Лучшие DEX с бессрочными контрактами в 2026

A perps DEX — это децентрализованная биржа, на которой трейдеры открывают длинные или короткие позиции с кредитным плечом по бессрочным фьючерсам — контрактам, отслеживающим цену актива без даты истечения — без участия центрального посредника, хранящего их средства. Ведущие perps DEX в 2026 году по объёму торгов — это Hyperliquid, Aster, Lighter, Grvt и ApeX Protocol, каждая из которых использует собственную архитектуру книги ордеров, расчётную цепочку и структуру комиссий. «Кредитное плечо» означает, что размер позиции превышает сумму, которую трейдер фактически вносит. В этой статье представлен рейтинг ведущих perps DEX, описана архитектура каждой из них и проведено сравнение по комиссиям, блокчейн-сетям и структуре. Для знакомства с perps см. руководство по бессрочным фьючерсам для начинающих.

Отказ от ответственности: следующий материал предназначен исключительно в образовательных целях. Это не финансовый совет, не предложение и не предназначено для аудитории из Великобритании. Бессрочные фьючерсы сопряжены с высоким риском и подходят не всем пользователям.

Что такое децентрализованная биржа perps

Децентрализованная биржа perps (DEX) — это платформа для торговли бессрочными фьючерсными контрактами, то есть деривативами без даты истечения, отслеживающими цену базового актива, без передачи средств пользователей под контроль централизованной биржи. Расчёты, сопоставление ордеров или оба процесса происходят в популярных блокчейн-сетях или в специально созданном блокчейне. Трейдеры, как правило, подключают некастодиальный кошелёк, а не вносят средства на счёт, контролируемый централизованной платформой или брокером. Существует 2 основные модели perps DEX.

• Модель книги ордеров. Заявки на покупку и продажу сопоставляются напрямую друг с другом — аналогично традиционной биржевой книге ордеров. Все пять площадок с наибольшим объёмом в 2026 году — Hyperliquid, Aster, Lighter, Grvt и ApeX Protocol — используют различные вариации этой модели.

• Модель пулов ликвидности. Трейдеры открывают позиции против общего пула средств поставщиков ликвидности (LP) — то есть капитала, предоставленного другими участниками для получения комиссий, — а не против ордеров другого трейдера. GMX и Gains Network используют эту модель, иногда называемую peer-to-pool, однако обе платформы значительно опустились в рейтинге по объёму торгов по мере того, как архитектура книги ордеров заняла лидирующие позиции на рынке.

Ни одна из моделей не является изначально более безопасной или дешёвой; каждая по-своему распределяет риски и издержки между трейдерами, поставщиками ликвидности и самим протоколом, что подробно показано в профилях площадок ниже.

Как были отобраны ведущие perps DEX в 2026 году

Пять perps DEX в этом руководстве ранжированы по 30-дневному объёму торгов по данным DefiLlama, поскольку объём и стоящая за ним ликвидность напрямую влияют на качество исполнения и проскальзывание; каждая платформа затем сравнивается по одинаковым критериям. Первый — объём и ликвидность по данным DefiLlama: там, где расчёты полностью происходят в блокчейне и поддаются независимой проверке, данные принимаются как есть, а там, где платформа сообщает их самостоятельно, к ним относятся с большей осторожностью. Второй — структура комиссий каждой DEX: реальные ставки тейкера и мейкера, которые платит трейдер. Третий — расчётная сеть: платформа, работающая на собственном блокчейне или appchain, несёт иные риски, чем та, что построена на общих смарт-контрактах. Четвёртый — модель архитектуры, которая определяет ценообразование, надёжность исполнения и распределение рисков.

Сравнение ведущих perps DEX по объёму, комиссиям, сетям и архитектуре

Таблица ниже представляет собой снимок данных на конкретный момент времени. Показатели объёма и комиссий меняются ежедневно, поэтому актуальные цифры следует проверять на дашборде каждого протокола.

Источник: 30-дневный объём и показатели открытого интереса для всех пяти площадок по данным DefiLlama, по состоянию на 30 июля 2026 г.; сведения о комиссиях и кредитном плече взяты из документации каждого протокола и авторитетных обзоров, указанных в профилях ниже. Заявленный объём Aster частично является самоотчётным и требует более осторожной интерпретации по сравнению с полностью onchain-площадками.

