什麼是穩定幣？初學者指南

初學者必知的穩定幣重點整理

• 穩定幣是一種數位代幣，設計目的是維持比比特幣等加密貨幣更穩定的價值——比特幣在短時間內可能出現大幅價格波動。

• 許多穩定幣以真實資產進行 1:1 支撐，意即每一枚流通中的數位代幣背後，都有相對應的美元或歐元存放在銀行帳戶中。

• 人們使用穩定幣進行低成本的跨境匯款、在加密貨幣之間進行交易，以及日常支付。

• 穩定幣存在風險：背後的公司可能倒閉、價格可能偏離錨定值，或軟體漏洞可能引發問題。

• 各國政府目前正在制定規範，規定穩定幣的運作方式及發行資格。

什麼是穩定幣？

穩定幣是一種數位貨幣，設計目的是讓其價值始終保持固定——通常是一美元、一歐元或一英鎊。穩定幣（又稱 stables）可在幾秒內傳送至世界任何地方，無需透過銀行。不同於比特幣等加密貨幣可能在單週內從 60,000 美元波動至 80,000 美元，穩定幣透過現金、政府公債或其他法定貨幣等真實世界資產作為支撐，以維持穩定價值。「法定貨幣」（Fiat）指的就是政府發行的貨幣，例如美元或歐元。

穩定幣的核心價值就在於價格穩定。比特幣等代幣的大幅波動吸引了許多人進行交易，但這樣的特性並不適合所有用途。試想，若你匯出的房租在到達房東帳戶時已縮水 20%，那會是什麼情況。穩定幣的存在，就是為了讓人們在享有加密貨幣的速度、低手續費與無國界特性的同時，不必承受難以預測的價格波動。

本篇初學者指南將介紹穩定幣的運作方式、主要類型、注意事項，以及 2026 年的常見應用場景。

免責聲明：本文僅供教育目的，不構成財務建議、招攬行為，亦不適用於英國受眾。穩定幣具有風險，並非適合所有用戶。

加密網路與錢包如何運作？簡要說明

在深入了解穩定幣如何維持價值之前，有兩個術語值得先釐清。

區塊鏈網路是一種共享的記錄系統，不受任何單一個人或公司控制。它不像傳統銀行由單一機構追蹤資產歸屬，而是由全球數千台電腦共同保存相同的記錄副本。當穩定幣轉帳發生時，該筆交易會同時記錄在所有節點上，使其極難被篡改或偽造。

數位加密錢包是用來持有和傳送穩定幣的應用程式或軟體。它在某些方面類似傳統銀行帳戶——你可以查看餘額並進行轉帳——但完全不需要銀行介入。若是像 MetaMask 這樣的自託管錢包，持有者可完全掌控自己的資金；若是像 Binance 這樣的託管錢包，則由中心化交易所控制持有者的資金。

穩定幣存在於區塊鏈網路上並在其中流通，通常稱為「鏈上」（onchain）。這些網路支援全天候 24 小時、快速且無國界的轉帳。大多數穩定幣活動運行於三條區塊鏈上：Ethereum、TRON 和 Solana。傳統銀行轉帳可能需要數天才能完成，且途中涉及多個收取手續費的中間機構。穩定幣轉帳則可在幾秒內從發送方到達接收方，費用僅為傳統方式的一小部分。

穩定幣如何維持其價值？

銀行帳戶中的一美元通常預期能維持固定價值（例如 1 美元），因為它受到傳統金融銀行體系和存款保險的支撐。穩定幣採用類似的機制，但不依賴銀行，而是使用幾種不同的方法之一。每種方法將在下方的類型章節中說明，但基本概念相同：始終有某種資產在背後支撐代幣，賦予其基礎價值。

最簡單的版本：每發行一枚穩定幣，公司便在銀行帳戶中存入 1 美元。購買 100 枚穩定幣，公司就存入 100 美元作為準備金。贖回穩定幣時，可取回 100 美元。由於始終有真實美元作為支撐，價格維持在 1 美元。

若價格出現偏離，例如代幣開始以 0.98 美元交易，交易者可低價買入並以完整的 1 美元兌換，從中獲取小額利潤。這樣的套利行為自然會將價格推回。反之亦然：若價格升至 1 美元以上，人們便會賣出，將其壓回。這套系統大多能自我修正。

這一切的前提是人們相信支撐資產是真實存在的。2023 年 3 月，USDC 曾短暫跌至 0.87 美元，起因是其發行方 Circle 披露有 33 億美元的準備金被凍結在剛倒閉的矽谷銀行。在聯邦監管機構保證該銀行存款後，價格才得以恢復，但這一事件顯示出信心崩潰對穩定幣的影響有多快，即便是有充分支撐的穩定幣也不例外。

穩定幣的類型

穩定幣主要分為四種類型，各自採用不同的方式維持價格穩定。

以真實貨幣支撐（法幣支撐型）

法幣支撐型穩定幣是最常見的類型。公司以現金或政府公債等真實資金作為準備金，與流通中的每一枚穩定幣相對應。持有 100 枚這類穩定幣，意味著某處的銀行或等值機構中應有 100 美元作為支撐。

