SpaceX fechou a $161. Os mercados cripto previram isso.

O IPO da SpaceX foi precificado em 11 de junho e estreou na Nasdaq em 12 de junho. Esperava-se que fosse a maior oferta pública da história, avaliada em cerca de US$ 1,75 trilhão. O interesse e o burburinho em torno das ações foram sem precedentes, e a rotação de capital já é visível onchain: US$ 4,4 bilhões saindo dos ETFs de Bitcoin, US$ 215 milhões em open interest (OI) sintético acumulando em perps pré-IPO, e mais de US$ 33 milhões negociados nos mercados de resultados da SpaceX na Polymarket. Essas são superfícies que só o cripto consegue enxergar — e todas são acessíveis pelo MetaMask.

Atualização — 13 de junho de 2026: O SPCX foi listado na Nasdaq em 12 de junho e encerrou sua primeira sessão a US$ 160,95, alta de 19,3% em relação ao preço de IPO de US$ 135, com máxima intradiária de US$ 176,52 e capitalização de mercado acima de US$ 2,1 trilhões. O mercado de capitalização de fechamento da Polymarket foi resolvido: o intervalo de US$ 1,75–2,0T pagou. O perp da Hyperliquid, que estava sendo precificado em torno de US$ 157 quando este artigo foi publicado originalmente em 10 de junho, subiu para US$ 176–183 na manhã da listagem antes de se estabilizar perto de US$ 172 no fechamento — um prêmio de ~7% em relação ao fechamento da Nasdaq. O artigo original abaixo reflete as condições de 10 de junho de 2026.

SpaceX onchain: Perp, RWA e previsão

Perps: SPCX perpetual na Hyperliquid, disponível agora via MetaMask Perps. Liquidado em USDC, sem vencimento. O contrato pré-IPO faz a transição automática para um perp SPCX padrão na listagem.

Ação tokenizada: A Ondo Global Markets tokenizou o SPCX, com previsão de disponibilidade no mesmo dia da listagem na Nasdaq via MetaMask Swaps na mainnet Ethereum. Auto-custodial, negociação 24/5, fracionado.

Mercados de previsão: Mercado de capitalização de fechamento do IPO da SpaceX, intervalos de valuation e mercados de data do IPO na Polymarket, acessíveis via MetaMask.

A disponibilidade varia conforme a jurisdição.

A rotação de capital da SpaceX: o que os dados mostram

A narrativa está em todo lugar: o capital especulativo está saindo do cripto e migrando para a onda de IPOs de IA. Michael Saylor, BNP Paribas e dezenas de threads no Crypto Twitter estão todos fazendo o mesmo argumento. Mas poucos olham para o que está realmente acontecendo nas superfícies onchain onde essa rotação é visível.

Saídas dos ETFs de Bitcoin. Como reportamos na semana passada, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA registraram 13 sessões consecutivas de saídas líquidas de 15 de maio a 3 de junho — a maior sequência desde o lançamento dos produtos em janeiro de 2024. Total de saídas: US$ 4,4 bilhões. Desde 15 de maio, o BTC caiu aproximadamente 21% — ficando abaixo de US$ 60.000 em 5 de junho pela primeira vez desde setembro de 2024. No mesmo dia, a Nasdaq caiu 4,2%, sua pior sessão de 2026.

A escala do que compete pelo mesmo capital. A SpaceX está captando ~US$ 75 bilhões. A OpenAI protocolou a US$ 852 bilhões. A Anthropic, a US$ 965 bilhões. O CapEx combinado dos hyperscalers está projetado acima de US$ 600 bilhões para 2026. Saylor foi direto ao ponto: aproximadamente US$ 400 bilhões em infraestrutura de IA foram financiados em seis meses, enquanto os ETFs de Bitcoin registraram US$ 4 bilhões em saídas desde 14 de maio. O pool de capital é o mesmo. O que mudou foi a decisão de alocação.

Os dados do cripto contam uma história diferente. A exposição à SpaceX está crescendo, não diminuindo.

