Mercados de predicción de las elecciones de EE. UU. explicados

Los mercados de predicción de las elecciones de EE. UU. permiten a los traders tomar posiciones sobre el resultado de eventos políticos (carreras por escaños individuales, qué partido controla el Senado, qué partido controla la Cámara de Representantes, quién será el próximo presidente de EE. UU.) mediante el trading de contratos que pagan según el resultado. Cada contrato tiene un precio entre $0 y $1, y ese precio refleja la estimación en tiempo real del mercado sobre la probabilidad de que ocurra el resultado. Un contrato que se resuelve de forma correcta se liquida a $1; uno que se resuelve de forma incorrecta se liquida a $0. Como ese precio se actualiza de manera continua a medida que entra y sale dinero, un mercado electoral funciona como un indicador de probabilidad en curso, en lugar de una sola encuesta realizada en un día concreto. Para conocer la mecánica de precios y liquidación que se aplica a todos los mercados de predicción, consulta cómo funciona la fijación de precios en los mercados de predicción, y para la terminología, consulta conceptos y terminología de los mercados de predicción.

Aviso legal: Este artículo tiene fines exclusivamente educativos. No constituye asesoramiento financiero ni una solicitud, y no está dirigido a audiencias del Reino Unido. Los mercados de predicción conllevan riesgos y no son adecuados para todos los usuarios.

Tipos comunes de mercados de predicción de las elecciones de EE. UU.

Los mercados de las elecciones de EE. UU. se dividen en 5 tipos distintos, cada uno un contrato de $0 a $1 que se puede vender antes de que se resuelva:

Control de la cámara (balance de poder): contratos sobre qué partido controla el Senado o la Cámara de Representantes después de las elecciones. Son los mercados principales en un año de elecciones de mitad de mandato. Cada uno agrupa las perspectivas de todos los escaños en disputa en una única probabilidad a nivel de cámara, por lo que «los demócratas controlan el Senado» es, en la práctica, una suma ponderada de las carreras individuales que deciden la mayoría.

Carreras individuales: contratos sobre el ganador de un único escaño del Senado, de la Cámara de Representantes o de una gobernación. De aquí surge en última instancia el número de control de la cámara, y las carreras más reñidas (los verdaderos campos de batalla) concentran el mayor volumen y son las que más mueven los mercados de control general.

Ganador de la presidencia: en un año presidencial, el mercado sobre quién gana la Casa Blanca, a menudo el mayor mercado de predicción del ciclo. Los mercados relacionados abarcan el voto popular, los candidatos de cada partido y los estados clave individuales.

Márgenes de votos y voto popular: contratos sobre el margen de un candidato o la diferencia en el voto popular, para traders que opinan sobre la magnitud de un resultado y no solo sobre el ganador.

Participación: contratos sobre si la participación oficial supera un umbral determinado.

Historia regulatoria de los mercados de predicción de las elecciones de EE. UU.

Durante más de una década, el trading sobre el resultado de eventos políticos, incluidas las elecciones, estuvo prohibido en EE. UU. En 2022, Kalshi intentó por primera vez listar contratos vinculados a qué partido controlaría el Congreso y los volvió a presentar en junio de 2023. El 22 de septiembre de 2023, la Commodity Futures Trading Commission, o CFTC, los prohibió, al considerar que los contratos involucraban juegos de azar y actividades ilegales según la ley estatal, por lo que quedaban fuera de lo que un exchange regulado podía listar.

Kalshi demandó y, el 6 de septiembre de 2024, la jueza de distrito de EE. UU. Jia Cobb dictó sentencia sumaria a favor de Kalshi, al concluir que la CFTC se había excedido en sus facultades: según el tribunal, las elecciones no son ni una actividad ilegal ni un juego de azar, por lo que la agencia no tenía autoridad para bloquear los contratos. Su opinión completa llegó el 12 de septiembre de 2024. Kalshi listó sus contratos de control del Congreso el 12 de septiembre de 2024 y estos se negociaron durante unas ocho horas antes de que el tribunal de apelaciones los suspendiera.

La CFTC apeló el 12 de septiembre de 2024, y el Circuito de DC suspendió el trading con una suspensión administrativa ese mismo día, que levantó el 2 de octubre de 2024, lo que permitió que los mercados funcionaran durante las elecciones. Tras la decisión de apelación, Kalshi limitó las posiciones a $7 millones por contrato para particulares y a $100 millones para participantes elegibles en contratos, como corporaciones y firmas de inversión. En mayo de 2025, la CFTC retiró su apelación y el Circuito de DC la desestimó el 7 de mayo de 2025, con lo que la decisión del tribunal de distrito a favor de Kalshi quedó firme. El resultado es que los contratos de eventos electorales se pueden negociar hoy en plataformas de EE. UU. reguladas por la CFTC.

Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 y los mercados de predicción

Las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 registraron un volumen de trading histórico. En Polymarket, una plataforma blockchain que no estaba abierta a usuarios de EE. UU. en ese momento y que desde entonces ha lanzado un exchange independiente en EE. UU. regulado por la CFTC, el mercado del ganador de la presidencia registró ~$3.69 mil millones en volumen total a septiembre de 2026, el mayor mercado electoral de Polymarket hasta la fecha y, en general, solo por detrás de su mercado del ganador del Mundial.

