Важность кастодианов для институциональных инвесторов в DeFi: крупные и малые фонды

Что такое кастодиан?

Кастодиальное хранение в институциональном криптомире играет фундаментальную роль в доступе к криптовалютам и децентрализованным финансам (DeFi). Кастодианы хранят приватные ключи, одобряют и подписывают транзакции. Они напрямую взаимодействуют с брокерами/дилерами и биржами для проведения транзакций в интересах управляющих фондами. Их роль в безопасном приобретении и хранении криптоактивов трудно переоценить.

Лучшие кастодианы агрегируют все возможности для получения ликвидности, чтобы фонды могли выбирать наилучшие цены из всех доступных рыночных источников.

Различные требования к институциональному хранению

Управляющие фондами с активами в $1–10 млн, привлечёнными от семьи и друзей, ведут принципиально иной бизнес по сравнению с фондами, у которых активы под управлением (AUM) превышают $150 млн. Если управляющий преимущественно размещает активы в интересах близких, его инвесторы, скорее всего, будут менее требовательны к мерам защиты, необходимым для контроля за его деятельностью. Такая лояльность основана на доверии.

Небольшие фонды и семейные офисы

Благодаря этому доверию многие небольшие фонды выбирают самостоятельное хранение активов — то есть не прибегают к услугам сторонних кастодианов. Такой подход позволяет небольшим фондам экономить на комиссиях за управление и других дорогостоящих сторонних услугах. Отказ от сторонних сервисов, в том числе кастодианов, также снижает часть контрагентских рисков. Например, в худших случаях редкие технические сбои у кастодиана могут привести к потере доступа к средствам.

Отказ от сторонних сервисов вполне может работать для семейных офисов, однако сопряжён с определёнными рисками: без третьих сторон управляющие фондами могут скрывать или искажать информацию либо присвоить средства. Кроме того, управляющие могут быть не в состоянии обеспечить такую же глубину и прозрачность торговых операций, как квалифицированные администраторы фондов, — поэтому доверие здесь играет ключевую роль!

Крупные фонды и финансовые институты

По мере того как фонд начинает привлекать капитал от крупных институциональных инвесторов — пенсионных фондов и эндаументов — он становится субъектом значительно более строгих требований, призванных обеспечить соответствие действий управляющих нормативным требованиям и надлежащую защиту активов клиентов. Как правило, чем крупнее объём размещаемых средств, тем более тщательная проверка необходима.

В США установленные фонды обязаны пользоваться услугами квалифицированных кастодианов, одобренных SEC, при превышении AUM в $150 млн. Когда активы фонда, привлечённые от внешних инвесторов, превышают $150 млн, фонд обязан зарегистрироваться в SEC и по закону хранить свои активы у квалифицированного кастодиана. Помимо этого, управляющий фондом обязан регулярно направлять клиентам подробные выписки по счетам и уведомлять их о порядке хранения их активов. Также необходимо заключить письменное соглашение с независимым аудитором для ежегодной внезапной проверки этих активов.

Таким образом, если небольшие фонды и такие структуры, как семейные офисы, инвестирующие исключительно средства одной семьи, могут обходиться без сторонних поставщиков услуг, в частности кастодианов, то крупные фонды без них не обойдутся.

Решения для хранения активов с MetaMask Institutional

MetaMask — самый используемый и надёжный DeFi-кошелёк в мире. Он обслуживает более 10 млн ежемесячно активных пользователей и интегрирован практически с каждым DeFi-приложением, предоставляя прямой доступ к десяткам тысяч площадок для торговли, стейкинга, кредитования, заимствования, работы с деривативами, управления активами и многого другого.

MetaMask Institutional — это институционально совместимое расширение MetaMask. Сегодня мы активно интегрируемся с широким кругом сторонних кастодианов. Наш подход предполагает независимость от конкретного кастодиана. Мы стремимся предоставить доступ к разнообразным технологиям хранения, а также к квалифицированным кастодианам, чтобы удовлетворить потребности всего институционального рынка.

Являясь главным DeFi-мостом как для традиционных финансов, так и для криптокомпаний, только MetaMask Institutional обеспечивает непревзойдённый доступ к DeFi без ущерба для безопасности, операционной эффективности и соответствия требованиям, необходимым институциональным участникам.

Наша программа для ранних последователей также открыта для небольших фондов и семейных офисов, самостоятельно хранящих свои активы.

Узнать больше о MetaMask Institutional

На следующей неделе мы подробнее рассмотрим различные технологические стеки для хранения активов институциональных DeFi-инвесторов.