• Os perps pré-IPO do SPCX acumularam mais de US$ 215 milhões em open interest e US$ 2,2 bilhões em volume acumulado na Hyperliquid, Coinbase, Binance e outras plataformas

• Os mercados de resultados da SpaceX na Polymarket atraíram mais de US$ 33 milhões em volume de negociação

• A Ondo Global Markets, que oferecerá SPCX tokenizado no primeiro dia em que chegar à Nasdaq, já ultrapassou US$ 1 bilhão em TVL em menos de oito meses.

O capital não está apenas saindo do cripto. Ele também está fluindo através do cripto para acessar a SpaceX — via perps, equity tokenizada e mercados de previsão que não existem em nenhum outro lugar. A narrativa da rotação é real. Mas é mais complexa do que simplesmente "dinheiro saindo".

Fundamentos da SpaceX

555,6 milhões de ações Classe A a um preço fixo de US$ 135. Ticker na Nasdaq: SPCX. Primeira negociação prevista: 12 de junho de 2026. Valuation: ~US$ 1,75 trilhão. O deal já está sobredemandado, com demanda de aproximadamente US$ 150 bilhões — o dobro da captação.

A SpaceX se fundiu com a xAI em fevereiro de 2026 a uma valuation combinada de US$ 1,25 trilhão. O S-1 mostra receita consolidada de 2025 de US$ 18,67 bilhões e prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões, impulsionado pelo prejuízo operacional de US$ 6,35 bilhões da xAI. A Starlink faturou US$ 11,4 bilhões com margem operacional de 39%.

Detalhe relevante para o cripto: o S-1 da SpaceX divulgou 18.712 BTC a um valor justo de ~US$ 1,29 bilhão. Rastreadores onchain haviam estimado 8.285 BTC. Sob a contabilidade de valor justo do FASB, essas posições impactam os resultados trimestrais. O SPCX é, em parte, um proxy de Bitcoin para todo alocador TradFi que comprar a ação.

Elon Musk retém 82,4% do poder de voto. Os acionistas existentes estão em lock-up por 366 dias. Para um contexto mais amplo do setor espacial, veja nossa cobertura anterior do SpaceX Alpha.

Três mercados da SpaceX, um preço de referência

Na sexta-feira, a exposição ao SPCX existirá simultaneamente em múltiplos mercados distintos: ação ordinária na Nasdaq, SPCX tokenizado via Ondo no MetaMask, perps de SPCX na Hyperliquid via MetaMask e contratos de resultado na Polymarket.

A informação mais rica está no basis entre eles. O perp de SPCX versus o primeiro print da Nasdaq mede a descoberta de preço entre cripto e TradFi — e o precedente do Cerebras sugere uma janela de convergência de 100–250 pontos-base nas primeiras seis horas de negociação. O spread entre perp e spot tokenizado revela se os perps estão sendo usados para fazer hedge de alocações ou para expressar convicção direcional.

Perps da SpaceX no MetaMask: o basis de US$ 135 vs ~US$ 155

Os perps de SPCX estão ativos no mercado builder HIP-3/Trade.xyz da Hyperliquid — negociáveis via MetaMask Perps. No momento desta publicação: mark em torno de US$ 155, open interest em torno de US$ 97,5 milhões apenas na Hyperliquid (mais de US$ 215 milhões agregados entre as plataformas) e US$ 2,2 bilhões em volume acumulado.

O prêmio. O perp está precificando uma alta de aproximadamente 15% no primeiro dia acima do preço de IPO de US$ 135. Esse é o intervalo implícito de primeira negociação do mercado sintético antes que uma única ação da Nasdaq mude de mãos.

A transição automática. O contrato SPCX pré-IPO converte automaticamente para um perpetual SPCX padrão na listagem — sem fechar, sem reabrir, exposição contínua do privado ao público. As posições são mantidas sem interrupção. Após o IPO, o contrato funciona como qualquer outro equity perp no MetaMask: exposição alavancada long/short ao preço do SPCX, 24/7, liquidado em USDC, sem necessidade de conta em corretora. O histórico de dados é contínuo, o que significa que o basis entre o mark pré-IPO e o primeiro print da Nasdaq é uma leitura limpa da precisão de convergência.

