Principais plataformas de tokenização de RWA

Uma plataforma de tokenização de ativos do mundo real (RWA) registra a propriedade de um ativo offchain, ou a exposição econômica a ele (títulos do Tesouro, crédito privado, ações, commodities, imóveis), como um token digital que pode ser mantido e movimentado em uma blockchain. Em 2026, as principais plataformas de tokenização de RWA por volume de negociação se dividem em cinco categorias principais, de acordo com o tipo de ativo, e cada uma delas vale, de forma independente, mais de um bilhão de dólares. A Securitize lidera a tokenização de infraestrutura institucional regulada. BlackRock, Ondo, Franklin Templeton, Circle e Superstate competem em treasuries tokenizados. Centrifuge, Maple e Goldfinch lideram o crédito privado nativo onchain. Paxos e Tether dominam o ouro tokenizado. Ondo Stocks (antiga Ondo Global Markets), Backed e Dinari lideram as ações tokenizadas.

Normalmente, os traders escolhem um ativo (um título do Tesouro, ouro, uma ação específica) e acabam usando a plataforma que o tokeniza. Como acontece com qualquer ativo digital, é importante verificar a liquidez e o resgate, a estrutura jurídica, as auditorias, quem pode ter o ativo e o cenário regulatório mais amplo. As principais plataformas de tokenização de RWA são comparadas abaixo, agrupadas pelo ativo que tokenizam. Depois que um ativo é tokenizado, você pode mantê-lo em uma carteira self-custodial, como a MetaMask.

Aviso legal: este guia tem fins exclusivamente educacionais. Ele não constitui aconselhamento financeiro nem solicitação de investimento, e não é destinado ao público do Reino Unido. Ativos do mundo real tokenizados envolvem riscos e não são adequados a todos os usuários.

O que uma plataforma de tokenização de ativos do mundo real realmente faz?

A tokenização registra a propriedade de um ativo do mundo real, ou a exposição econômica a ele, como um token digital em redes blockchain. Cada plataforma desempenha um papel diferente nesse ecossistema: algumas são o emissor oficial e agente de transferência, outras são gestoras de fundos que empacotam um produto de rendimento, outras operam marketplaces que conectam credores a tomadores do mundo real, outras são emissoras puras que criam exposição empacotada (wrapped) e outras ainda são plataformas de distribuição que colocam tokens prontos diante dos usuários. Por exemplo, o BENJI, da Franklin Templeton, é uma plataforma que assume vários papéis ao mesmo tempo: a Franklin Templeton é, ao mesmo tempo, a gestora do fundo e a emissora e agente de transferência do seu fundo de mercado monetário regulado pela Lei de 1940 (’40 Act) registrado onchain.

Os RWAs tokenizados passaram de cerca de US$ 6 bilhões em valor total onchain no início de 2025 para aproximadamente US$ 35 bilhões em valor total onchain em agosto de 2026. Pelo valor distribuído em blockchains públicas, os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados são a maior categoria, com cerca de US$ 15 bilhões, mas, se forem contabilizados os ativos presos a plataformas e os ativos representados, o crédito privado é maior, chegando a algumas dezenas de bilhões de dólares. Sustentando tudo isso, a declaração conjunta da SEC de 28 de janeiro de 2026 confirmou que as leis federais de valores mobiliários em vigor se aplicam independentemente de a propriedade ser registrada onchain ou offchain.

Como avaliamos as principais plataformas de RWA

Cada plataforma de tokenização de ativos do mundo real deste guia é avaliada com base em 5 fatores consistentes:

• Categoria: treasuries, crédito privado, commodities, ações, imóveis ou infraestrutura.

• Papel na estrutura: emissor, gestor de fundos, marketplace ou distribuição.

• Estrutura jurídica: cota de fundo regulado vs. token de dívida offshore vs. estrutura de SPV, o que determina a elegibilidade.

• Para quem é: instituições, compradores qualificados ou varejo (e em quais regiões).

• Escala e posição: AUM ou posição de mercado, com data e metodologia indicadas.

Ações tokenizadas: a categoria mais nova e de crescimento mais rápido

As ações tokenizadas passaram de ~US$ 2 milhões em meados de 2025 para ~US$ 487 milhões em março de 2026, quando eram a menor das 6 categorias, mas a de crescimento mais rápido (desde então, chegaram a ~US$ 2–2,5 bilhões). Surgiram 2 modelos, e a mecânica deles é explicada no guia O que são ações tokenizadas. Os players de emissão nativa em conformidade (Securitize, Superstate, Figure) criam infraestrutura para que as empresas emitam ações diretamente onchain; os emissores de SPV offshore (Kraken, Ondo, Backed) compram ações existentes, como Apple e Tesla, e vendem tokens que dão direito legal a elas. Os emissores são segmentados por mercado:

• Backed Finance: varejo da UE e de fora dos EUA (bTokens/xStocks).

• Dinari: varejo dos EUA sob a Reg A+, emitido em Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon e Plume.

• Kraken xStocks: varejo global por meio da exchange, hospedado principalmente na Solana.

• Robinhood: varejo da UE por meio de sua entidade lituana.

