SpaceX 收盘价为 161 美元。加密市场早有预判。

SpaceX IPO 于 6 月 11 日定价，并于 6 月 12 日在纳斯达克上市。此次 IPO 预计将成为史上规模最大的公开募股，估值约为 1.75 万亿美元。市场对该股票的热情与关注度前所未有，资本轮动已在链上清晰可见：比特币 ETF 资金流出 44 亿美元，合成未平仓合约（OI）在 IPO 前永续合约上累积至 2.15 亿美元，Polymarket 的 SpaceX 结果市场交易量超过 3300 万美元。这些数据只有加密货币才能呈现，且均可通过 MetaMask 访问。

更新——2026 年 6 月 13 日： SPCX 于 6 月 12 日在纳斯达克上市，首个交易日收盘价为 160.95 美元，较 135 美元的 IPO 发行价上涨 19.3%，盘中最高触及 176.52 美元，市值突破 2.1 万亿美元。Polymarket 收盘总市值市场已结算：1.75 万亿至 2.0 万亿美元区间获得赔付。Hyperliquid 永续合约在本文于 6 月 10 日首次发布时定价约为 157 美元，上市当日早间一度攀升至 176 至 183 美元，收盘时回落至约 172 美元，较纳斯达克收盘价溢价约 7%。以下原文内容反映的是 2026 年 6 月 10 日的市场状况。

SpaceX 链上布局：永续合约、RWA 与预测市场

永续合约： SPCX 永续合约已在 Hyperliquid 上线，现可通过 MetaMask Perps 交易。以 USDC 结算，无到期日。IPO 前合约将在上市时自动转换为标准 SPCX 永续合约。

代币化股票： Ondo Global Markets 已将 SPCX 代币化，预计与纳斯达克上市同日通过以太坊主网上的 MetaMask Swaps 提供交易。支持自托管、24/5 交易及碎片化持仓。

预测市场： SpaceX IPO 收盘市值、估值区间及 IPO 日期市场均在 Polymarket 上线，可通过 MetaMask 访问。

各地区可用性有所不同。

SpaceX 资本轮动：数据揭示了什么

这一叙事无处不在：投机资本正从加密货币流出，转向 AI IPO 浪潮。Michael Saylor、法国巴黎银行以及数十个加密推特账号都在传递同样的观点。但鲜有人深入研究这场轮动在链上实际呈现的样貌。

比特币 ETF 资金流出。 正如我们上周所报道的，美国现货比特币 ETF 从 5 月 15 日至 6 月 3 日连续 13 个交易日录得净流出——这是自 2024 年 1 月产品上线以来持续时间最长的一次。总流出规模：44 亿美元。自 5 月 15 日以来，BTC 累计下跌约 21%——6 月 5 日跌破 60,000 美元，为 2024 年 9 月以来首次。同日，纳斯达克下跌 4.2%，创 2026 年单日最大跌幅。

与加密货币争夺同一资金池的规模。 SpaceX 此次募资约 750 亿美元。OpenAI 申报估值 8520 亿美元，Anthropic 申报估值 9650 亿美元。2026 年超大规模云服务商的资本支出合计预计超过 6000 亿美元。Saylor 直言不讳：约 4000 亿美元的 AI 基础设施建设在六个月内完成融资，而比特币 ETF 自 5 月 14 日以来流出 40 亿美元。资金池是同一个，改变的是资产配置决策。

加密数据呈现出另一番图景。 SpaceX 的链上敞口正在积累，而非流失。

• SPCX IPO 前永续合约在 Hyperliquid、Coinbase、Binance 及其他平台上已累积超过 2.15 亿美元的未平仓合约和 22 亿美元的累计交易量

• Polymarket 的 SpaceX 结果市场已吸引超过3300 万美元的交易量

• Ondo Global Markets 将在 SPCX 登陆纳斯达克首日提供代币化股票，其 TVL 在不到八个月内已突破10 亿美元

资本不只是在流出加密货币，也在流经加密货币来获取 SpaceX 敞口——通过永续合约、代币化股票和预测市场，这些渠道在其他地方根本不存在。资本轮动的叙事是真实的，但远比"资金流出"这一说法复杂得多。

SpaceX 基本面

5.556 亿股 A 类股，固定发行价 135 美元。 纳斯达克股票代码 SPCX。预计首个交易日：2026 年 6 月 12 日。估值：约 1.75 万亿美元。此次发行已获超额认购，需求约达 1500 亿美元，为募资规模的两倍。

SpaceX 于 2026 年 2 月与 xAI 合并，合并估值为 1.25 万亿美元。S-1 招股说明书显示，2025 年合并营收为 186.7 亿美元，净亏损 49.4 亿美元，主要由 xAI 63.5 亿美元的运营亏损所致。Starlink 营收 114 亿美元，运营利润率达 39%。

加密原生细节：SpaceX 的 S-1 披露持有 18,712 枚 BTC，公允价值约为 12.9 亿美元。链上追踪工具此前估计为 8,285 枚 BTC。根据 FASB 公允价值会计准则，这些持仓将反映在季度财报中。对于每一位买入该股票的传统金融配置者而言，SPCX 在一定程度上是比特币的替代标的。

Elon Musk 持有 82.4% 的投票权。现有股东锁定期为 366 天。如需了解更广泛的航天行业背景，请参阅我们此前发布的 SpaceX Alpha 报道。