Precedente de convergência. Quando o Cerebras listou na Nasdaq, seu perp pré-IPO na Hyperliquid já havia precificado dentro de 1,3% do preço de abertura de US$ 350. Esse é o benchmark para avaliar se esses mercados sintéticos produzem descoberta de preço real ou apenas ruído especulativo. O SPCX é um teste muito maior.

O paradoxo do funding. O funding anualizado estava recentemente levemente negativo, apesar do prêmio em relação ao preço do IPO. Em uma corrida de compra unilateral simples, o funding seria fortemente positivo — longs pagando shorts para manter posições. Funding negativo sinaliza demanda relevante de short ou hedge nos níveis atuais. Observe se o funding vira fortemente positivo até sexta-feira. Se o preço subir e o funding ficar fortemente positivo, isso indica concentração excessiva. Se o preço mantiver um prêmio enquanto o funding permanecer estável ou negativo, o mercado pode ser mais equilibrado do que o título sugere.

O limite de OI. O SPCX tem um limite de OI em streaming de US$ 150 milhões na Hyperliquid, e o OI ao vivo já está consumindo cerca de dois terços dele. Se a demanda aumentar até sexta-feira, o limite pode ser atingido. Um mercado de perp com limite pode negociar com basis mais amplo, maior slippage e squeezes mais violentos em torno de liquidações ou atualizações de oracle.

Os perps de TSLA já estão entre os equity perps mais ativos no MetaMask e serão acompanhados de perto pelos traders. O TSLA historicamente acompanha o sentimento em torno de Musk, e o SPCX cria um novo ponto de dados de correlação desde o primeiro dia.

Para mais detalhes sobre a mecânica, veja futuros perpétuos vs spot.

SPCX tokenizado

O MetaMask já oferece mais de 260 ações americanas tokenizadas, ETFs e commodities através da Ondo Global Markets — acessíveis via MetaMask Swaps na mainnet Ethereum usando USDC. O SPCX é o próximo.

O modelo Global Listing da Ondo traz tokens de equity pública onchain no mesmo dia em que são listados na exchange subjacente. A exposição ao SPCX tokenizado pode aparecer no Ethereum, Solana e Base em questão de horas após a abertura da Nasdaq em 12 de junho.

O preço tokenizado pode divergir do preço da Nasdaq fora do horário de negociação ou em períodos de baixa liquidez. Esse spread em si é um sinal — medindo se o mercado trata o acesso tokenizado ao IPO como um substituto real para a posse de equity ou como um produto com dinâmica de preço própria.

Para mais informações sobre como funcionam as equities tokenizadas: entendendo os ativos do mundo real tokenizados, como verificar tokens RWA e negociação auto-custodial vs custodial.

As probabilidades da SpaceX na Polymarket: a leitura do mercado de previsão sobre o SPCX

Os mercados de previsão oferecem uma perspectiva diferente: não exposição a preço, mas visões ponderadas por probabilidade sobre resultados específicos. A Polymarket, acessível pelo MetaMask, tem múltiplos mercados ativos da SpaceX com mais de US$ 33 milhões em volume de negociação combinado.

Capitalização de mercado no fechamento. O mercado mais negociado pergunta onde a capitalização de mercado do SPCX ficará após o primeiro dia. A multidão atribui 99% de probabilidade a uma capitalização de mercado de fechamento acima de US$ 1 trilhão e 95% de probabilidade de que o valuation do IPO fique entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões.

O que as probabilidades acrescentam. O perp precifica um mark contínuo. O mercado de previsão precifica um resultado binário em um limite específico. Em conjunto: o mark do perp indica que o mercado sintético espera que o SPCX abra em torno de US$ 155. O mercado de previsão diz que há 95% de chance de o valuation implícito ficar entre US$ 1,75 trilhão e US$ 2 trilhões.

MetaMask Alpha é o resumo de mercado do MetaMask. Não é conselho financeiro — apenas contexto, dados e sinais.

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