雖然非同質化代幣（NFT）在 2021 年主導了散戶投資者的目光，但去中心化金融（DeFi）才是去年機構關注的焦點。
機構投資者此前或許對 DeFi 的投資機會持懷疑態度，但如今已逐漸認識到 Web3 及其由 DeFi 驅動的相關金融工具的成長是不可避免的趨勢。他們或許尚未完全理解 DeFi 或 Web3 背後的驅動力，但已意識到這一資產類別不容忽視。
因此，根據區塊鏈數據平台 Chainalysis 的數據，機構在 2021 年第二季主導了 DeFi 交易。大型機構交易（即金額超過 1,000 萬美元的交易）在此期間佔所有 DeFi 交易的 60% 以上。
DeFi 對機構的吸引力之一，在於與傳統金融（TradFi）工具的回報相比，該領域提供了更高的收益率。隨著通膨加劇侵蝕 TradFi 工具的獲利，這些更高的收益率變得更加誘人。
無論是美國貨幣監理署（OCC）允許美國銀行使用穩定幣進行支付結算，還是支付處理商 Visa 完成首筆加密貨幣交易結算，2021 年都是機構 DeFi 領域創下諸多「首次」的一年。
以下，我們回顧不同金融領域的幾項重要事件，這些事件均指向 DeFi 作為機構金融投資領域正獲得日益廣泛的認可。
如需更完整的機構 DeFi 里程碑清單，請參閱附錄。
投資公司
投資銀行和資產管理公司與 DeFi 之間一直存在拉鋸關係。儘管高收益率提供了極具吸引力的機會，但監管與技術層面的不確定性使它們對這一生態系統望而卻步。2021 年改變了這一局面。許多投資銀行——包括 Blackrock、BNY Mellon 以及 Goldman Sachs——不是重啟了加密貨幣業務部門，就是正式進入這一領域。
這一年以 Blackrock 向 SEC 提交申請、為旗下兩支投資基金增加比特幣敞口的消息揭開序幕。這家全球最大的資產管理公司去年還根據其監管申報文件顯示，投資了 3.84 億美元於比特幣礦業公司。為推動加密貨幣作為投資工具獲得更廣泛的認可，美國歷史最悠久的銀行 BNY Mellon 成立了一個新的數位資產部門，為比特幣及其他數位貨幣提供相關服務。
Morgan Stanley 和 Goldman Sachs 均決定為其財富管理客戶提供比特幣敞口。與此同時，歐盟的投資機構——歐洲投資銀行在公共區塊鏈上發行了首支數位債券，金額達 1 億歐元。法國第三大銀行法興銀行（Societe Generale）也提議透過 MakerDAO（最大的 DeFi 協議之一）借入 2,000 萬美元的 Dai。
零售銀行
從將數位貨幣稱為「騙局」，到為客戶提供數位資產的託管服務，零售銀行與數位貨幣的關係已走過了一個完整的輪迴。2021 年，許多零售銀行開始提供比特幣敞口，或正在考慮為客戶提供此類敞口。
JPMorgan Chase 在一月表示，可能為部分客戶提供投資比特幣基金的機會。同樣地，Citibank 在客戶興趣日益濃厚的背景下，推出了提供加密貨幣投資服務的數位資產部門。
JPMorgan 並未止步於比特幣基金。年內稍後，它與 Wells Fargo 和 NYDIG 合作，為各自的客戶提供比特幣敞口。此外，JPMorgan 還為其私人銀行客戶推出了自家比特幣基金。
Bank of America 成立了一個研究部門專門研究數位資產，而 US Bank 則推出了加密貨幣託管服務。
DeFi 項目
2021 年，DeFi 與 TradFi 世界之間的壁壘日益模糊。在機構試水加密貨幣的同時，DeFi 公司也積極歡迎來自 TradFi 世界的風險投資和人才。
加密貨幣交易所 FTX 延攬 Brett Harrison 擔任首任總裁。Harrison 在加入 FTX 之前任職於全球領先的做市商 Citadel Securities。FTX 在 2021 年 7 月完成 9 億美元融資後，估值也達到 250 億美元。
作為 DeFi 獲得信任的另一個佐證，加密貨幣託管商 Anchorage 申請成為數位銀行的提案於 2021 年 1 月獲得美國金融監管機構批准。Anchorage 在 2021 年 12 月完成 3.5 億美元融資後，以 30 億美元的估值結束了這一年。
2021 年對 Consensys 而言同樣是豐收的一年。Consensys 以 32 億美元的估值結束了這一年。該公司旗下知名的加密錢包 MetaMask 持續保持成長態勢，截至 2021 年 11 月，用戶數已突破 2,100 萬。MetaMask Institutional 與三家領先的託管商——BitGo、Qredo 和 Cactus Custody 建立合作關係，以支援機構與鏈上協議的互動。
在 DeFi 的另一項首創中，瑞士數位銀行 Sygnum 表示將允許其客戶透過其機構銀行平台質押 ETH。加密貨幣交易平台 Bullish 和 Circle 宣布計劃透過 SPAC 上市，而 USDC 的支持方 Circle 也計劃成為一家全額準備金數位銀行。
DeFi 的時代已然來臨
2021 年，許多領先機構從懷疑觀望轉向積極行動，透過商業模式轉型和資本部署，邁出了進入 DeFi 和 Web3 生態系統的重要步伐。
根據 Messari 的報告，加密貨幣領域規模最大的交易中，高達 90% 發生在 2021 年。而這 90% 甚至不包括 Coinbase 的直接上市——該加密貨幣交易所的估值接近 860 億美元。
這些進展有力地預示著 2022 年機構興趣將持續攀升。根據 Intertrust 的調查，對沖基金計劃到 2026 年將平均 7% 的持倉配置於加密貨幣。從所有 DeFi 協議的市值（2021 年 12 月底為 1,490 億美元）不足全球銀行市值的 1% 這一事實，可以看出 DeFi 的長期成長潛力——這意味著仍有巨大的成長空間。
機構可以透過 MetaMask Institutional（MMI）開啟其 DeFi 之旅。MMI 是一款專為機構打造的 DeFi 錢包和 Web3 入口。MMI 提供無與倫比的 DeFi 生態系統訪問能力，同時不在機構所需的安全性、營運效率或合規要求上做出妥協。它使加密基金、做市商和交易部門能夠與超過 17,000 個 DeFi 協議和應用程式進行交易、質押、借貸、投資和互動。
附錄
2021 年機構 DeFi 里程碑完整清單
一月
二月
三月
四月
五月
六月
全球最大的銀行間經紀商 TP ICAP 將與 Fidelity 和 Standard Chartered 聯合推出加密貨幣交易平台
Bitwise 從 Kravis、Druckenmiller 和 Bridgewater 執行長 David McCormick 處籌得 7,000 萬美元
七月
八月
九月
十月
十一月
十二月
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