三个 SpaceX 市场，一个参考价格

到周五，SPCX 的敞口将同时分布于多个不同市场：纳斯达克普通股、通过 MetaMask 上 Ondo 提供的代币化 SPCX、通过 MetaMask 在 Hyperliquid 上交易的 SPCX 永续合约，以及 Polymarket 的结果合约。

最丰富的信息蕴藏在各市场之间的基差中。SPCX 永续合约与纳斯达克首印价之间的差距，衡量的是加密市场与传统金融市场之间的价格发现能力——Cerebras 的先例表明，在前六个交易小时内，两者将出现 100 至 250 个基点的收敛窗口。永续合约与代币化现货之间的价差，则揭示了永续合约究竟是被用于对冲配置，还是表达方向性判断。

MetaMask 上的 SpaceX 永续合约：135 美元与约 155 美元的基差

SPCX 永续合约已在 Hyperliquid 的 HIP-3/Trade.xyz 构建者市场上线，可通过 MetaMask Perps 进行交易。截至撰文时：标记价格约为 155 美元，仅 Hyperliquid 上的未平仓合约约为 9750 万美元（跨平台合计超过 2.15 亿美元），累计交易量达 22 亿美元。

溢价情况。 永续合约定价隐含首日涨幅约为 135 美元 IPO 发行价的 15%。这是合成市场在纳斯达克任何一股易手之前，对首个交易日价格区间的隐含预测。

自动转换机制。 IPO 前 SPCX 合约将在上市时自动转换为标准 SPCX 永续合约——无需平仓、无需重新开仓，从私募到公开上市实现连续敞口。持仓将无缝延续。IPO 后，该合约与 MetaMask 上的其他股票永续合约功能相同：提供 SPCX 价格的杠杆多空敞口，7×24 小时交易，以 USDC 结算，无需券商账户。数据链条是连续的，这意味着 IPO 前标记价格与纳斯达克首印价之间的基差，是衡量收敛准确性的清晰指标。

收敛先例。 Cerebras 在纳斯达克上市时，其 Hyperliquid IPO 前永续合约的定价已与 350 美元开盘价相差不到 1.3%。这是衡量合成市场能否实现真实价格发现、而非仅仅是投机噪音的基准。SPCX 将是一次规模更大的考验。

资金费率悖论。 尽管相对于 IPO 发行价存在溢价，年化资金费率近期略为负值。在单边多头狂热的情形下，资金费率应大幅为正——多头向空头支付费用以维持持仓。负资金费率表明在当前价位存在相当规模的做空或对冲需求。请关注资金费率是否在周五前急剧转正。若价格上涨且资金费率大幅转正，则意味着市场出现拥挤。若价格维持溢价而资金费率保持平稳或为负，则市场可能比表面看起来更为双向均衡。

未平仓合约上限。 SPCX 在 Hyperliquid 上设有 1.5 亿美元的流动未平仓合约上限，目前实时 OI 已消耗约三分之二的额度。若需求在周五前持续攀升，该上限可能触及。一旦永续合约市场触及上限，可能出现更大的基差、更高的滑点，以及在清算或预言机更新时更剧烈的轧空行情。

TSLA 永续合约已是 MetaMask 上最活跃的股票永续合约之一，同样值得交易者关注。TSLA 历来与 Musk 情绪高度相关，而 SPCX 将在上市首日创造一个新的相关性数据点。

如需了解更多机制细节，请参阅永续合约与现货的区别。

代币化 SPCX

MetaMask 已通过 Ondo Global Markets 提供超过 260 种代币化美国股票、ETF 和大宗商品——可在以太坊主网上通过 MetaMask Swaps 使用 USDC 进行交易。SPCX 即将上线。

Ondo 的全球上市模式可在标的交易所上市的同日将公开股票代币化上链。代币化 SPCX 敞口有望在 6 月 12 日纳斯达克开盘后数小时内出现在以太坊、Solana 和 Base 上。

在非交易时段或流动性较薄的时期，代币化价格可能与纳斯达克价格出现偏差。这一价差本身就是一个信号——它衡量的是市场是否将代币化 IPO 访问渠道视为股票所有权的真实替代品，还是一个具有独立价格动态的产品。

如需了解代币化股票的运作原理，请参阅：理解代币化真实世界资产、如何验证 RWA 代币以及自托管与托管交易的区别。

Polymarket 的 SpaceX 赔率：预测市场对 SPCX 的解读

预测市场提供了另一种视角：不是价格敞口，而是对特定结果的概率加权判断。可通过 MetaMask 访问的 Polymarket 上有多个活跃的 SpaceX 市场，合计交易量超过 3300 万美元。

收盘市值。 交易最活跃的市场询问 SPCX 首日收盘后市值将落在哪个区间。市场参与者给出 99% 的概率认为收盘市值将超过 1 万亿美元，95% 的概率认为 IPO 估值将落在 1.75 万亿至 2 万亿美元之间。

赔率的附加价值。 永续合约提供连续的标记价格，预测市场则对特定阈值处的二元结果进行定价。综合来看：永续合约标记价格显示合成市场预期 SPCX 开盘价约为 155 美元；预测市场则显示有 95% 的概率隐含估值将维持在 1.75 万亿至 2 万亿美元之间。

MetaMask Alpha 是 MetaMask 的市场简报。本文不构成财务建议——仅提供背景信息、数据与市场信号。

免责声明：本内容仅供一般参考之用，不构成财务、投资、税务或法律建议，亦不构成买卖任何特定数字资产或采用任何特定投资策略的推荐。