Hyperliquid

Hyperliquid работает на собственном блокчейне layer-1, созданном специально для торговли по книге ордеров: ордера, отмены, сделки и ликвидации обрабатываются непосредственно в блокчейне, а не сопоставляются вне сети с записью лишь конечного результата — как объясняется в руководстве по Hyperliquid. Платформа занимает наибольшую долю децентрализованного объёма торгов perps среди всех отдельных площадок: по данным DefiLlama, её доля составляет около трети всего отслеживаемого объёма perps, при этом 30-дневный объём составил около ~$196,3 млрд, а накопленный — около ~$3,9 трлн по состоянию на 30 июля 2026 г. Открытый интерес, то есть суммарная стоимость всех открытых позиций, составляет около ~$10,5 млрд, что частично обеспечивается HIP-3 — фреймворком, позволяющим третьим сторонам запускать новые рынки perps на инфраструктуре Hyperliquid.

Трейдеры вносят USDC, подключают некастодиальный кошелёк и торгуют с кредитным плечом до 50x по более чем 350 парам по состоянию на 30 июля 2026 г., по данным CoinGecko. Пользователи сохраняют контроль над собственными средствами, не передавая их под управление биржи или брокера. Hyperliquid также лежит в основе MetaMask Perps, позволяя трейдерам открывать бессрочные позиции прямо из кошелька MetaMask без необходимости регистрировать отдельный биржевой аккаунт.

Aster

Aster сочетает сопоставление ордеров по книге с потоком депозитов без бриджа, позволяя трейдерам пополнять счета из нескольких цепочек без отдельного шага бриджинга. По состоянию на 30 июля 2026 г. платформа занимала второе место среди децентрализованных perps-площадок по 30-дневному объёму — около ~$41,7 млрд при открытом интересе около ~$1,93 млрд, по данным DefiLlama. Комиссия тейкера составляет от ~0,035% в pro mode, а кредитное плечо достигает 1001x на отдельных основных парах при более низких ограничениях на других, по данным Coin Bureau.

Lighter

Lighter работает на централизованной книге лимитных ордеров на собственном прикладном zero-knowledge rollup на Ethereum, где каждое сопоставление сделки, проверка маржи и ликвидация верифицируются доказательством zk-SNARK, по данным DefiLlama. Верифицируемое сопоставление — главное преимущество платформы, дополненное моделью комиссий, ориентированной на розничных пользователей: стандартные розничные аккаунты не платят ни комиссию мейкера, ни комиссию тейкера, тогда как маркет-мейкеры платят небольшую надбавку. По состоянию на 30 июля 2026 г. платформа занимала третье место среди децентрализованных perps-площадок с 30-дневным объёмом около ~$35,7 млрд и открытым интересом около ~$881 млн; кредитное плечо достигает 50x. Поскольку расчёты полностью происходят в блокчейне и верифицируются доказательствами, публикуемые данные поддаются независимой проверке, а не являются самоотчётными.

Grvt

Grvt (произносится «грэвити») — гибридная perps-биржа, сочетающая централизованную книгу лимитных ордеров с некастодиальными расчётами на собственном layer-2 на базе zkSync, стремясь обеспечить торговый опыт уровня централизованной биржи без необходимости передавать трейдерами контроль над своими средствами. По состоянию на 30 июля 2026 г. 30-дневный объём составил около ~$34,9 млрд при открытом интересе около ~$354 млн, по данным DefiLlama. Комиссии платформы — одни из самых низких в категории: комиссия мейкера составляет около 0,0001%, тейкера — около 0,045%; кредитное плечо достигает 50x. Помимо perps, Grvt расширила линейку продуктов, добавив инструменты для управления доходностью и капиталом, позиционируя себя как более институциональную и compliance-ориентированную площадку по сравнению с большинством конкурентов.

ApeX Protocol

ApeX Protocol через продукт ApeX Omni предоставляет perps-биржу на основе книги ордеров с omnichain-моделью аккаунта, позволяя трейдерам пополнять счета и торговать в сетях Ethereum, BNB Chain и Solana через инфраструктуру zkLink без ручного перемещения активов между цепочками. По состоянию на 30 июля 2026 г. 30-дневный объём составил около ~$33,0 млрд при открытом интересе около ~$118,5 млн, по данным DefiLlama. Газовые сборы для пользователя отсутствуют; комиссия тейкера составляет около 0,05%, мейкера — около 0,02%, кредитное плечо достигает 100x. Кросс-чейн финансирование и более высокий лимит кредитного плеча — главные отличительные черты платформы среди лидеров с книгой ордеров.

