초보자를 위한 Perps 거래

핵심 요약

• 무기한 선물은 자산을 직접 구매하지 않고 가격 변동에 투자하는 방법입니다.

• 전통적인 선물과 달리 퍼프(perps)는 만료되지 않으며, 펀딩 비율이라는 반복 지급 방식을 통해 시장 가격과의 연동을 유지합니다.

• 레버리지를 활용하면 적은 자본으로 더 큰 포지션을 운용할 수 있지만, 손실도 수익만큼 증폭됩니다.

• 퍼프는 담보 전액 손실의 높은 위험을 수반하며, 모든 참여자에게 적합하지 않습니다.

무기한 선물—흔히 퍼프(perps)라고 불리는—은 실제로 자산을 구매하지 않고 암호화폐 또는 디지털 자산의 가격 변동에 투자하는 방법입니다. 트레이더가 ETH 가격이 오를 것으로 예상하면, 가격 상승 시 수익을 얻는 포지션을 열 수 있습니다. 가격이 내릴 것으로 예상하면, 하락에서 수익을 얻는 포지션을 열 수 있습니다. 어느 경우에도 실제 토큰은 이동하지 않습니다.

퍼프를 단순 매수·보유와 구별하는 두 가지 특징이 있습니다. 첫째, 트레이더가 자금을 빌려 더 큰 규모로 거래할 수 있는 레버리지 개념을 활용할 수 있으며, 이는 수익과 손실을 모두 증폭시킵니다. 둘째, 퍼프는 만료되지 않습니다. 포지션은 충분한 담보가 있는 한 계속 유지됩니다.

이 가이드는 퍼프가 무엇인지, 거래 구조는 어떻게 되는지, 비용과 위험은 어떠한지, 포지션이 잘못될 경우 어떤 일이 발생하는지를 설명합니다. 기초 개요는 무기한 선물 핵심 개념을 참고하세요.

면책 조항: 이 가이드는 교육 목적으로만 제공됩니다. 재정적 조언이 아니며, 권유도 아니고, 영국 독자를 대상으로 하지 않습니다. 무기한 선물은 예치된 담보의 전액 손실을 포함한 높은 손실 위험을 수반하며, 모든 사용자에게 적합하지 않습니다.

무기한 선물이 존재하는 이유

암호화폐 시장은 24시간 365일 운영됩니다. 전통적인 선물은 야간과 주말에 닫히는 시장을 위해 설계되었습니다. 고정된 만료일이 있어 트레이더는 정해진 일정에 따라 포지션을 청산하거나 롤오버해야 합니다. 이는 비용, 타이밍 압박, 마찰을 유발합니다.

무기한 선물은 이러한 마찰을 제거합니다. 퍼프는 만료되지 않으므로 포지션을 무기한 유지할 수 있습니다. 그 대신 펀딩 비율이라는 소액의 반복 비용이 발생합니다. 이는 시장 반대편 트레이더 간에 교환되는 지급금으로, 일반적으로 8시간마다 발생하며 퍼프 가격을 실제 자산 시장 가격과 연동 상태로 유지합니다.

그 결과, 선물 계약처럼 작동하지만 현물 포지션처럼 거래되는 상품이 탄생합니다. 연속적이고, 롤오버가 없으며, 강제 결제일도 없습니다.

무기한 선물 거래 방식

퍼프 거래는 세 가지 결정으로 요약됩니다.

방향 선택: 가격 상승을 예상하는 트레이더는 롱 포지션을 엽니다. 가격 하락을 예상하는 트레이더는 숏 포지션을 엽니다.

규모 및 레버리지: 트레이더는 마진이라고 불리는 담보를 예치하며, 이는 포지션을 여는 데 사용되는 자금입니다. 레버리지는 해당 담보가 통제하는 노출 규모를 결정합니다. 5배 레버리지에서 $1,000의 마진은 $5,000 포지션을 통제합니다. 즉, 수익과 손실 모두 레버리지 없이 거래할 때보다 다섯 배 커집니다. 레버리지, 마진 요건, 단계별 마진 시스템의 작동 방식에 대한 자세한 설명은 무기한 선물 거래의 레버리지와 마진을 참고하세요.

리스크 관리: 두 가지 주문 유형이 결과를 제어하는 데 도움이 됩니다. 스탑 로스는 가격이 잘못된 방향으로 너무 많이 움직이면 자동으로 포지션을 청산하여 손실을 제한합니다. 테이크 프로핏은 가격이 목표에 도달하면 자동으로 포지션을 청산하여 수익을 확정합니다. 이러한 설정 없이는 변동성이 큰 시장에서 레버리지 포지션이 예상보다 빠르게 가치를 잃을 수 있습니다. 스탑 로스, 테이크 프로핏 및 기타 주문 유형(스탑 마켓 vs 스탑 리밋, 트레일링 스탑 포함)의 작동 방식에 대한 자세한 내용은 암호화폐 주문 유형을 참고하세요.

MetaMask Perps에서는 포지션을 열 때 테이크 프로핏과 스탑 로스를 모두 설정할 수 있으며, 플랫폼은 일반적인 시장 조건에서 손실이 예치된 담보로 제한되도록 설계되어 있습니다. 단, 자동 디레버리징과 같은 극단적인 상황은 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.

포지션이 열리면 일정 간격으로 펀딩 비율 지급이 발생합니다. 퍼프 가격이 시장 가격보다 높을 때는 롱 포지션 트레이더가 숏 포지션 트레이더에게 지급합니다. 반대의 경우에는 역방향으로 지급됩니다. 이를 통해 퍼프 가격이 실제 가격에서 벗어나지 않도록 유지됩니다. 펀딩 빈도와 비율 계산이 거래 비용에 미치는 영향에 대한 자세한 내용은 무기한 선물 펀딩 빈도 및 전략 개요를 참고하세요.

