什麼是託管機構？
在機構加密貨幣領域，託管服務在存取加密貨幣與去中心化金融（DeFi）方面扮演著核心角色。託管機構負責儲存私鑰、審核並簽署交易，並直接與經紀商／自營商及交易所互動，協助基金經理人完成交易。對於安全取得並持有加密資產而言，託管機構至關重要。
優秀的託管機構會為基金經理人整合所有流動性機會，讓基金能夠從各市場來源中挑選最佳價格。
不同的機構託管需求
管理規模介於 100 萬至 1,000 萬美元親友資金的經理人，與管理逾 1.5 億美元資產管理規模（AUM）的基金，在業務性質上存在相當大的差異。若經理人主要代表親友配置資產，其投資人通常會在監管要求上較為寬鬆，因為這種寬鬆態度源自於彼此之間的信任。
小型基金與家族辦公室
基於這份信任，許多小型基金選擇自行託管資產，也就是不使用第三方託管機構。這樣的選擇讓小型基金得以節省管理費及其他高昂的第三方服務費用。放棄使用第三方服務（例如託管機構），也能降低部分交易對手風險。舉例來說，在最糟糕的情況下，託管機構發生罕見的技術故障，可能導致資金無法存取。
不使用第三方服務對家族辦公室而言或許完全可行，但當然也伴隨著相應風險：若缺乏第三方監督，基金經理人可能隱匿或扭曲資訊，甚至捲款潛逃。此外，基金經理人可能無法像合格基金管理人那樣，提供同等深度與透明度的交易操作資訊——因此，信任是一件大事！
大型基金與金融機構
隨著基金規模擴大，開始接受退休基金、捐贈基金等大型機構投資人的資金，便需遵守更為嚴格的規範，以確保基金經理人依法合規運作，並妥善保管客戶資產。一般而言，基金配置規模越大，所需的盡職調查也越嚴謹。
美國規定，當資產管理規模超過 1.5 億美元時，已設立的基金必須使用經 SEC 核准的合格託管機構。當基金的外部資本超過 1.5 億美元時，不僅須向 SEC 登記，更依法規定須將資產交由合格託管機構保管。此外，基金經理人必須定期向客戶發送詳盡的帳戶對帳單，並告知客戶其資產的持有方式。他們還必須與獨立的公開會計師簽訂書面協議，以便每年對這些資產進行不定期審查。
因此，雖然小型基金及純粹管理單一家族資產的家族辦公室等實體，可能不需要託管機構等第三方服務提供商，但大型基金則不然。
MetaMask Institutional 的託管解決方案
MetaMask 是全球使用最廣泛、最受信賴的 DeFi 錢包。它服務超過 1,000 萬名月活躍用戶，並與幾乎所有 DeFi dapp 整合，提供直接存取數以萬計的交易、質押、借貸、衍生品、資產管理等場所。
MetaMask Institutional 是符合機構合規要求的 MetaMask 延伸版本。目前，我們正積極與各類第三方託管機構進行整合。我們的策略是保持託管機構中立，致力於提供多元的託管技術及合格託管機構，以滿足整個機構市場的需求。
作為連結傳統金融與加密企業的終極 DeFi 橋樑，唯有 MetaMask Institutional 能在不妥協機構所需的安全性、營運效率及合規要求的前提下，提供無與倫比的 DeFi 存取能力。
我們的早期採用者計畫同樣歡迎自行託管資產的小型基金與家族辦公室加入。
下週我們將深入探討機構 DeFi 投資人的不同託管技術架構。
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