Другие perps DEX, заслуживающие внимания

Помимо пяти площадок с наибольшим объёмом, стоит знать и о нескольких других perps DEX. dYdX стала пионером onchain-книги ордеров и теперь работает на собственном appchain на базе Cosmos SDK — dYdX Chain, где сеть валидаторов ведёт книгу ордеров и проводит расчёты по сделкам. GMX использует архитектуру изолированных пулов: в версии v2 каждый рынок обеспечен собственным выделенным пулом ликвидности, а не единым общим хранилищем, что ограничивает риск отдельным рынком.

В сети Solana Jupiter предлагает популярный perps-продукт на основе пула ликвидности, где сделки заключаются против пула поставщиков ликвидности Jupiter (JLP). Эти площадки уступают лидерам с книгой ордеров по объёму, однако GMX и Jupiter демонстрируют, что модель пулов ликвидности по-прежнему пользуется реальным спросом.

Различия между архитектурой книги ордеров и пулов ликвидности

Все пять децентрализованных perps-площадок с наибольшим объёмом в 2026 году — Hyperliquid, Aster, Lighter, Grvt и ApeX Protocol — используют архитектуру книги ордеров, сопоставляя сделки напрямую между покупателями и продавцами. Это, как правило, обеспечивает более узкие спреды для активно торгуемых пар, однако требует достаточного количества независимых трейдеров и маркет-мейкеров для исполнения ордеров. Альтернативная архитектура — пулы ликвидности — направляет каждую сделку против общего LP-хранилища, как на GMX и Gains Network, что гарантирует наличие контрагента для любого объёма сделки, однако напрямую связывает доходность LP с убытками трейдеров и наоборот. Площадки с пулами ликвидности лидировали на более раннем этапе развития рынка, но теперь значительно уступают лидерам с книгой ордеров по объёму.

Ставки финансирования, механизмы ликвидации и расчёт маржи работают в целом одинаково в обеих моделях: небольшой периодический платёж между длинными и короткими позициями, называемый ставкой финансирования, удерживает цену бессрочного контракта в соответствии со спотовой ценой базового актива, а позиции автоматически закрываются — ликвидируются — при падении обеспечения ниже порога поддерживающей маржи. Подробное объяснение см. в материалах о ликвидации бессрочных фьючерсов и ключевых концепциях бессрочных фьючерсов.

Что на самом деле определяет стоимость торговли на perps DEX

Заявленная комиссия тейкера — лишь часть реальной стоимости позиции по perps. Три других вида расходов нередко оказываются более значимыми в долгосрочной перспективе: ставка финансирования, которая может работать как в пользу позиции, так и против неё в зависимости от того, какая сторона рынка перегружена; ценовое воздействие — величина, на которую крупный ордер сдвигает цену против себя на менее ликвидном рынке; и, на площадках с пулами ликвидности, комиссия за заимствование или использование, которая растёт пропорционально доле пула, задействованной позицией. Низкая рекламируемая комиссия тейкера на площадке с тонкой ликвидностью или устойчивым неблагоприятным финансированием может обойтись дороже за время удержания позиции, чем более высокая комиссия на более глубокой площадке. Сравнение площадок только по ставке тейкера упускает большую часть реальных затрат — именно поэтому глубина ликвидности и история финансирования не менее важны, чем опубликованная комиссия.

Как выбрать perps DEX

Ни одна perps-платформа не является лучшей по всем параметрам, поэтому трейдерам следует выбирать DEX исходя из своих приоритетов и потребностей. Приведённые ниже соответствия основаны на профилях платформ выше, а не на каком-либо ранжировании одной платформы над другой.

Источники: рейтинг 30-дневного объёма по данным DefiLlama; сведения о комиссиях и кредитном плече по данным Lighter Docs, CoinGape и Coin Bureau, по состоянию на 30 июля 2026 г.