• Ondo: o emissor por trás da Ondo Stocks, com produtos que geram rendimento e indexados, e o mecanismo de ações tokenizadas por trás da integração com a MetaMask abaixo.

Treasuries tokenizados: as plataformas por trás da maior categoria

Os títulos do Tesouro dos EUA e os produtos de mercado monetário tokenizados são a maior categoria individual em valor em blockchains públicas, acima de US$ 10 bilhões ao longo de 2026, portanto as plataformas que competem aqui estão entre as mais consolidadas em RWAs. Duas estruturas jurídicas predominam: uma cota de um fundo regulado registrada onchain ou um token de dívida offshore que mantém T-bills e é resgatado em stablecoin. A mecânica está no guia Títulos do Tesouro tokenizados: entenda como funcionam; as principais plataformas estão abaixo.

• BlackRock está entre os maiores players com seu fundo tokenizado emitido via Securitize, com ~US$ 2,8 bilhões em agosto de 2026.

• Ondo foca em treasuries acessíveis ao varejo e na integração com DeFi, com AUM combinado de treasuries tokenizados de ~US$ 2,7 bilhões em agosto de 2026.

• Franklin Templeton foi pioneira ao empacotar onchain um fundo de mercado monetário registrado nos EUA sob a Lei de 1940 (’40 Act), uma das poucas plataformas a fazê-lo. Seu fundo onchain ultrapassou US$ 2,5 bilhões em 2026, impulsionado por uma carta de no-action da SEC em 12 de agosto de 2026.

• Circle oferece a classe de cotas onchain do fundo de curta duração da Hashnote, depois de adquirir a Hashnote, com ~US$ 2,8 bilhões em agosto de 2026, e hoje usada como colateral que gera rendimento em exchanges de cripto e por custodiantes e prime brokers; é restrita a investidores fora dos EUA, com mínimo de US$ 100 mil.

• A Superstate mantém diretamente T-bills de curto prazo, em vez de encapsular um fundo, com ~US$ 822 milhões em agosto de 2026, tendo a Invesco Advisers como gestora de portfólio.

• A OpenEden e a WisdomTree completam o cenário com estruturas de debt tokens offshore e de fundos registrados. A Mountain, que antes fazia parte deste grupo, encerrou seu produto de stablecoin em 2025, após a aquisição da emissora pela Anchorage Digital.

Crédito privado tokenizado

O crédito privado é a categoria que muda o ranking conforme a metodologia: em valor travado nas plataformas, ele pode ser o maior de todos, na casa dos US$ 15 bilhões quando medido de forma abrangente, embora sua presença em blockchains públicas seja menor e mais difícil de contabilizar. Os 3 maiores protocolos nativos de DeFi, Centrifuge, Maple Finance e Goldfinch, juntos respondem por uma parcela substancial do valor de empréstimos de crédito privado nativos de DeFi monitorado pela rwa.xyz. A Centrifuge dá à DeFi acesso a originadores terceiros, cuja análise de risco de crédito deve ser avaliada separadamente; a Maple vende risco de crédito institucional com um spread que diminuiu até cerca de um ponto acima dos Treasury bills; a Goldfinch foca em empréstimos sem garantia para empresas do mundo real. Ideal para exposição a crédito nativo de DeFi, com a ressalva importante de que o risco está no tomador e no originador, não no token.

Commodities tokenizadas: ouro, prata, petróleo etc.

As commodities tokenizadas chegaram a ~US$ 5 bilhões no início de abril de 2026, a terceira maior categoria, impulsionada quase totalmente pelo ouro. Duas plataformas concentram a maior parte do mercado, e alguns emissores menores estendem a tokenização à prata e à platina. Cada token normalmente representa um peso fixo de metal alocado e custodiado em cofre, que pode ser resgatado pela commodity física. As principais plataformas estão abaixo.

• O Tether Gold é o líder da categoria, com cada token lastreado em uma onça troy de ouro London Good Delivery em um cofre na Suíça e resgatável por barras físicas, com ~US$ 2,7 bilhões em agosto de 2026.

• O Paxos Gold lastreia cada token em uma onça troy de uma barra LBMA London Good Delivery custodiada em Londres, resgatável e regulamentada pelo NYDFS, com ~US$ 1,9 bilhão em agosto de 2026.

• A Kinesis tokeniza ouro e prata como metal totalmente alocado, custodiado em cofre e resgatável, e opera a maior prata tokenizada, com cerca de US$ 400 milhões em meados de 2026.

• A Matrixdock, da Matrixport, emite um token de ouro lastreado em barras credenciadas pela LBMA em cofres de Singapura e Hong Kong, com cerca de US$ 72 milhões em agosto de 2026.

• A VNX oferece ouro certificado pela LBMA, com prata e platina em lançamento gradual, resgatável onchain em várias redes a partir de sua base em Liechtenstein.

• A Comtech Gold emite um token de ouro custodiado nos Emirados Árabes Unidos, certificado pela Sharia e lastreado em gramas, na rede XDC, embora a liquidez continue baixa.

• A Aurus opera uma rede white-label para ouro, prata e platina tokenizados, cada um lastreado em um grama de metal alocado, e está se expandindo para o financiamento da mineração.