Durante la mayor parte de la campaña, las encuestas tradicionales mostraban una carrera presidencial de EE. UU. casi igualada, mientras que Polymarket favorecía a Donald Trump, con ~58 % de probabilidad de ganar frente a ~42 % de Kamala Harris en vísperas de la votación. La noche electoral, el mercado también se movió más rápido que las grandes cadenas, y alcanzó una probabilidad implícita de ~97 % de victoria de Trump a medianoche, horas antes de que esas cadenas proyectaran el resultado, según los datos de mercado de Polymarket.

Ese resultado alimentó una narrativa en redes sociales de «confía en los mercados, no en las encuestas». Sin embargo, hay matices. Un precio no es una encuesta; refleja dónde se ha puesto el dinero, no una muestra representativa de votantes. Una base de usuarios con mayor peso de traders de cripto también puede inclinar la muestra hacia un lado. Por otra parte, un análisis de arXiv de 2026 realizado por Tsang y Yang sobre el mercado de Polymarket de 2024 concluyó que el impacto en el precio fue alto durante los primeros meses del mercado, y que los totales ingenuos de la blockchain cuentan las operaciones por duplicado, más que duplicando el volumen de octubre en el mercado de Trump: $958 millones frente a $391 millones tras la corrección. Que un mercado acierte una vez no es prueba de que acertará la próxima.

Mercados de predicción de las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. de 2026

En noviembre de 2026, los demócratas ganaron el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes. El mercado de control del Senado de Polymarket se resolvió a favor del Partido Demócrata tras registrar un volumen de ~$31,5 millones, su mercado de control de la Cámara hizo lo mismo tras ~$63,3 millones, y su mercado del equilibrio de poder se resolvió a favor de un barrido demócrata tras ~$75,7 millones. NBC News contabilizó 54 escaños demócratas en el Senado frente a 44 republicanos, una ganancia neta de 7, con Alaska y Misisipi sin proyectar, y 242 escaños demócratas en la Cámara frente a 146 republicanos, una ganancia neta de 35, con 47 contiendas sin proyectar.

Este reajuste de precios se remonta a las contiendas individuales que hay debajo. Los mercados relacionados con qué partido controla el Senado o la Cámara de Representantes reflejan resultados agregados y, por lo general, cambian cuando los escaños decisivos se mueven o se definen. Las contiendas al Senado con mayor volumen en Polymarket a septiembre de 2026 fueron Maine, Texas, Míchigan, Alaska, Ohio, Iowa y Nebraska, los escaños con más probabilidad de decidir la mayoría. Cuando una encuesta mueve el resultado de uno de estos estados, el contrato más amplio a nivel de cámara se reajusta en consecuencia. La noche de las elecciones, los demócratas ganaron Maine, Texas, Míchigan, Ohio e Iowa, mientras que el senador republicano Pete Ricketts retuvo Nebraska. Al 4 de noviembre de 2026, Alaska seguía sin proyectarse, y Polymarket estimaba que la demócrata Mary Peltola tenía una probabilidad de ganar de ~92 %.

La siguiente tabla compara los precios de Polymarket en vísperas de la votación con los resultados de los mercados de control de las cámaras y de las siete contiendas al Senado con mayor volumen.

¿Qué hace que se muevan los precios de los contratos de las elecciones de EE. UU.?

Las nuevas encuestas en un estado clave suelen mover los precios de los contratos antes de una elección, porque influyen directamente en los contratos de cada contienda, que se agregan para determinar el control de la cámara. Las noticias sobre los candidatos (un buen debate, un escándalo, una jubilación o una sorpresa en las primarias) pueden reajustar bruscamente el precio de una sola contienda. Los shocks más amplios, desde datos económicos hasta eventos geopolíticos, pueden cambiar el ánimo del país y mover muchas contiendas a la vez. Y a medida que avanza la noche electoral, los primeros resultados en zonas poco competitivas permiten a los traders inferir tendencias en los estados que aún están contando, por eso los precios del mercado pueden adelantarse horas a las proyecciones de los medios.

Cuanto más cerca está un mercado de un cara o cruz, más oscila su precio ante nueva información; una contienda cuyo precio ya ronda los $0.05 o $0.95 apenas se mueve con la misma noticia que sacudiría a una contienda realmente reñida. Para saber por qué los contratos con precios cercanos al 50 % son los más volátiles y cómo se amplían los spreads a su alrededor, consulta Spreads de 5 centavos: liquidez, costos y señales.

Dónde y cómo se negocian los mercados electorales

Los mercados electorales de EE. UU. se pueden negociar en plataformas de predicción, como Polymarket o Kalshi. Algunas wallets de autocustodia también ofrecen integraciones nativas de mercados de predicción: por ejemplo, las predicciones de MetaMask funcionan con Polymarket y se pueden negociar directamente desde la app móvil. La regulación de los mercados de predicción varía según la plataforma y la región o el estado. Consulta Mercados de predicción de MetaMask para obtener una visión más amplia de cómo funcionan estos contratos, y principales categorías de mercados de predicción en 2026 para descubrir qué lugar ocupan los mercados políticos junto a otras categorías populares como deportes, cripto y finanzas.