたステーブルコインでも、特に多くの人が同時に売却または引き出そうとする時期には、目標価値から乖離することがあります。通常は一時的なものですが、深刻な場合は永続的になることもあります。TerraUSDの崩壊はその最も明確な例で、価格が崩壊してドル価値を回復することはありませんでした。

発行会社の経営破綻や不正

現金や資産によって裏付けられたステーブルコインは、発行者が主張する通りの資産を実際に保有していることに依存しています。準備金の管理が不適切であったり、過大に申告されていたり、すぐにアクセスできない資産に縛られていたりすると、保有者は資金を取り戻せない可能性があります。

ソフトウェアのバグ

暗号資産担保型ステーブルコインのように、自動プログラムを使用して裏付けを管理するステーブルコインは、そのソフトウェアが正しく動作することに依存しています。コードに欠陥があると、資金が失われたり、誰も意図しない動作をしたりする可能性があります。

ルールはまだ整備中

米国や欧州連合を含む各国政府は、準備金の保管方法や発行者の要件など、ステーブルコインの仕組みに関するルールの整備を始めていますが、ルールは国によって異なり、まだ発展途上にあります。

2026年におけるステーブルコインと大きな展望

ステーブルコインは、「トークン化」と呼ばれるより広い概念の初期事例です。トークン化とは、現実世界に存在するものをブロックチェーン上で移動できるデジタル版に変換することです。ドル担保型ステーブルコインは本質的にデジタルドルです。同じ考え方は、金、国債、不動産、株式にも適用できます。

これが重要なのは、ステーブルコインの背後にある同じ技術が、大手銀行や投資会社によって従来の金融商品のデジタル版を作成するために使われ始めているからです。このトレンドについて詳しくは、トークン化されたリアルワールドアセット（RWA）を理解するためのガイドをご覧ください。