Como o ativo subjacente não é um valor mobiliário, esses tokens são negociados em exchanges de varejo com menos restrições do que os fundos tokenizados, embora não gerem rendimento, já que o retorno acompanha o preço do metal. Ideal para exposição ao ouro 24 horas por dia e para colateral programável.

Imóveis tokenizados

O setor imobiliário continua sendo a categoria menos desenvolvida, apesar de anos de esforço. Plataformas como RealT e Lofty tokenizam imóveis de aluguel geradores de renda nos EUA, reduzindo a entrada para apenas US$ 50 por posição, enquanto a RedSwan mira imóveis comerciais institucionais e a Propy foca em transações e títulos de propriedade onchain. Mesmo assim, toda a categoria ainda está bem abaixo de US$ 1 bilhão onchain, um erro de arredondamento diante do mercado imobiliário global de vários trilhões de dólares. Melhor encarada como uma categoria em estágio inicial para acompanhar, e não como uma categoria madura.

Redes blockchain que oferecem suporte a RWAs

O local onde um ativo tokenizado é liquidado influencia sua liquidez e seu custo, e um punhado de redes concentra a maior parte da atividade de RWA.

Fonte: rwa.xyz dados de rede e página oficial do programa de RWA de cada rede (Solana, BNB Chain, Polygon, Arbitrum STEP, Coinbase Tokenize e Plume), acessadas em agosto de 2026.

Comparativo das principais plataformas de RWA: categoria, estrutura, disponibilidade e escala

A tabela abaixo avalia as principais plataformas de RWA por estrutura, disponibilidade e volume.

Fonte: Leituras em tempo real de agosto de 2026 de rwa.xyz, DefiLlama e páginas dos emissores (Superstate, MetaMask); os números são um retrato de um momento específico e dependem da metodologia (valor distribuído vs. valor representado vs. AUM do fundo).

Como as métricas variam entre as linhas, a ordem é apenas indicativa, e não um ranking preciso: um fundo medido por ativos sob gestão e um marketplace de empréstimos medido por sua carteira de crédito não são estritamente comparáveis. A conclusão confirma a tese deste guia: não existe uma única plataforma dominante, mas um conjunto de especialistas, um para cada categoria, e a melhor escolha depende do ativo que você quer e de onde você consegue acessá-lo.

Carteiras cripto compatíveis com integrações de RWA

Os RWAs acima ficam em carteiras self-custodial, mas apenas algumas permitem comprá-los ou negociá-los sem sair do app. A tabela abaixo mostra como as principais carteiras se comparam em termos de suporte a RWA.

Observação: nativo significa que você pode comprar e armazenar o RWA na própria interface da carteira. Armazenar e fazer swap significa que a carteira pode armazenar tokens RWA e negociá-los como qualquer outro token, muitas vezes por meio de uma integração específica. Somente armazenamento significa que a carteira armazena tokens RWA e se conecta a apps externos, mas não tem nenhum recurso de RWA integrado. A disponibilidade varia por região, e a maioria dos acessos a ações tokenizadas exclui os EUA, a UE e o Reino Unido. Uma carteira de autocustódia não é o mesmo que a exchange por trás dela, que pode listar mais ativos.

Como avaliar uma plataforma de RWA

Em todas as categorias, alguns sinais separam uma plataforma confiável de uma arriscada, e o guia de riscos e due diligence de RWA aborda cada um deles em profundidade. Resumindo: confirme quem são o emissor e o custodiante e se o ativo realmente tem lastro de 1:1; verifique a estrutura jurídica e quais investidores e regiões são elegíveis; procure um caminho de resgate funcional (o token pode mesmo ser convertido de volta em dinheiro ou stablecoin, e com que rapidez); leia as auditorias e atestações, não o marketing. No caso específico de crédito privado, a segurança do token depende do tomador e do originador, não do protocolo que o envolve.

Como combinar uma plataforma de RWA com cada uso

• Levar um fundo regulado para a onchain com serviços de agente de transferência e corretora: Securitize.

• Rendimento de treasuries tokenizados: BlackRock ou Franklin Templeton para cotas de fundos de nível institucional, Ondo para acesso mais amplo fora dos EUA, Circle para colateral de investidores fora dos EUA.

• Crédito privado nativo de DeFi: Centrifuge, Maple ou Goldfinch, avaliando cada originador separadamente.

• Exposição a ouro 24 horas: Paxos ou Tether.

• Ações tokenizadas por região: Dinari (EUA); Backed, emissora das xStocks, agora pertencente à Kraken, somente fora dos EUA.

• Armazenar ações e ETFs dos EUA tokenizados em uma carteira de autocustódia (regiões fora dos EUA): MetaMask com Ondo.

O fio condutor é a especialização: o mesmo rendimento de treasuries é vendido com diferentes critérios de elegibilidade, as plataformas de crédito diferem principalmente em quem faz o underwriting por trás do empréstimo, e as ações se dividem conforme a região para a qual o token tem licença. Não existe uma única plataforma dominante. Existe um conjunto de especialistas, um para cada categoria.