Криптокошельки с поддержкой perps DEX

Perps DEX, представленные в этом руководстве, доступны через ведущие некастодиальные криптокошельки. Например, MetaMask поддерживает Hyperliquid нативно, а также Aster, Lighter, Grvt и ApeX через веб-доступ. В таблице ниже показано, как они сравниваются по топ-5 perps DEX и ключевым отличительным характеристикам.

Примечание: Нативно означает, что perps DEX встроена в кошелёк, поэтому сделки совершаются без выхода из приложения или расширения. Веб-доступ означает, что кошелёк открывает собственное веб-приложение DEX через встроенный браузер или WalletConnect. Сеть не поддерживается означает наличие несовместимости блокчейн-сети или соединения — например, отсутствие поддержки BNB Chain или WalletConnect, — что делает этот маршрут нецелесообразным. Строка «Платформы» показывает, где работает каждый кошелёк: только мобильное приложение (Mobile) или мобильное приложение и браузерное расширение (Mobile + extension). Комиссии билдера — это дополнительные комиссии, которые некоторые кастодиальные кошельки добавляют к ордерам, отправляемым на бессрочную DEX, взимаемые сверх стандартных торговых комиссий DEX. Доступность зависит от региона.

Вопросы безопасности

Безопасность на perps-бирже охватывает больше, чем просто аудиты смарт-контрактов. Платформы с книгой ордеров, работающие на собственной цепочке или rollup — такие как Hyperliquid, Lighter и Grvt, — концентрируют риск в наборе валидаторов этой цепочки, системе доказательств и механизме консенсуса, а не в общей поверхности смарт-контрактов. Платформы с пулами ликвидности концентрируют риск в смарт-контрактах общего хранилища и в балансе между депозитами LP и открытыми позициями трейдеров, поскольку значительный дисбаланс может привести к недостаточному обеспечению пула при экстремальных рыночных движениях.

Hyperliquid, крупнейшая из этих площадок, наглядно демонстрирует как преимущества, так и компромиссы работы на специализированной цепочке. Полная обработка ордеров, маржинальных расчётов и ликвидаций в блокчейне обеспечивает глубокое и прозрачное исполнение, однако при этом концентрирует безопасность в собственном наборе валидаторов цепочки и механизме консенсуса, а не в общем слое смарт-контрактов; кроме того, депозиты USDC поступают через контракт бриджа Arbitrum, что добавляет поверхность, заслуживающую изучения. Длительная история работы и неоднократные аудиты говорят в её пользу, хотя ни одна площадка на собственной цепочке не является полностью безрисковой. Для трейдеров, которые хотят получить такую глубину исполнения без отказа от кастодии, MetaMask Perps направляет ордера на Hyperliquid, сохраняя средства в кошельке самого трейдера.

Более новые платформы с меньшей onchain-историей, самоотчётным объёмом или меньшим числом валидаторов и аудиторов несут иные профили рисков по сравнению с протоколами, имеющими годы непрерывной работы и несколько независимых аудитов. Поэтому изучение истории аудитов, времени работы в продакшене и записей об инцидентах является стандартной частью оценки любой из этих площадок, а не только опора на рейтинги по объёму.

Регулирование perps и региональная доступность

Доступность, лимиты кредитного плеча и требования к верификации варьируются в зависимости от платформы и юрисдикции трейдера; перед использованием следует уточнять условия непосредственно у каждого протокола. Например, Hyperliquid ограничивает доступ для пользователей из США, провинции Онтарио (Канада) и санкционных юрисдикций — таких как Иран, Северная Корея, Сирия и Куба — согласно своим условиям использования, оставаясь при этом доступной для трейдеров из многих других стран, включая Сингапур, Гонконг, Южную Корею, Францию и Австралию.

Торговля бессрочными фьючерсами ограничена или недоступна в ряде юрисдикций. Децентрализованные perps-платформы, включая упомянутые в этой статье, недоступны в санкционных странах, а некоторые сталкиваются с конкретными ограничениями для розничных пользователей. Например, Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) запретило продажу криптодеривативов розничным потребителям в 2021 году, а европейский регламент MiCA не охватывает в явном виде деривативы с кредитным плечом, такие как perps, оставляя их в правовой серой зоне под действием более старого режима MiFID II, как отмечается в руководстве по бессрочным фьючерсам для начинающих.