範例：mUSD（MetaMask 由 Bridge 發行的美元支撐穩定幣）、USDC（由 Circle 發行）及 USDT（由 Tether 發行）。

這種類型簡單且廣受信任，但依賴單一公司；持有者必須相信該公司能誠實管理準備金並確保其可隨時取用。

以其他加密貨幣支撐（加密貨幣支撐型）

加密貨幣支撐型穩定幣不以銀行現金作為支撐，而是使用其他數位貨幣。這些資產鎖定在智能合約中——一種在區塊鏈上自動執行、遵循固定規則且無需任何人控制的程式。由於數位貨幣的價值可能突然下跌，系統要求抵押品的價值必須超過穩定幣本身。例如，要創造價值 100 美元的穩定幣，可能需要存入 150 美元或更多的其他加密貨幣。若抵押品價值跌幅過大，程式會自動出售部分資產以彌補差額。

範例：DAI。

這種類型不依賴任何公司，但較為複雜且效率較低，需要鎖定比穩定幣本身價值更多的資金。

以實體資產支撐（商品支撐型）

部分穩定幣以黃金等真實世界的實體商品作為支撐。每枚代幣代表儲存中特定數量的該資產。這讓人們可以以數位代幣的形式持有黃金等資產的價值，無需實體儲存。

範例：PAXG，每枚代幣由存放在金庫中的一金衡盎司黃金支撐。

以程式碼支撐（演算法型）

演算法型穩定幣嘗試僅透過軟體規則維持價格——當價格升至 1 美元以上時自動增加供應，低於 1 美元時則減少供應。背後沒有現金、黃金或加密貨幣；它們由程式碼支撐。

理論上聽起來可行，但實際上並未成功。最廣為人知的案例 TerraUSD（UST）於 2022 年 5 月崩潰，在數天內幾乎完全喪失價值，根據 Chainalysis 對 Terra/Luna 崩潰事件的分析，損失約達 400 億美元。這種方式目前被普遍認為風險過高，不宜依賴。

穩定幣有哪些用途？

穩定幣最初是加密貨幣交易者的工具，但其應用範疇已遠遠超越於此。根據彭博社報導，2025 年穩定幣的總轉移價值約達 33 兆美元——超過 Visa 和 Mastercard 合計年度總額，兩者合計處理了約 25.5 兆 美元。以下是目前人們最常見的使用方式。

跨境匯款

透過銀行進行國際匯款既緩慢又昂貴。根據世界銀行匯款價格資料庫，2025 年第一季全球國際匯款的平均成本為匯款金額的 6.36%，而部分地區（如撒哈拉以南非洲）的平均成本甚至高達 8.78%。穩定幣轉帳的費用可低至幾分之一美分，且在幾秒內即可到達，無需任何銀行居中。低手續費是穩定幣在拉丁美洲和東南亞等地區快速普及的重要原因，這些地區跨境匯款需求頻繁，而傳統銀行服務費用高昂。

在不同加密貨幣之間交易

當有人想退出波動性較高的代幣，但又不想換回法定貨幣（這可能既緩慢又涉及手續費）時，轉換為穩定幣是常見的替代方案。穩定幣的設計目的是維持穩定價值，但如下文所述，它們也有自身的風險。

透過區塊鏈網路的借貸賺取收益

穩定幣可存入運行於區塊鏈上的借貸協議，其他用戶借入後支付利息。概念上類似儲蓄帳戶，但透過軟體運作而非銀行。部分錢包已將此功能直接整合其中。這類協議可能存在風險——軟體可能有缺陷，或借款人可能無法還款，導致存款人損失部分或全部資金。

日常支付

部分錢包現已提供支付卡，可在線上或實體消費時即時將穩定幣兌換為當地貨幣。例如 MetaMask Card 可在接受 Mastercard 的地方使用，覆蓋全球超過 1.5 億家商戶。

穩定幣可能出現哪些問題？

穩定幣的設計目的是維持穩定價值，但這並不代表它們永遠安全。以下是四種常見風險。

價格可能偏離錨定值

即使設計完善的穩定幣，在大量用戶同時嘗試賣出或提款的時期，也可能偏離目標價值。通常這是暫時性的，但在嚴重情況下可能變為永久性。TerraUSD 的崩潰是最典型的例子：價格崩潰後再未恢復至美元價值。

背後的公司可能倒閉或誤導用戶

以現金或資產支撐的穩定幣，依賴發行方確實持有其所聲稱的資產。若準備金管理不善、虛報，或被凍結在無法快速變現的資產中，持有者可能無法取回資金。

軟體可能存在漏洞

使用自動化程式管理支撐資產的穩定幣（如加密貨幣支撐型穩定幣）依賴軟體正確運作。若程式碼存在缺陷，資金可能遭到損失，或系統可能出現意料之外的行為。

相關規範仍在制定中

包括美國和歐盟在內的各國政府已開始制定穩定幣的相關規範，涵蓋準備金的持有方式及發行資格，但各國規定不盡相同，且仍在持續發展中。

2026 年穩定幣與更宏觀的發展趨勢

穩定幣是一個更宏觀概念的早期實例，這個概念稱為「代幣化」——將現實世界中存在的事物轉化為可在區塊鏈上流通的數位版本。美元支撐的穩定幣本質上就是數位美元。同樣的概念也可應用於黃金、政府公債、不動產或公司股票。

這一點之所以重要，是因為穩定幣背後的相同技術，如今正被各大銀行和投資機構用於創建傳統金融產品的數位版本。若想深入了解這一趨勢，歡迎參閱了解代幣化真實世界資產指南。