퍼프와 현물 거래의 차이

현물 거래는 실제 자산을 구매하고 소유하는 것을 의미합니다. 현물 ETH 구매는 실제 ETH를 지갑에 보유하는 것입니다. 레버리지가 없고, 강제 청산 위험이 없으며, 지속적인 펀딩 비용도 없습니다. 포지션은 보유자가 원하는 만큼 유지됩니다. 현물은 일반적으로 장기 보유 및 스테이킹과 같은 온체인 활동 참여에 활용됩니다.

퍼프는 다르게 작동합니다. 자산 소유권이 없으며, 단지 가격을 추적하는 계약만 있습니다. 레버리지를 사용할 수 있어 적은 자본으로 더 큰 노출이 가능하지만, 손실도 더 커집니다. 또한 포지션에는 현물에는 없는 지속적인 비용(펀딩 비율)이 발생합니다.

전통적인 선물을 포함한 3방향 비교는 무기한 선물 핵심 개념을 참고하세요. 비트코인을 사례 연구로 활용한 심층 분석은 무기한 선물 vs 현물 비트코인을 참고하세요.

퍼프 거래 실제 예시

가격 변동에 따라 롱 포지션에 어떤 일이 발생하는지 보여주는 가상 시나리오입니다.

트레이더가 $100을 담보로 예치하고 5배 레버리지로 ETH 롱 포지션을 엽니다. $100으로 $500의 노출을 통제하며, ETH 가격은 $2,000입니다.

• ETH가 10% 상승하여 $2,200이 된 경우: 포지션은 $50 수익을 얻습니다. 트레이더의 $100은 $150이 됩니다—예치된 담보 대비 50% 수익률.

• ETH가 10% 하락하여 $1,800이 된 경우: 포지션은 $50 손실을 입습니다. 트레이더의 $100은 $50으로 줄어듭니다.

• ETH가 20% 하락하여 $1,600이 된 경우: 포지션은 $100—트레이더가 투입한 전액—을 잃습니다. 이 시점 또는 그 이전에 포지션이 자동으로 청산됩니다. 이를 청산이라고 합니다.

패턴: 5배 레버리지에서 자산의 10% 움직임은 담보의 50% 움직임이 됩니다. 이것이 핵심 역학입니다. 레버리지는 시장을 바꾸는 것이 아니라, 주어진 움직임에 대해 트레이더의 자금이 얼마나 위험에 노출되는지를 바꿉니다.

퍼프 거래의 위험 이해

청산: 손실이 최소 임계값(유지 마진이라고 함)을 초과하여 예치된 담보를 잠식하면, 플랫폼이 강제로 포지션을 청산합니다. 레버리지가 높을수록 더 작은 가격 움직임으로도 청산이 발생합니다. 50배 레버리지에서는 약 2%의 불리한 움직임만으로도 충분합니다. 청산은 마크 가격—조작에 저항하도록 설계된 집계 기준 가격—을 기준으로 계산됩니다. 연쇄 청산 및 자동 디레버리징을 포함한 청산 작동 방식의 전체 설명은 무기한 선물 청산 메커니즘을 참고하세요.

정확한 임계값은 플랫폼의 유지 마진 비율 및 마진 모드에 따라 다릅니다.

펀딩 비용: 수 시간, 수 일, 수 주에 걸쳐 퍼프 포지션을 보유하면 펀딩 지급이 누적됩니다. 강한 방향성 심리가 형성되는 기간에는 펀딩 비율이 복리로 상당한 비용이 될 수 있으며, 이를 과소평가하기 쉽습니다. 높은 비율에서는 일주일간 보유만으로도 가격 변동과 별개로 명목 가치의 수 퍼센트에 달하는 펀딩 비용이 발생할 수 있습니다.

변동성: 암호화폐 시장은 빠르게 움직입니다. 급격한 하락 시, 높은 레버리지 포지션의 청산이 하락을 더욱 가속화할 수 있습니다. 하나의 강제 청산이 연쇄적으로 다음 청산을 유발합니다. 이는 충분한 담보를 갖춘 포지션도 영향을 받을 수 있습니다.

마진 모드: 대부분의 플랫폼은 담보를 할당하는 두 가지 방법을 제공합니다. 격리 마진은 특정 거래에 할당된 담보만 위험에 노출됩니다. 해당 거래가 청산되더라도 나머지 계정은 영향을 받지 않습니다. 교차 마진은 전체 계정 잔액이 모든 열린 포지션을 뒷받침하며, 더 많은 완충 역할을 하지만 하나의 나쁜 거래가 전체를 소진시킬 수 있습니다. 전체 비교는 무기한 선물의 교차 마진 vs 격리 마진을 참고하세요.

상대방 및 플랫폼 위험: 거래를 처리하는 거래소나 프로토콜은 자체적인 위험을 수반합니다. 탈중앙화 프로토콜의 스마트 계약 취약점, 또는 중앙화 거래소의 출금 동결 위험이 있습니다.

거래 전후에 펀딩 비율 추세, 미결제약정 및 기타 포지셔닝 신호를 추적하는 체계적인 접근 방법은 무기한 선물의 펀딩 비율 추세 모니터링 방법을 참고하세요.

자기 수탁 지갑으로 무기한 선물 이용하기

150개 이상의 토큰, 미국 주식, 원자재, 통화에 대한 무기한 선물은 Hyperliquid를 통해 MetaMask Perps에서 이용 가능합니다. 자기 수탁 방식으로, 추가 계정 없이, 최대 50배 레버리지를 제공합니다. 지역 제한이 적용됩니다. 이용 가능 여부 및 설정 방법은 퍼프 거래 방법을 참고하세요.